Cuộc chiến "Cổ phiếu hàng không thương mại đầu tiên" bắt đầu: Trung Quốc Khoa Vũ Hàng tiến tới IPO trên sàn Khoa Chương Bảng

Cuộc chiến giành “cổ phiếu đầu tiên” của ngành thương mại vũ trụ chính thức bắt đầu

Ngày 31 tháng 3, Công ty TNHH Kỹ thuật Hàng không vũ trụ Trung Khoa (sau đây gọi là “Trung Khoa Vũ Hàng”) đã được nhận hồ sơ cho IPO trên sàn Khoa học và Công nghệ (Chiến bản).

Đây là công ty thương mại vũ trụ thứ hai, sau Blue Arrow Aerospace, tiến hành đợt “xung kích” vào sàn Khoa học và Công nghệ.

Tuy nhiên, hai bên có sự khác biệt trong lựa chọn tiêu chuẩn niêm yết.

Blue Arrow Aerospace khi nộp hồ sơ sàn Khoa học và Công nghệ đã chọn bộ tiêu chuẩn niêm yết thứ năm, tức “giá trị vốn hóa + thành quả theo từng giai đoạn”, tương ứng với “giá trị vốn hóa dự kiến không thấp hơn 4 tỷ nhân dân tệ, các hoạt động kinh doanh hoặc sản phẩm chính cần được các cơ quan hữu quan của Nhà nước phê duyệt, không gian thị trường lớn”.

Nhưng Trung Khoa Vũ Hàng lại chọn bộ tiêu chuẩn niêm yết thứ hai, tức “giá trị vốn hóa dự kiến không thấp hơn 1,5 tỷ nhân dân tệ, doanh thu hoạt động trong năm gần nhất không thấp hơn 200 triệu nhân dân tệ, và tỷ lệ chi phí nghiên cứu và phát triển tích lũy trong ba năm gần nhất trên doanh thu hoạt động tích lũy trong ba năm gần nhất không thấp hơn 15%”.

Sự lựa chọn này có liên quan đến việc Trung Khoa Vũ Hàng đã sớm hình thành doanh thu theo quy mô.

Trên thực tế, quy mô thành tích của Blue Arrow Aerospace vẫn còn tương đối hạn chế, đến năm 2024 doanh thu chỉ đạt 0,04 tỷ nhân dân tệ.

Ngược lại, trong ba quý đầu năm 2024 và 2025, doanh thu của Trung Khoa Vũ Hàng lần lượt đã đạt 2,44 tỷ nhân dân tệ và 0,84 tỷ nhân dân tệ; khoản lỗ ròng trong cùng kỳ vẫn lần lượt đạt 8,61 tỷ nhân dân tệ và 7,5 tỷ nhân dân tệ.

Doanh thu theo quy mô mà Trung Khoa Vũ Hàng đạt được chủ yếu liên quan đến việc tăng số lần phóng. Năm 2024, công ty đã thực hiện thành công 3 lần phóng tên lửa đẩy, từ đó thúc đẩy trực tiếp doanh thu dịch vụ phóng — lĩnh vực kinh doanh chủ lực.

Hiện tại, Trung Khoa Vũ Hàng đã thành công triển khai sản xuất hàng loạt và phóng tên lửa đẩy Lực Kiến-1; vào ngày 30 tháng 3, tên lửa đẩy Lực Kiến-2 (phiên bản bay đợt-1) mang vệ tinh quốc tế Sợi Dệt (International Ting Du) cũng đã được phóng thành công, đưa chính xác tàu thử nghiệm mẫu “Con thuyền nhẹ” giai đoạn ban đầu (Vệ tinh Tân Hành Trình 02), vệ tinh Tân Hành Trình 01 và vệ tinh Thiên Thị 01 vào quỹ đạo dự định.

Theo nguồn tin tìm hiểu từ Trung Khoa Vũ Hàng, nhiệm vụ chuyến bay đầu tiên của tên lửa đẩy Lực Kiến-2 (phiên bản bay đợt-1) mang vệ tinh quốc tế Sợi Dệt chủ yếu nhằm kiểm chứng ba nhóm công nghệ then chốt: ứng dụng kết cấu CBC, thiết kế và quy trình chế tạo thùng chứa ống trụ quang đường kính lớn, cùng với cơ chế tách phóng chia ly “văng” của fairing cỡ lớn.

Tính đến cuối năm 2025, Trung Khoa Vũ Hàng đã tích lũy trọng lượng tải phóng vượt quá 11 tấn, đứng đầu các doanh nghiệp tên lửa đẩy thương mại tư nhân của Trung Quốc; các loại đơn đặt hàng chính bao gồm thương mại, các tổ chức nghiên cứu khoa học, nhiệm vụ của Nhà nước, v.v.

Hiện nay, Trung Khoa Vũ Hàng đang thúc đẩy nghiên cứu và phát triển tên lửa đẩy có thể tái sử dụng, dự kiến năm 2028 sẽ thực hiện chuyến bay đầu tiên đối với tên lửa đẩy lỏng cỡ lớn có thể tái sử dụng hai tầng “Lực Kiến-2 trọng hình (PR-2H)”.

Trong lần IPO này, Trung Khoa Vũ Hàng dự kiến huy động 41,8 tỷ nhân dân tệ, dùng cho việc xây dựng các dự án như tên lửa đẩy lớn có thể tái sử dụng, phương tiện/thiết bị mang phóng và tàu vũ trụ, động cơ,…

Khi Blue Arrow Aerospace và Trung Khoa Vũ Hàng lần lượt tiến hành xung kích vào sàn Khoa học và Công nghệ, việc liệu sau đó có thêm nhiều ứng viên thương mại vũ trụ khác nộp hồ sơ IPO được chấp nhận hay không đang nhận được sự quan tâm.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, khi đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân, cũng không xem xét đến mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của từng người dùng. Người dùng cần cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình trạng cụ thể của mình hay không. Đầu tư theo đó, trách nhiệm thuộc về bạn.