Vừa mới cập nhật tình hình thị trường hôm nay và đúng là đợt bán tháo tiền điện tử khá dữ dội. Bitcoin hiện giảm xuống khoảng $66.7K, Ethereum mất gần 1%, và Solana còn giảm mạnh hơn với hơn 4%. Toàn bộ thị trường theo đà giảm của Bitcoin một cách đều đặn.

Vậy nguyên nhân thực sự gây ra đợt sụt giảm này là gì? Không chỉ đơn thuần là một tiêu đề tin xấu. Theo những gì tôi thấy, đó là sự kết hợp của nhiều yếu tố. Đầu tiên, có rất nhiều khoản thanh lý lớn đang diễn ra. Trong tuần qua, khoảng 2,16 tỷ USD vị thế mua dài hạn Bitcoin đã bị xóa sổ. Đó là một lượng lớn lệnh bán bắt buộc tràn vào thị trường cùng lúc. Khi các khoản thanh lý kích hoạt, chúng tạo ra hiệu ứng dây chuyền—giá giảm, nhiều vị thế bị thanh lý hơn, và cứ thế tiếp tục giảm.

Vấn đề thực sự nằm ở đòn bẩy. Tài sản mở trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm khoảng 4,4% chỉ trong một ngày, điều này cho thấy các nhà giao dịch đang rút dần mức độ rủi ro. Nhìn rộng ra, tổng hợp hợp đồng phái sinh mở cửa đã giảm khoảng 34% trong tháng qua. Điều này cho thấy quá trình giảm đòn bẩy đã diễn ra trong nhiều tuần, không chỉ ngày hôm nay. Giống như thị trường đang từ từ tháo gỡ các vị thế, và giờ chúng ta chỉ mới thấy tốc độ tăng lên.

Ngoài ra, còn có tâm lý rủi ro chung đang lan rộng ra ngoài crypto. Cổ phiếu châu Âu giảm, mọi người lo lắng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, và ai cũng bắt đầu cảm thấy lo lắng. Một số nhà lớn nắm giữ các khoản lỗ chưa thực hiện đang tích tụ, điều này càng làm tăng nỗi sợ hãi trong một thị trường vốn đã mong manh. Khi kết hợp tất cả các yếu tố này—thanh lý, giảm đòn bẩy, và tâm lý rủi ro vĩ mô—thì lý do tại sao crypto lại sụp đổ như vậy đã rõ.

Điều xảy ra tiếp theo thực sự phụ thuộc vào việc Bitcoin có thể giữ trên mức $75K hay không. Nếu phá vỡ mức đó một cách rõ ràng, chúng ta có thể hướng tới $70K như mục tiêu tiếp theo. Đối với các altcoin, chúng sẽ tiếp tục bị đẩy xung quanh cho đến khi Bitcoin ổn định trở lại. Áp lực bán sẽ không giảm cho đến khi các khoản thanh lý chậm lại và mọi người ngừng cắt giảm rủi ro trên diện rộng. Cho đến lúc đó, dự kiến độ biến động sẽ vẫn cao và các đợt bật tăng sẽ gặp khó khăn.