Thị trường Stablecoin sẽ đạt $2 nghìn tỷ vào năm 2028 ngay cả khi tốc độ lưu chuyển gấp đôi: Standard Chartered

Tóm tắt nhanh

• Standard Chartered cho biết tốc độ lưu hành của stablecoin đã tăng gấp đôi trong hai năm, với các đồng hiện được luân chuyển trung bình sáu lần mỗi tháng.
• Đợt tăng trưởng này tập trung ở USDC trên Solana và Base, gắn với việc thay thế hạ tầng TradFi và các khoản thanh toán sớm của tác nhân AI trên giao thức x402 của Coinbase.
• Nhà phân tích Geoff Kendrick duy trì dự báo mức vốn hóa thị trường stablecoin 2 nghìn tỷ USD của ngân hàng cho đến cuối năm 2028, cho rằng mức tăng tốc độ phản ánh các trường hợp sử dụng mới, mang tính bổ sung.

Tốc độ lưu hành của stablecoin hiện đã tăng gấp đôi trong hai năm qua, khi các đồng được đổi chủ trung bình sáu lần mỗi tháng, Standard Chartered cho biết trong một ghi chú vào sáng thứ Ba.

Điều đó đã thúc đẩy ngân hàng xem xét lại một giả định then chốt đằng sau dự báo thị trường stablecoin của mình. Geoff Kendrick, giám đốc toàn cầu phụ trách nghiên cứu tài sản số tại ngân hàng, cho biết điều này không khớp với dự báo lâu nay của ngân hàng. Standard Chartered đã dự báo thị trường stablecoin sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD về tổng vốn hóa thị trường vào cuối năm 2028 — và dự báo này được xây dựng dựa trên giả định tốc độ sẽ duy trì ổn định.

Trong lý thuyết, tốc độ cao hơn có nghĩa là cần ít đồng hơn để hỗ trợ cùng một khối lượng giao dịch, Kendrick viết. Nhưng ông vẫn giữ quan điểm về dự báo 2 nghìn tỷ USD cho năm 2028.



“Tin tốt là những trường hợp sử dụng mới này, cho đến nay, là bổ sung đối với tổng khối lượng giao dịch stablecoin. Hơn nữa, tốc độ cao hơn của các trường hợp sử dụng này chưa ảnh hưởng đến trường hợp sử dụng tiết kiệm [thị trường mới nổi] có tốc độ thấp,” ông viết.

Kendrick phát hiện chính là USDC đã thúc đẩy các trường hợp sử dụng mới cho stablecoin. Token do Circle phát hành, chiếm khoảng 25% thị trường, bắt đầu tách khỏi USDT của Tether vào giữa năm 2024 khi nó bắt đầu thay thế các “đường ray” ngân hàng truyền thống — một xu hướng được đẩy nhanh sau khi GENIUS Act thiết lập khuôn khổ pháp lý liên bang cho stablecoin vào mùa hè năm ngoái.

Sau đó, bắt đầu từ tháng 10/2025, tốc độ của USDC trên Solana và Base đã bùng nổ mạnh. Kendrick cho rằng phần tăng lần thứ hai là do các khoản thanh toán sớm từ tác nhân AI thông qua x402, một giao thức thanh toán mã nguồn mở do Coinbase phát triển. Ngân hàng ghi nhận rằng các khối lượng này kể từ đó đã quay trở lại, cho thấy đợt bùng nổ ban đầu có thể chỉ mang tính tạm thời.

“Do đó, ước tính thị trường 2 nghìn tỷ USD của chúng tôi cho cuối năm 2028 vẫn giữ nguyên,” Kendrick viết, “nhưng chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ hơn tốc độ lưu hành stablecoin trong thời gian tới, vì chúng tôi cho rằng đây là một đầu vào then chốt.”

Ông cho biết thêm rằng tốc độ của USDT, bị chi phối bởi hoạt động tiết kiệm ở các thị trường mới nổi với vòng quay thấp, vẫn duy trì ở mức tương đối ổn định. Bản ghi chú lập luận rằng hai nhóm dẫn đầu thị trường đã khác nhau về trường hợp sử dụng: tiết kiệm cho thị trường mới nổi đối với USDT, thay thế TradFi cho USDC.

Bản tin Daily Debrief

Hãy bắt đầu mỗi ngày bằng những tin tức hàng đầu ngay lúc này, cùng các chuyên mục gốc, một podcast, video và nhiều hơn nữa.

Email của bạn

Nhận ngay!

Nhận ngay!