Đã thấy nhiều sự nhầm lẫn trong cộng đồng về vấn đề này, nên để tôi phân tích rõ sự khác biệt thực sự giữa giao dịch ký quỹ crypto và hợp đồng tương lai crypto vì thật sự chúng khác nhau rất nhiều hơn mọi người nghĩ.

Điều đầu tiên cần hiểu: khi bạn giao dịch ký quỹ, bạn thực sự sở hữu tài sản hoặc đang vay nó từ sàn giao dịch. Với hợp đồng tương lai, bạn hoàn toàn không chạm vào đồng coin thực sự. Bạn chỉ đặt cược vào hướng giá đi. Đó là sự phân chia cơ bản.

Giả sử Bitcoin ở mức 30k. Với ký quỹ, bạn có thể bỏ ra 1k đô la của chính mình và vay thêm 4k đô la nữa, tổng cộng 5k để giao dịch với đòn bẩy (5x). Bạn đang mua Bitcoin bằng số tiền vay đó. Nếu giá tăng 10% lên 33k, vị thế của bạn trị giá 5.5k, vậy bạn đã lời 500 đô la. Nhưng vấn đề là - bạn phải trả lãi trên 4k đô la vay suốt thời gian đó.

Bây giờ chuyển sang hợp đồng tương lai. Bạn ký hợp đồng nói "Tôi muốn tiếp xúc với 1 Bitcoin ở mức 30k" nhưng chỉ cần bỏ ra 3k làm ký quỹ (10x). Bạn không sở hữu Bitcoin thực sự. Nếu giá lên 33k, bạn vẫn lời 3k vì bạn kiểm soát vị thế 30k. Nhưng nếu giá giảm xuống 27k, bạn mất 3k ngay lập tức - toàn bộ ký quỹ của bạn biến mất, vị thế bị thanh lý.

Điểm khác biệt lớn nhất về chi phí giữa ký quỹ crypto và hợp đồng tương lai crypto nằm ở chỗ này. Nhà giao dịch ký quỹ liên tục phải trả lãi trên số tiền vay. Nó giống như một khoản vay - bạn nợ tiền mỗi ngày. Hợp đồng tương lai? Không có phí lãi, mà thay vào đó là phí tài trợ. Với hợp đồng vĩnh viễn, bạn có thể trả hoặc nhận một khoản phí nhỏ mỗi 8 giờ tùy theo điều kiện thị trường. Đôi khi phí có lợi cho bạn, đôi khi không.

Thời gian giữ vị thế cũng là một yếu tố lớn. Vị thế ký quỹ? Bạn có thể giữ bao lâu tùy ý, về lý thuyết là mãi mãi, miễn là bạn duy trì tài khoản đủ tiền và trả lãi. Hợp đồng tương lai thì hết hạn. Một hợp đồng tháng 12 năm 2024 sẽ được thanh lý vào ngày đó - bạn không thể giữ nó mãi mãi. Tuy nhiên, hợp đồng vĩnh viễn thì khác, chúng không có ngày hết hạn.

Rủi ro thanh lý ảnh hưởng đến cả hai, nhưng theo cách khác nhau. Với ký quỹ, nếu lỗ quá lớn so với tài sản thế chấp, sàn sẽ buộc bán vị thế của bạn để thu hồi khoản vay. Với hợp đồng tương lai, vị thế của bạn bị thanh lý khi số dư tài khoản giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì. Cả hai đều rất khốc liệt nếu bạn dùng đòn bẩy quá cao.

Để tôi đưa ra ví dụ về hợp đồng tương lai nữa. Cùng mức Bitcoin 30k, nhưng bạn giao dịch hợp đồng tương lai với đòn bẩy 10x. Bạn bỏ ra 3k làm ký quỹ. Nếu Bitcoin tăng 10% lên 33k, bạn lời 3k - tức là lợi nhuận 100% trên ký quỹ của bạn. Nhưng nếu giảm 10% xuống 27k, bạn mất toàn bộ 3k và bị thanh lý. Đó là cách mọi thứ diễn ra nhanh chóng với ký quỹ crypto so với hợp đồng tương lai crypto khi đòn bẩy cao.

Nói thật lòng? Giao dịch ký quỹ phù hợp nếu bạn tin vào xu hướng dài hạn và không ngại trả lãi. Hợp đồng tương lai dành cho những nhà giao dịch muốn tiếp xúc theo hướng rõ ràng mà không sở hữu tài sản. Chọn theo phong cách giao dịch thực tế của bạn và mức độ rủi ro bạn có thể chấp nhận. Hầu hết mọi người đều đánh giá thấp tốc độ bị thanh lý khi dùng đòn bẩy cao trên hợp đồng tương lai, nên hãy cẩn thận khi giao dịch.