ETH giảm 0.73% trong ngắn hạn: dòng vốn chính rút lui và chuyển khoản thua lỗ trên chuỗi đồng bộ làm gia tăng điều chỉnh

Từ 15:15 đến 15:30 ngày 31/03/2026 (UTC), lợi suất giá giao ngay ETH ghi nhận -0.73%, biên độ dao động giá nằm trong khoảng từ 2058.77 đến 2076.89 USDT, biên độ 0.87%. Trong giai đoạn này, mức độ quan tâm của thị trường tăng lên, mức độ biến động có phần gia tăng, thể hiện ở việc giá giảm trong ngắn hạn, đi kèm áp lực bán mạnh hơn và mức độ hoạt động trên chuỗi tăng.
Động lực chính của đợt biến động lần này là dòng vốn của các quỹ lớn rút tập trung. Theo dữ liệu dòng tiền, trong cửa sổ 15 phút này, ETH đã gặp phải các lệnh bán quy mô lớn từ các quỹ lớn. Quy mô ròng rút vốn của các quỹ lớn trong cả ngày đạt 18.29 triệu USD, áp lực bán rõ rệt. Mặc dù dòng vốn lẻ có dòng ròng chảy vào nhẹ, nhưng khối lượng thấp hơn nhiều so với lượng rút ròng của các quỹ lớn, khó có thể tạo lực đỡ cho giá; việc các quỹ lớn tập trung giảm nắm giữ đã trực tiếp đè nén diễn biến giá.
Ngoài ra, dữ liệu trên chuỗi cho thấy tổng khối lượng chuyển khoản chịu lỗ trong 24 giờ qua lên tới 1,334,004.96 ETH, chiếm 68.2% tổng khối lượng chuyển khoản, cho thấy nhiều nhà đầu tư lựa chọn bán ra khi giá thấp hơn giá vốn nắm giữ. Việc cắt lỗ quy mô lớn hoặc bán tháo vì hoảng loạn đã tạo sự cộng hưởng với sự kiện dòng vốn của các quỹ lớn rút ra, đẩy nhanh đợt điều chỉnh ngắn hạn. Đồng thời, trong 30 ngày gần đây, số lượng địa chỉ người dùng mới vẫn tăng liên tục, dù cải thiện mức độ hoạt động trên chuỗi nhưng trong ngắn hạn vẫn chưa thể chuyển hóa hiệu quả thành lực mua, do đó lực đỡ cho giá giao ngay là có hạn. Sự mở rộng của các stablecoin không phải USD trên Ethereum mang lại thêm nhu cầu thanh toán và giao dịch arbitrage trên chuỗi, nhưng dòng tiền lại chuyển nhiều hơn sang mảng hoạt động stablecoin, nên tác động lên lực mua ETH là tạm thời chưa đủ.
Xét ngắn hạn, rủi ro chính tập trung vào việc các quỹ lớn tiếp tục giảm nắm giữ và việc bán tháo chịu lỗ với tỷ lệ cao trên chuỗi. Nếu dòng vốn của các quỹ lớn rút ra vẫn tiếp diễn hoặc khối lượng chuyển khoản chịu lỗ tiếp tục duy trì ở mức cao, rủi ro chịu áp lực giá sẽ chưa được loại bỏ. Ngoài ra, diễn biến lực mua từ người dùng mới và sự phân bổ vốn trên chuỗi, cùng với động thái dòng tiền của các stablecoin không phải USD cũng là các chỉ báo quan trọng cần theo dõi trong thời gian tới. Nhà đầu tư cần chú ý tính bền vững của áp lực bán trên thị trường và sự thay đổi cấu trúc thanh khoản trên chuỗi, để nắm bắt tiến triển của xu hướng và các tín hiệu biến động.