Chứng khoán tăng trần 20cm, liên tục lập đỉnh mới! Cổ phiếu "quái vật" của dung dịch điện phân mất giá liên tiếp 2 năm, giá cổ phiếu tăng gấp chín lần!

（來源：上市之家）

Vào ngày 27 tháng 3, nhà lãnh đạo hàng đầu trong lĩnh vực dung môi điện phân pin lithium—HaiKe XinYuan (301292.SZ)—đã có màn thể hiện ấn tượng, chốt phiên tăng giá trần 20cm và tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới; giá đóng cửa đạt 96,29 nhân dân tệ/cổ phiếu, vốn hóa thị trường đạt 214,53 tỷ nhân dân tệ.

Cổ phiếu này từ khi giá đạt đáy lịch sử 10,83 nhân dân tệ/cổ phiếu vào tháng 2 năm 2024, chỉ trong hơn hai năm, giá đã tăng gần 9 lần; riêng trong năm nay, mức tăng tính đến thời điểm hiện tại cũng xấp xỉ 50%. Điều đáng chú ý là trong giai đoạn hai năm giá cổ phiếu tăng mạnh này, công ty lại chuyển từ có lãi sang lỗ, với hai năm lỗ liên tiếp.

Trong ngày, nhóm cổ phiếu liên quan đến pin lithium bùng nổ đồng loạt; Rongjie Co., Ltd. giành được chuỗi 4 phiên tăng trần, Tianhua Xinneng và Huasheng Lithium… nhiều mã khác tăng hơn 10%; trong toàn bộ ngành có hơn 20 mã đạt mức tăng trần. Phân tích thị trường cho rằng, màn thể hiện mạnh mẽ của chuỗi công nghiệp pin lithium đến từ động lực cốt lõi là nhu cầu ở hạ nguồn liên tục hồi phục.

Theo dữ liệu của SMM, từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2026, sản lượng pin điện lõi (cell) lưu trữ năng lượng trong nước đạt tổng cộng 119,09Gwh, tăng mạnh 91% so với cùng kỳ; ngoài ra, theo cơ sở dữ liệu của D&Z Times, tổng sản lượng lên kế hoạch của thị trường pin lithium tháng 3 năm 2026 khoảng 219Gwh, tăng 16,5% so với tháng trước. Trong đó, tỷ trọng lên kế hoạch cho pin điện lõi lưu trữ năng lượng tiếp tục tăng lên 40,6%; sự bùng nổ nhu cầu lưu trữ năng lượng trở thành trụ đỡ quan trọng cho xu hướng đi lên của cả ngành.

Các tổ chức cũng tỏ thái độ tích cực. Báo cáo nghiên cứu gần đây của Huatai Securities cho biết, khi cell 314Ah trở thành xu hướng chủ đạo của thị trường, dây chuyền đạt công suất tối đa, và sự xuất hiện của cell siêu lớn 500Ah+, kỳ vọng sẽ tiếp tục giảm chi phí tích hợp hệ thống lưu trữ năng lượng, qua đó tạo thêm dư địa tăng giá cho giá lithium. Đồng thời dự báo, thị trường lithium cacbonat toàn cầu trong năm 2026 sẽ duy trì trạng thái cung-cầu chặt chẽ, sát mức cân bằng.

Còn CICC Jianxin Securities thì cho rằng, sự tăng trưởng phi tuyến của nhu cầu lưu trữ năng lượng khiến chu kỳ mới của pin lithium ngày càng rõ ràng. Dự kiến đến năm 2026, nhu cầu pin lithium toàn cầu sẽ đạt 3065GWh, tăng 33,7% so với năm trước. Trong bối cảnh đó, các mắt xích dung môi điện phân như 6F và VC dự kiến sẽ ở trạng thái cung-cầu chặt chẽ tại thời điểm năm 2026, và giá dung môi cũng có khả năng quay về mức hợp lý.

Trái ngược rõ rệt với diễn biến tăng mạnh của giá cổ phiếu là việc nền tảng cơ bản của HaiKe XinYuan vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Kết quả dự báo kinh doanh năm 2025 được công ty công bố vào ngày 30 tháng 1 năm 2026 cho thấy, dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết cả năm sẽ lỗ từ 1,75 tỷ đến 1,97 tỷ nhân dân tệ. Mặc dù chưa đạt trạng thái thoát lỗ, nhưng so với khoản lỗ 2,67 tỷ nhân dân tệ cùng kỳ năm trước, mức lỗ đã thu hẹp từ 26,22% đến 34,46%, xu hướng thu hẹp lỗ là rõ ràng.

Điều đáng chú ý là công ty dự kiến doanh thu hoạt động năm 2025 đạt từ 5 tỷ đến 5,1 tỷ nhân dân tệ, tăng đáng kể so với 3,615 tỷ nhân dân tệ của cùng kỳ năm trước.

Về nguyên nhân biến động lợi nhuận, phía công ty cho biết, trong năm 2025, nhờ sự phát triển nhanh của thị trường xe điện (new energy vehicles) và lưu trữ năng lượng ở hạ nguồn, nhu cầu thị trường đối với sản phẩm chính là dung môi điện phân và phụ gia tiếp tục tăng cao; bên cạnh đó, với việc hợp tác sâu rộng với các khách hàng đầu ngành trong ngành, sản lượng tiêu thụ sản phẩm đã tăng mạnh theo năm. Đồng thời công ty cũng cho biết, các sản phẩm chính là dung môi điện phân và phụ gia trong nửa cuối tháng 11 năm 2025 đã bước vào giai đoạn tăng giá; tuy nhiên, do thời điểm gần cuối năm, tác động kéo lợi nhuận của đợt tăng giá này trong cả năm chưa được phát huy đầy đủ. Trong tương lai, khi công ty tiếp tục thúc đẩy cải tạo kỹ thuật và từng bước nâng cao năng lực vận hành xuất sắc, năng lực sinh lời tổng thể sẽ dần cải thiện.

Trong giai đoạn giá cổ phiếu đi lên, HaiKe XinYuan phải đối mặt với áp lực giảm nắm giữ từ một số cổ đông. Theo thông báo ngày 13 tháng 1 năm 2026, kế hoạch quản lý tài sản tập hợp dành cho nhân viên tham gia phân bổ chiến lược trên sàn Chiến lược Hội đồng Ủy ban (Chiến lược IPO) của HaiKe XinYuan đã hoàn tất việc bán giảm; tổng cộng giảm 5,574,079 cổ phiếu, chiếm 2,50% tổng vốn cổ phần của công ty, giá bán bình quân là 63,30 nhân dân tệ/cổ phiếu. Ngày 17 tháng 3, công ty lại công bố rằng, giám đốc Wu Leilei đã hoàn tất việc bán giảm 28,880 cổ phiếu thông qua phương thức giao dịch khớp lệnh tập trung, chiếm 0,0130% tổng vốn cổ phiếu; giá bán bình quân là 69,51 nhân dân tệ/cổ phiếu. Thông báo nêu rõ, việc giảm nắm giữ liên quan đã được thực hiện đầy đủ theo phương án đã công bố trước, sẽ không dẫn đến thay đổi quyền kiểm soát của công ty.

Mặc dù có áp lực bán giảm, nhưng nền tảng phát triển dài hạn của HaiKe XinYuan vẫn có sự hỗ trợ vững chắc. Đầu năm 2026, công ty đã ký thỏa thuận cung ứng chiến lược 3 năm với BYD, theo đó cam kết cung cấp 100 nghìn tấn dung môi điện phân cho BYD và áp dụng mô hình “cấp trực tiếp qua đường ống” (pipeline direct supply). Hợp đồng dài hạn này không chỉ cung cấp sự đảm bảo ổn định cho tăng trưởng kết quả kinh doanh trong ba năm tới của công ty, mà còn thể hiện rõ việc các doanh nghiệp đầu ngành ở hạ nguồn đánh giá cao mức độ tin cậy về chất lượng sản phẩm và năng lực cung ứng của công ty.

Là một trong số ít doanh nghiệp trên thế giới có thể sản xuất đầy đủ năm loại dung môi carbonat (EC, PC, DMC, EMC, DEC), HaiKe XinYuan hiện có thị phần toàn cầu đã vượt quá 40%. Khách hàng bao gồm các nhà sản xuất vật liệu như TianCi Materials, CATL và các nhà sản xuất pin và dung môi điện phân hàng đầu khác. Việc gắn kết sâu rộng với BYD cũng tiếp tục củng cố vị thế doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành. Theo thông tin, công ty chủ yếu hoạt động trong nghiên cứu, sản xuất và bán các dung môi điện phân cho pin lithium-ion từ dòng carbonat, các phụ gia và các hóa chất tinh xảo như propanediol (propylene glycol) cao cấp. Theo báo cáo thường niên năm 2024, công ty đứng ở vị trí dẫn đầu trong ngành dung môi điện phân, thị phần duy trì liên tục ở mức của doanh nghiệp đầu ngành.

Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh trong ngành cũng không thể xem nhẹ. Dữ liệu của EVTank cho thấy, quy mô thị trường dung môi điện phân toàn cầu năm 2024 giảm 21,5% so với cùng kỳ năm trước; nguyên nhân cốt lõi là giá dung môi điện phân giảm. Hiện ngành đã bước vào giai đoạn sàng lọc cạnh tranh gay gắt, khả năng kiểm soát chi phí và độ bám dính của khách hàng trở thành yếu tố then chốt cho năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.

Nguồn tin phong phú, diễn giải chính xác, có tất cả trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Chang Fuqiang