Đông Phượng Thức Uống Báo cáo năm 2025: Doanh thu tăng 31.80% lên 208.75 tỷ nhân dân tệ, dòng tiền huy động giảm mạnh 275.66%

Giải thích các chỉ tiêu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu từ hoạt động

Năm 2025, Đông Phì Ẩm Liêu đạt doanh thu từ hoạt động 208,75 tỷ NDT, tăng 31,80% so với cùng kỳ năm trước. Quy mô doanh thu lần đầu tiên vượt mốc 200 tỷ NDT. Xét cơ cấu doanh thu, thị trường nội địa đóng góp 208,55 tỷ NDT, chiếm 99,91%, là trụ cột cốt lõi cho tăng trưởng doanh thu; thị trường nước ngoài chỉ đóng góp 0,20 tỷ NDT, chiếm 0,09%, mảng quốc tế vẫn đang ở giai đoạn khởi động.
Theo khu vực, doanh thu của chiến khu Hoa Bắc tăng mạnh 67,86% so với cùng kỳ, chiến khu Hoa Tây tăng 40,77%, trở thành động lực chính kéo theo việc triển khai chiến lược trên toàn quốc; chiến khu Hoa Nam, với tư cách là thị trường cốt lõi truyền thống, doanh thu tăng 18,09%, tốc độ tăng tương đối ổn định, qua đó mức độ cân bằng trong bố cục thị trường trên toàn quốc tiếp tục được cải thiện.

Lợi nhuận ròng

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 44,15 tỷ NDT, tăng 32,72% so với cùng kỳ năm trước; tốc độ tăng cao hơn nhẹ so với tốc độ tăng doanh thu, cho thấy chất lượng lợi nhuận của công ty tiếp tục được nâng cao. Sự gia tăng lợi nhuận ròng chủ yếu nhờ kiểm soát chi phí hợp lý dưới hiệu ứng quy mô, cùng với việc nâng tỷ trọng các sản phẩm biên lợi nhuận gộp cao.

Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản mục phi thường (扣非净利润)

Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ bất thường đạt 41,84 tỷ NDT, tăng 28,26% so với cùng kỳ; tốc độ tăng thấp hơn tốc độ tăng của lợi nhuận ròng, chủ yếu do các khoản lãi/lỗ bất thường trong kỳ đạt 2,31 tỷ NDT. Trong đó, biến động giá trị hợp lý và khoản lãi từ việc xử lý tài sản tài chính do doanh nghiệp phi tài chính nắm giữ đóng góp 1,90 tỷ NDT, tạo tác động kéo nhất định đối với tăng trưởng lợi nhuận ròng.

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 8,4907 NDT/cổ phiếu, tăng 32,72% so với cùng kỳ, khớp hoàn toàn với tốc độ tăng của lợi nhuận ròng, phản ánh việc tăng trưởng lợi nhuận của công ty truyền dẫn trực tiếp đến cấp độ cổ đông.

Lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản mục phi thường (扣非每股收益)

Lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản mục phi thường đạt 8,0463 NDT/cổ phiếu, tăng 28,26% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng này nhất quán với lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản mục phi thường; sau khi loại trừ các khoản mục phi thường, tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi của công ty vẫn duy trì ở mức cao.

Phân tích chi phí trong kỳ

Tổng quan về chi phí

Tổng chi phí trong kỳ năm 2025 đạt 39,48 tỷ NDT; tỷ lệ chi phí trong kỳ là 18,91%, tăng nhẹ 0,09 điểm phần trăm so với năm trước, cho thấy công tác kiểm soát chi phí nhìn chung vẫn ổn định.

Chi phí bán hàng

Chi phí bán hàng đạt 34,05 tỷ NDT, tăng 27,00% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu; tỷ lệ chi phí bán hàng giảm 0,62 điểm phần trăm so với năm trước, cho thấy hiệu quả phân bổ chi phí được cải thiện. Mức tăng chủ yếu đến từ hai khía cạnh: (1) chi phí quảng bá kênh tăng mạnh 57,55% so với cùng kỳ, chủ yếu do công ty tăng đầu tư vào các thiết bị đầu cuối như tủ mát, qua đó tăng cường mức độ thâm nhập thị trường; (2) chi phí lương của nhân viên tăng 23,04%, do việc mở rộng quy mô lực lượng bán hàng trong quá trình thúc đẩy chiến lược toàn quốc.

Chi phí quản lý

Chi phí quản lý đạt 5,77 tỷ NDT, tăng 35,53% so với cùng kỳ. Chủ yếu do chi phí tiền lương của nhân sự quản lý, chi phí khấu hao và phân bổ, cùng với chi phí trung gian tăng lên; việc niêm yết tại hai địa điểm A+H và triển khai chiến lược toàn quốc khiến chi phí quản lý tăng.

Chi phí tài chính

Chi phí tài chính là -1,00 tỷ NDT, giảm 9006,22 triệu NDT so với cùng kỳ năm trước. Chủ yếu do thu nhập lãi từ tiền gửi có kỳ hạn giảm. Tại cuối kỳ, công ty có tiền và tương đương tiền là 56,80 tỷ NDT, vẫn duy trì mức dự trữ tiền mặt cao; quy mô thu nhập lãi còn ở mức đáng kể.

Chi phí nghiên cứu và phát triển

Chi phí nghiên cứu và phát triển đạt 6633,84 triệu NDT, tăng 5,85% so với cùng kỳ; tỷ lệ chi phí R&D giảm 0,08 điểm phần trăm. Khoản đầu tư R&D chủ yếu phục vụ nâng cấp công thức sản phẩm và tối ưu quy trình. Trong giai đoạn báo cáo, công ty cho ra mắt các sản phẩm mới theo hướng lành mạnh và chức năng như đồ uống năng lượng không đường, đồ uống năng lượng axit taurine tăng cường, v.v., nhằm cung cấp hỗ trợ cho việc mở rộng danh mục sản phẩm.

Tình hình nhân sự R&D

Quy mô đội ngũ nghiên cứu và phát triển của công ty duy trì ổn định; các nhân sự R&D cốt lõi tập trung vào nghiên cứu công thức đồ uống, quy trình và hiệu quả sức khỏe. Công ty thúc đẩy nghiên cứu cơ bản về chất lượng lá trà và nước dừa thông qua hợp tác giữa sản xuất–học viện–nghiên cứu, đồng thời khám phá quy trình tiên tiến HPP. Hiệu quả đầu ra R&D năm 2025 rất đáng kể: nhiều sản phẩm mới được đưa ra thị trường; tỷ lệ chuyển đổi đầu tư R&D tiếp tục được cải thiện, tạo nền tảng cho đổi mới sản phẩm và năng lực cạnh tranh của công ty trên thị trường.

Phân tích dòng tiền

Tổng quan về dòng tiền

Năm 2025, tiền và tương đương tiền của công ty giảm ròng 5,87 tỷ NDT, chủ yếu do dòng tiền chi ra từ hoạt động đầu tư và dòng tiền chi ra lớn từ hoạt động tài trợ.

Dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động kinh doanh

Dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động kinh doanh đạt 61,74 tỷ NDT, tăng 6,65% so với cùng kỳ. Chủ yếu do tiền thu từ việc bán hàng tăng lên 251,22 tỷ NDT, phù hợp với mức tăng trưởng doanh thu. Dòng tiền kinh doanh tiếp tục chảy ròng dương, phản ánh năng lực tạo tiền từ hoạt động kinh doanh chính của công ty mạnh, và chất lượng dòng tiền ở mức cao.

Dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động đầu tư

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là -41,02 tỷ NDT; quy mô dòng tiền chi ra thu hẹp 40,33% so với cùng kỳ năm trước. Chủ yếu do tiền thu hồi đầu tư tăng lên 236,32 tỷ NDT. Trong cả năm, công ty có dòng tiền chi ra cho hoạt động đầu tư 279,96 tỷ NDT, chủ yếu để mua chứng chỉ tiền gửi quy mô lớn, các sản phẩm quản lý tài sản và xây dựng tài sản cố định, tiếp tục bố trí năng lực sản xuất dài hạn và tài sản tài chính để nâng cao lợi tức vốn.

Dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động tài trợ

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ là -26,48 tỷ NDT; so với cùng kỳ, từ trạng thái dòng tiền thuần dương chuyển sang dòng tiền thuần âm lớn. Chủ yếu do công ty thanh toán tiền chi trả để trả nợ là 92,25 tỷ NDT, tăng 53,46% so với cùng kỳ. Đồng thời, công ty phân phối cổ tức và thanh toán lợi nhuận 26,78 tỷ NDT; công ty tăng cường mức độ trả nợ và quy mô chia cổ tức, khiến dòng tiền từ hoạt động tài trợ chịu áp lực lớn.

Các rủi ro có thể đối mặt

Rủi ro về chất lượng sản phẩm và an toàn thực phẩm

Mặc dù công ty đã xây dựng hệ thống quản lý chất lượng theo chuỗi đầy đủ, nhưng khi nhận thức về an toàn thực phẩm của người tiêu dùng được nâng cao và tác động lan truyền hiệu quả được khuếch đại mạnh qua mạng xã hội, thì bất kỳ rủi ro tiềm ẩn về chất lượng nào cũng có thể gây ra khủng hoảng niềm tin thương hiệu, ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh.

Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu

Tỷ trọng chi phí của vật liệu bao bì PET và đường trắng là cao. Giá của hai loại nguyên liệu này chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố như giá dầu quốc tế, chu kỳ nông sản, v.v., nên biến động tương đối mạnh. Dù công ty đã áp dụng các biện pháp khóa giá theo chiến lược, nhưng vẫn có thể đối mặt với rủi ro giá nguyên vật liệu tăng mạnh dẫn đến chịu áp lực chi phí.

Rủi ro cạnh tranh thị trường

Ngành đồ uống có mức độ cạnh tranh gay gắt. Các thương hiệu đầu ngành quốc tế và các thương hiệu mới nổi trong nước cạnh tranh trên nhiều chiều. Nếu trong tương lai cạnh tranh gia tăng dẫn đến chiến tranh giá cả, điều đó sẽ gây ảnh hưởng bất lợi đến biên lợi nhuận gộp và khả năng mở rộng thị trường của công ty.

Rủi ro thay đổi chính sách quản lý

Ngành thực phẩm và đồ uống đang được siết chặt quản lý. Các quy định và tiêu chuẩn của ngành liên tục được hoàn thiện. Nếu công ty không thích ứng kịp thời với thay đổi chính sách, công ty sẽ đối mặt với việc chi phí tuân thủ tăng lên và áp lực điều chỉnh hoạt động kinh doanh.

Tình hình lương thưởng của ban điều hành

Chủ tịch Lâm Mộc Cần trong kỳ báo cáo có thù lao trước thuế là 531,61 triệu NDT; Tổng giám đốc Lâm Mộc Cảng có thù lao trước thuế là 437,84 triệu NDT. Hai lãnh đạo cốt lõi này, tiền lương thưởng gắn với tăng trưởng kết quả hoạt động của công ty, thể hiện sự gắn kết lợi ích giữa ban quản lý và cổ đông. Phó tổng giám đốc Lư Nghĩa Phú và Giang Vỹ Vỹ có thù lao trước thuế lần lượt là 411,34 triệu NDT và 428,50 triệu NDT; Giám đốc tài chính Bành Đắc Tân có thù lao trước thuế là 205,69 triệu NDT. Hệ thống lương thưởng của lãnh đạo vừa duy trì tính cạnh tranh, vừa phù hợp với quy mô của công ty và mức độ của ngành.

Nhấn để xem nội dung thông báo gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có chênh lệch, xin căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.