Crypto đang chiến thắng trong cuộc đua sở hữu giao dịch dầu sau giờ khi Wintermute ra mắt giao dịch 24/7

Trong nhiều thập kỷ, thị trường dầu đã vận động theo một lịch trình rất quen thuộc và hoàn toàn có thể dự đoán. Tín hiệu lớn nhất đến từ các sàn giao dịch phái sinh truyền thống; các trader biết nơi có những “bể” thanh khoản sâu nhất và chúng sẽ hoạt động khi nào.

Nhưng, giống như gần như mọi thứ khác, dầu cũng không miễn nhiễm trước cơn đói của thị trường hiện đại.

Nhịp điệu của nó đã bắt đầu bị phá vỡ khi chiến tranh đẩy năng lượng sang một lịch trình hoàn toàn khác.

Bây giờ, các tiêu đề rơi vào những khung giờ bất ngờ, rủi ro tăng lên vào cuối tuần, và một thông báo từ Washington có thể khiến dầu thô bật tăng mạnh nhiều giờ trước khi các sàn mở cửa giao dịch.

Khi những khoảng trống đó ngày càng nới rộng, các công ty crypto đã nhìn thấy một cơ hội quá tốt để bỏ lỡ: giao dịch dầu 24/7.

Mặc dù điều này đã được triển khai trong một thời gian khá dài, chính sản phẩm CFD dầu thô WTF 24/7 mới của Wintermute đã đẩy nó vào dòng chính. Bề ngoài, điều này có thể chỉ giống như một màn ra mắt sản phẩm nữa, một công ty lớn khác đang mở rộng danh mục. Nhưng đặt trong bối cảnh vài tháng qua, nó trông như một cuộc “giành đất”.

Wintermute là công ty mới nhất trong số nhiều doanh nghiệp đang cố gắng giành lấy một phần thị trường dầu—thị trường đã trở nên có giá trị hơn rất nhiều so với chỉ vài tháng trước. Rủi ro địa chính trị không quan tâm đến giờ làm việc, và các trader muốn được tiếp xúc với dầu ngay lập tức. Đó là lý do sản phẩm của họ sẽ cho phép người dùng đăng cả fiat và crypto làm tài sản thế chấp, đồng thời giao dịch suốt ngày đêm thông qua các kênh OTC.

Các sàn truyền thống quá xa và quá chậm để xử lý kiểu nhu cầu đang đến từ thị trường ngay lúc này.

Ngày 24 tháng 3, các trader đã đặt cược hơn 500 triệu đô la vào dầu thô chỉ ngay trước khi Tổng thống Donald Trump công bố rằng Mỹ sẽ trì hoãn các đòn tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran. Thị trường phản ứng mạnh: Brent giảm từ khoảng 112 đô la xuống 99 đô la, trong khi WTI rơi từ xấp xỉ 99 đô la xuống 86 đô la. Nhưng bất chấp mức giảm này, giá dầu vẫn cao hơn hơn 40% so với mức trước Iran—điều này cho thấy cuộc khủng hoảng ở Trung Đông đã làm thay đổi thị trường mạnh đến nhường nào.

Khi các biến động giá bắt đầu xuất hiện theo một lịch trình như vậy, các trader đương nhiên sẽ tìm đến một nơi giao dịch vốn đã đang mở cửa.

Rủi ro dầu sẽ đi về đâu đầu tiên?

Cuộc tìm kiếm đó đã tạo ra một trong những câu chuyện thú vị nhất của năm.

Đầu tháng 3, một hợp đồng perpetual gắn với dầu trên Hyperliquid đã tạo ra hơn 1,2 tỷ đô la khối lượng trong 24 giờ—đủ để trở thành thị trường giao dịch lớn thứ hai trên nền tảng. Cú bứt tăng đến sau khi giá dầu futures tăng vọt trong giai đoạn leo thang ở Iran. Chỉ vài ngày trước đó, các hợp đồng dầu, vàng và bạc trên Hyperliquid đã tăng mạnh đến mức chúng bắt đầu hoạt động như một tín hiệu “sống” về cách các thị trường đó có thể phản ứng khi giao dịch quay trở lại vào thứ Hai.

Việc đưa perp gắn với dầu trên Hyperliquid lên mức 1,2 tỷ đô la trong 24 giờ nghĩa là đây không phải một thí nghiệm crypto ngách. Chúng ta đã có các sản phẩm gắn với dầu, nên giờ đây các công ty đang đua nhau trở thành đơn vị đầu tiên dập tắt cơn khát vô độ đối với rủi ro dầu khi các trader ở London, Singapore, Dubai, hay New York muốn phản ứng ngay lập tức và không muốn chờ phiên giao dịch thường lệ tiếp theo.

Hyperliquid đã cho chúng ta thấy một mô hình tương lai có thể trông như thế nào. Sản phẩm của họ rất cởi mở, độ hiển thị cao và được xây dựng xoay quanh các perpetual biến quá trình khám phá giá thành một màn “biểu diễn”. Con đường Wintermute chọn đi lại được “đo ni đóng giày” hơn. Đó là mô hình do dealer dẫn dắt và phù hợp hơn với các khách hàng muốn quyền truy cập tùy chỉnh thông qua các kênh OTC, thay vì một sàn giao dịch công khai.

Dù phong cách có thể khác, mục tiêu là như nhau: cả hai đều muốn giành lấy trader—người giờ đây nghĩ về dầu như một tài sản vĩ mô 24/7.

Sự tách nhánh này xứng đáng được chú ý vì nó gợi ý thị trường có thể sẽ đi về đâu tiếp theo. Một phiên bản là phiên bản native crypto và hướng công khai, được định hình bởi đám đông, đòn bẩy và tốc độ. Phiên bản còn lại mang màu sắc mang tính thể chế hơn, gần với truyền thống của thị trường dealer, dù vẫn dựa vào giao dịch luôn bật (always-on) của crypto.

Cả hai nhiều khả năng sẽ cùng phát triển, với một bên trở thành “mặt tiền” ồn ào cho các suy đoán về dầu ngoài giờ, còn bên kia trở thành lộ trình mượt mà hơn cho các tổ chức muốn tiếp xúc mà không cần “cả rạp xiếc”.

Làn sóng thúc đẩy thị trường suốt mọi giờ

Đây cũng là lý do động thái của Wintermute phù hợp với một điều rộng hơn so với chỉ là hàng hóa.

Toàn bộ ngành tài chính đang hướng tới các ngày giao dịch dài hơn và các định dạng được token hóa trên nhiều nhóm tài sản.

Tuần trước, SEC đã phê duyệt một đề xuất của Nasdaq cho phép một số cổ phiếu được giao dịch và thanh toán dưới dạng token hóa. Sàn Giao dịch Chứng khoán New York đang làm việc với Securitize để xây dựng một nền tảng chứng khoán token hóa. DTCC cho biết NSCC dự kiến sẽ chuyển sang vận hành 24×5 vào cuối tháng 6, nếu được phê duyệt. Nasdaq cho biết họ dự định triển khai giao dịch 24 giờ trên sàn giao dịch chính tại Mỹ vào nửa cuối năm 2026. CME Group cho biết vào tháng 2 rằng họ sẽ ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn crypto 24/7 vào ngày 29 tháng 5.

CryptoSlate Daily Brief

Bản tin nhanh mỗi ngày, không có tiếng ồn.

Tin tức và bối cảnh làm thay đổi thị trường được gửi đến mỗi sáng trong một bản đọc ngắn gọn.

5 phút tóm tắt Hơn 100.000 độc giả

Địa chỉ email

Nhận bản tin

Miễn phí. Không spam. Hủy đăng ký bất cứ lúc nào.

Ôi, có vẻ như đã xảy ra sự cố. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng lên tàu.

Đây là những bước đi mang tính “địa chất” sẽ thay đổi toàn bộ thị trường. Các nhà đầu tư đang dần được huấn luyện để kỳ vọng được tiếp cận giao dịch ở mọi thời điểm, và các công ty crypto giờ đã biến kỳ vọng đó thành hiện thực. Các công ty tài chính truyền thống giờ đang gấp rút chạy theo, mỗi bên đưa ra một sản phẩm tương tự. Kết quả của những nỗ lực này sẽ là: giao dịch trong giờ làm việc sẽ không còn là chuẩn mực và trở thành một sự lựa chọn.

Dầu tạo thêm lực đẩy cho sự chuyển đổi đó vì dầu luôn thuộc phía “nặng ký” của lĩnh vực vĩ mô. Đây là một tài sản đáng kinh ngạc vì nó mang theo rủi ro lạm phát, phí bảo hiểm chiến tranh, các tuyến vận chuyển, kinh tế nhà máy lọc dầu và ngân sách của chính phủ. Nó mang tính nghiêm túc mà không một tài sản crypto nào, kể cả Bitcoin, từng nắm bắt được.

Vì vậy, khi một hợp đồng gắn với dầu trở thành sản phẩm bứt phá trên một nền tảng crypto, tín hiệu không chỉ dừng lại ở sự mới lạ. Nó cho chúng ta biết rằng crypto đã tìm ra cách để cắm mình vào một trong những cuộc trò chuyện có tác động lớn nhất trong thị trường toàn cầu.

Dù vậy, chặng đường phía trước chẳng hề suôn sẻ.

Giao dịch ngoài giờ kéo theo những lo ngại quen thuộc như thanh khoản mỏng hơn, chênh lệch giá (spread) rộng hơn và các biến động giá ban đầu có thể phóng đại mức độ tin tưởng. Tài liệu riêng của DTCC về việc chuyển sang 24×5 đã nói rằng sẽ có những hệ quả mang tính cấu trúc đối với mọi thứ, từ thanh khoản và độ bền cho tới quản lý rủi ro. Tất nhiên, các ngân hàng đã và đang nêu lo ngại về bảo vệ nhà đầu tư, chi phí, biến động và thanh khoản trong các thị trường gần như liên tục.

Dẫu vậy, hướng đi đang ngày càng dễ nhìn thấy.

Ngày 18 tháng 3, S&P Dow Jones Indices cho biết họ đã cấp phép S&P 500 cho Trade[XYZ] để làm hợp đồng perpetual, nói rằng đây là hợp đồng perpetual S&P 500 được cấp phép chính thức đầu tiên được xây dựng cho giao dịch 24/7 trên một nền tảng phi tập trung.

Mặc dù thông báo tập trung vào mảng cổ phiếu, nó lại có ý nghĩa sâu hơn rất nhiều. Chủ sở hữu benchmark, các sàn giao dịch, đơn vị bù trừ (clearing operators) và các nền tảng crypto đều đang bắt đầu xây dựng cho một thị trường kéo dài xa hơn vào ban đêm.

Điều đó lại đưa câu chuyện quay về với dầu—và phần “của giải” mang tính thương mại hiện đang dần hình thành xung quanh dầu. Trong một năm được định nghĩa bởi xung đột ở Trung Đông, có giá trị thật sự khi trở thành nơi đầu tiên mà các trader tìm đến khi tin tức rơi vào sau bữa tối ở New York hoặc trước khi mặt trời mọc ở London.

Hyperliquid đã đến sớm với một sản phẩm biến thành nam châm cho đầu cơ và phòng hộ (hedging). Wintermute đang đến với một cấu trúc khác và một tệp khách hàng khác. Những bên khác gần như chắc chắn sẽ nối tiếp.

Cuộc đua hiện nay là biến nhu cầu ngoài giờ thành một “nhượng quyền” bền vững và trở thành nơi mà trader không chỉ chụp nhanh một cú vào giá. Tất cả các nền tảng này đều muốn theo thời gian cảm thấy mình là một phần của “thị trường dầu thực” thay vì chỉ là một đấu trường phụ cho những người đam mê.

Trong một thời gian dài, dầu mở cửa và đóng cửa cùng với các tổ chức định hình tài chính toàn cầu. Dù thế giới đó vẫn còn thống trị và vẫn đặt ra chuẩn mực, phản ứng đầu tiên trước cú sốc địa chính trị tiếp theo nhiều khả năng sẽ không xảy ra ở đó. Những bước di chuyển nhanh nhất nhiều khả năng sẽ bắt đầu xuất phát từ các perpetual trên các nền tảng crypto—được xây bởi một thị trường luôn coi giờ làm việc là một điểm yếu mang tính cạnh tranh.

Được nhắc đến trong bài viết này

Bitcoin Wintermute Hyperliquid DEX

Được đăng trong

Nổi bật Phân tích Giao dịch Vĩ mô

Bối cảnh

Các bài liên quan

Chuyển danh mục để đi sâu hơn hoặc có thêm ngữ cảnh.

Phân tích  Nhóm chính    Thông cáo báo chí  Tin tức từ hãng phát

Digital Asset Treasuries

Công ty kho bạc Bitcoin bán 20 triệu USD BTC lỗ khi cổ phiếu sụp đổ sau khi mua ở mức 118.000 USD

Bitcoin vẫn là trung tâm khi thương vụ giữa công ty kho bạc và Bitcoin đi vào giai đoạn sắp xếp lại trên các thị trường công khai.

2 giờ trước

Vĩ mô

Người phát ngôn Iran dự đoán “chỉ báo ngược” trước giờ mở cửa thị trường, rồi Bitcoin tăng trước khi S&P 500

Bitcoin leo dốc sau một cuối tuần phẳng lặng khi cuộc gọi Iran “chốt lời” khớp với định vị đầu tuần.

20 giờ trước

Quốc hội nhằm làm cho “đồng đô la kỹ thuật số” dễ dùng hơn Bitcoin, củng cố câu chuyện ‘vàng kỹ thuật số’

Payments · 21 giờ trước

Bitcoin cần 66.900 USD để giữ vững trong tuần này mới có hy vọng thực sự cho một đợt tăng trong năm nay

Price Watch · 1 ngày trước

Bitcoin đối mặt với khả năng bán tháo 45.000 USD sắp xảy ra khi Powell và báo cáo việc làm đe dọa tạo thêm áp lực vĩ mô mới

Macro · 1 ngày trước

Dữ liệu mới nhất cho thấy các ví Bitcoin bán lẻ không còn kiểm soát được các biến động giá BTC ngắn hạn

Phân tích · 1 ngày trước

Encrypt sẽ đến với Solana để hỗ trợ các thị trường vốn được mã hóa

Encrypt tận dụng mã hóa đồng cấu đầy đủ (fully homomorphic encryption) để đưa các ứng dụng tài chính được mã hóa lên blockchain công khai của Solana.

47 phút trước

Ika sẽ đến với Solana để hỗ trợ các thị trường vốn không cần cầu nối (Bridgeless)

Ika giới thiệu dWallets cho Solana, cho phép quản lý tài sản từ mọi mạng mà không cần cầu nối.

49 phút trước

TxFlow L1 Mainnet ra mắt đánh dấu một giai đoạn mới cho tài chính on-chain đa ứng dụng

PR · 55 phút trước

BYDFi kỷ niệm sinh nhật lần thứ 6 với chương trình tri ân kéo dài một tháng, được xây dựng cho độ tin cậy

PR · 4 giờ trước

Pendle tham gia phái đoàn IFC Việt Nam cùng với BlackRock, Morgan Stanley và Deutsche Bank

PR · 9 giờ trước

Perp Dex xử lý 360 tỷ USD vừa chính thức đi vào hoạt động trên blockchain thử nghiệm nhất của crypto

PR · 15 giờ trước

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Quan điểm của các tác giả là hoàn toàn của riêng họ và không phản ánh quan điểm của CryptoSlate. Không có bất kỳ thông tin nào bạn đọc trên CryptoSlate nên được coi là lời khuyên đầu tư, và CryptoSlate cũng không ủng hộ bất kỳ dự án nào có thể được nhắc đến hoặc liên kết trong bài viết này. Việc mua và giao dịch các loại tiền mã hóa nên được xem là hoạt động rủi ro cao. Vui lòng tự thực hiện thẩm định trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến nội dung trong bài viết này. Cuối cùng, CryptoSlate không chịu trách nhiệm nếu bạn bị thua lỗ khi giao dịch các loại tiền mã hóa. Để biết thêm thông tin, hãy xem các tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của công ty chúng tôi.