‘Các vết nứt bắt đầu xuất hiện,’ nhà đầu tư nói về cổ phiếu Micron

Cảm nhận về Micron (NASDAQ:MU) đã chuyển biến trong vài tuần gần đây, khi cổ phiếu bị kẹt trong “cơn bão hoàn hảo” của những lo ngại liên quan đến chi tiêu cho AI, sự bất ổn toàn cầu và các rủi ro mang tính chu kỳ quen thuộc của ngành.

Ưu đãi cuối quý - Giảm 50% tại TipRanks

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ phòng hộ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để đưa ra những quyết định thông minh, sắc bén hơn

• Khám phá các ý tưởng cổ phiếu hoạt động tốt nhất và nâng cấp lên danh mục đầu tư gồm các nhà dẫn đầu thị trường với Smart Investor Picks

Một “cái chốt” khác cũng vừa được gõ vào cơ chế của MU ngay tuần trước, khi Google chia sẻ tin tức về công nghệ TurboQuant có thể giảm đáng kể nhu cầu bộ nhớ cho các tác vụ suy luận AI. Micron đã chứng kiến doanh số, lợi nhuận và giá cổ phiếu của mình vọt lên không gian nhờ nhu cầu liên quan đến AI đối với bộ nhớ ngày càng tăng, và diễn biến này có tiềm năng tạo ra một lỗ hổng lớn trong câu chuyện tăng trưởng đó.

Và quả là một câu chuyện tăng trưởng ấn tượng. Chỉ ở quý trước, doanh số của Micron đạt 23,9 tỷ USD, tăng một cách phi lý 75% theo tuần tự và nhảy 196% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đưa ra dự báo doanh thu 33,5 tỷ USD cho quý hiện tại, cùng với biên lợi nhuận gộp là 81%.

Những con số đúng là ấn tượng, nhưng nhà đầu tư Louis Gerard vẫn chưa bị thuyết phục.

“Micron đang làm tất cả những gì có thể để duy trì vị trí đi đầu trong các nhu cầu của ngành AI, nhưng bắt đầu xuất hiện các vết nứt,” nhà đầu tư 5 sao cho biết.

Gerard có một vài điểm để “bới” ở Micron, bao gồm khoản capex 25 tỷ USD mà công ty dự kiến cho năm tài chính 2026. Trong khi động thái này nhằm củng cố sản xuất trong nước, nhà đầu tư lo ngại rằng nó phản ánh một cái bẫy dư cung sắp tới nếu tăng trưởng AI nhanh chóng bắt đầu chậm lại.

Nhân đó, Gerard cũng tự hỏi liệu Agentic AI – một trong những yếu tố then chốt tạo nên sự tăng trưởng của công nghệ – đã bị bán quá mức hay chưa. Nhà đầu tư trích dẫn nghiên cứu cho rằng 80% đến 95% các thí điểm AI của doanh nghiệp thất bại trong việc mang lại kết quả như kỳ vọng.

“Nếu những công ty siêu quy mô như Microsoft hoặc Google tin rằng họ đã xây dựng quá mức các trung tâm dữ liệu của mình trước khi các hệ thống agentic này tạo ra lợi nhuận doanh nghiệp rõ ràng, thì nhu cầu đối với các module HBM trị giá 10.000 USD có thể bốc hơi trong một đêm,” Gerard cho biết thêm.

Mặc dù mức tăng trưởng doanh thu gần đây là ấn tượng, nhưng theo Gerard, luận điểm lạc quan rộng hơn có thể dựa trên những giả định không chắc chắn về các lợi ích năng suất do AI thúc đẩy và một tệp khách hàng hẹp. Đồng thời, sự cạnh tranh từ các đối thủ như Samsung và SK hynix vẫn tiếp tục tạo rủi ro cho biên lợi nhuận.

Cộng tất cả lại, Gerard quyết định đứng ngoài và gán cho cổ phiếu MU xếp hạng Bán. (Để theo dõi hồ sơ theo dõi của Louis Gerard, bấm vào đây)

Tuy nhiên, Phố Wall lại đang nhìn xa hơn đợt điều chỉnh gần đây. Cổ phiếu có đồng thuận Mua Mạnh dựa trên 26 lượt mua so với chỉ 2 lượt giữ, và mục tiêu giá trung bình 12 tháng là 533,40 USD, tương ứng với mức tăng tiềm năng 65% so với các mức hiện tại. (Xem dự báo cổ phiếu MU)

Disclaimer: Các ý kiến được nêu trong bài viết này chỉ thuộc về nhà đầu tư được giới thiệu. Nội dung chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Rất quan trọng là bạn phải tự phân tích trước khi đưa ra bất kỳ khoản đầu tư nào.

Tuyên bố miễn trừ & Công bốBáo cáo một vấn đề