Chiến tranh Mỹ-Iran, "Hoàng hôn của đô la dầu mỏ"! Mỹ bất lực trong việc bảo vệ các quốc gia Vịnh Ba Tư, thương mại dầu mỏ ngày càng thoái trào khỏi đô la, cựu Bộ trưởng Bộ Tài chính Anh: Quyết định dựa vào Mỹ nữa sẽ không còn đảm bảo an toàn!

Mỗi phóng viên | Lan Su Ying    Mỗi biên tập | He Xiao Tao Wang Jiaqi Yi Qijiang

Chiến tranh Mỹ-Iran khiến tình hình toàn cầu biến động, hệ thống “petrodollar” do bá quyền duy trì suốt nửa thế kỷ đang đứng trước phép thử nghiêm trọng nhất. Cam kết bảo đảm an ninh của Mỹ đối với các quốc gia vùng Vịnh trở thành lời nói suông, việc tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz bị cản trở càng làm cho hệ thống này mất ổn định.

Hiện nay, 85% dầu thô Trung Đông được bán sang châu Á, quá trình phi đô la hóa trong thương mại dầu đang tăng tốc.

Toàn cầu nối lại năng lượng hạt nhân, đẩy mạnh năng lượng mới, vị thế của dầu mỏ đi xuống; lại thêm những vết nứt trong uy tín của đồng USD ngày càng mở rộng, khiến cả ba trụ cột của hệ thống “petrodollar” đều bị tấn công nặng nề, đang tiến tới suy thoái.

Chiến tranh bùng phát Mỹ-Iran, đồng USD một lần nữa trở thành tâm điểm. Là đồng tiền định giá và giao dịch chính cho dầu thô, đồng USD dường như có thuộc tính “trú ẩn an toàn” hơn cả vàng.

Tuy nhiên, sau khi chiến tranh này bùng nổ, chỉ số USD đã tăng nhanh lên 100 điểm trong hai tuần đầu, rồi mất động lực tiếp tục đi lên; hiện vẫn đang ở trong vùng đáy kể từ tháng 4 năm 2022.

Diễn biến chỉ số USD trong 5 năm gần đây

Lúc này, thị trường bắt đầu nghi ngờ rằng cuộc chiến này không những không thể cứu vãn sự thống trị của đồng USD, mà trái lại còn báo hiệu sự “hoàng hôn” của sự thống trị đó.

Hệ thống “petrodollar” hình thành trong cuộc khủng hoảng Trung Đông ở thập niên 1970 có thể kết thúc ngay trong cuộc khủng hoảng Trung Đông này?

Muốn hiểu “petrodollar”, phải quay lại thỏa thuận năm 1974—thỏa thuận đã thay đổi cục diện tiền tệ thế giới.

Khi đó, Mỹ và Saudi Arabia đạt được một thỏa thuận “không thể lay chuyển”: Mỹ cung cấp sự bảo vệ quân sự cho các quốc gia sản xuất dầu ở vùng Vịnh. Đổi lại, Saudi Arabia cam kết thương mại dầu sẽ dùng đồng USD làm công cụ duy nhất để định giá và thanh toán, đồng thời đem phần lớn thặng dư “petrodollar” để mua trái phiếu chính phủ Mỹ, qua đó duy trì tính tín nhiệm của quan hệ USD/ trái phiếu Mỹ.

Sau đó, trong nhiều thập kỷ, các thành viên khác của Hội đồng Hợp tác Vùng Vịnh lần lượt noi theo, từ đó thiết lập vòng khép kín của “petrodollar”. Logic cốt lõi của hệ thống này là: lấy an ninh đổi lấy quyền định giá.

Tuy nhiên, trong cuộc xung đột lần này, sự mong manh của “khế ước” đó đã lộ rõ.

Theo新华社, sau khi Mỹ và Israel không kích vào Iran, nhắm vào mỏ khí tự nhiên lớn nhất thế giới—mỏ Nam Pars—đồng thời Iran ngay lập tức tấn công cơ sở sản xuất LNG lớn nhất thế giới tại khu Ras Laffan, Qatar, và tiến hành các đòn đánh vào cơ sở hạ tầng năng lượng then chốt của Saudi Arabia, Kuwait và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Phía Qatar cho biết, việc Iran tấn công đã khiến công suất xuất khẩu LNG của Qatar bị ảnh hưởng 17%, ước tính gây ra thiệt hại doanh thu hằng năm khoảng 20 tỷ USD.

Khi cam kết an ninh mà Mỹ đưa ra hoàn toàn trở thành lời nói suông, nền móng của “petrodollar” bắt đầu lung lay. Cựu chuyên gia kinh tế của Goldman Sachs trước đây, cựu Bộ trưởng Bộ Tài chính Anh Jim O’Neill (Jim O’Neill) viết rằng: “Cuộc xung đột này đã chứng minh rằng, việc dựa vào Mỹ và ký kết liên minh, không thể còn đổi lấy bảo đảm an ninh quốc gia một cách thực chất.”

Hơn nữa, hiện tại Mỹ đã ở thế khó lùi. Trong bài viết “Xung đột Mỹ-Iran: Hoàng hôn của ‘petrodollar’”, các nhà phân tích của Western Securities cho rằng, nếu Mỹ đơn phương tuyên bố rút khỏi chiến trường, thì sự bảo vệ quân sự mà Mỹ cung cấp cho các quốc gia vùng Vịnh sẽ bị phủ định.

Trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của 《Hằng ngày Kinh tế Tin tức》 (sau đây gọi là phóng viên mỗi ngày), phó giáo sư Trường Đại học Bang New York tại Buffalo, khoa Chính trị Colin Anderson (Collin Anderson) nhấn mạnh: muốn ổn định hệ thống “petrodollar”, trước tiên phải khôi phục sự ổn định và an toàn cho eo biển Hormuz. Ngoài ra, hòn đảo Khark ở sâu trong Vịnh Ba Tư là cơ sở xử lý dầu thô đường biển chủ lực của Iran, tình trạng của nó cũng quan trọng không kém. Nếu không giải quyết ngay hai điểm này, bất kỳ phương án nào cũng không thể ổn định hệ thống đó.

Ông cảnh báo rằng, kể từ khi hệ thống “petrodollar” được thiết lập, chưa từng phải đối mặt với chuỗi khủng hoảng liên hoàn dày đặc và kéo dài như vậy. Việc gián đoạn thông quan hiện nay có vẻ là sự kiện ngắn hạn, nhưng rất có thể sẽ chuyển thành ngăn chặn dài hạn; hiện không thấy dấu hiệu xung đột Iran hạ nhiệt, và cũng không có khả năng trong ngắn hạn khôi phục thông quan thường xuyên qua eo biển Hormuz; tình hình đang tiếp tục xấu đi theo hướng phong tỏa lâu dài.

Theo CCTV News, phía Iran ngày 25/3 cho biết, tàu thuyền của các quốc gia không tham chiến có thể đi qua eo biển Hormuz an toàn, nhưng hiện tại eo biển vẫn đóng cửa đối với Mỹ và Israel.

Chuyên gia phân tích rủi ro thương mại của công ty dữ liệu hàng hải Kpler, Ana Subasic (Ana Subasic) cho biết: “Chúng tôi vẫn chưa thấy quy mô thông quan có sự phục hồi thực chất.” Dữ liệu của nền tảng theo dõi tàu Marine Traffic thuộc Kpler cho thấy, trong bảy ngày tính đến ngày 25/3, có tổng cộng 28 tàu vượt qua tuyến hàng hải hẹp này (bao gồm cả tàu tắt định vị, hành trình bí mật); trong khi một tuần trước ngày 18/3, số tàu thông quan chỉ là 20 chiếc.

Dữ liệu ước tính từ bộ phận thông tin thị trường của S&P Global cho thấy, hiện khoảng 3000 tàu đang ở chế độ chờ đợi xung quanh khu vực để được thông qua. Trong điều kiện bình thường, mỗi ngày eo biển này có khoảng 120 tàu thông quan.

Số lượng tàu qua eo biển Hormuz trong tháng 3 năm 2026: màu cam là các tàu cố gắng né tránh việc phát hiện, màu vàng là các tàu bị trừng phạt, màu đen là các tàu khác

Chiến lược gia của Deutsche Bank Mallika Sachdeva trong một báo cáo gần đây 《Ảnh hưởng của xung đột Iran đến đồng USD: hệ thống ‘petrodollar’ gặp cơn bão hoàn hảo》（What Iran means for the dollar: a perfect storm for the petrodollar） nhấn mạnh rằng: trong ba trụ cột cốt lõi của hệ thống “petrodollar”, sự rạn nứt trong quan hệ liên minh an ninh là mắt xích mang tính “giết chết” hệ thống.

Nhu cầu của Mỹ đối với dầu mỏ ở Trung Đông và việc dầu được định giá bằng USD là hai trụ cột còn lại của “petrodollar”.

Nhưng theo dữ liệu của Deutsche Bank, từ năm 2019, Mỹ đã chuyển sang mô hình trở thành quốc gia xuất khẩu ròng về năng lượng. Hiện nay, 85% dầu thô Trung Đông được bán sang châu Á; sản lượng xuất khẩu dầu của Saudi Arabia sang Trung Quốc nhiều hơn gấp hơn 4 lần so với xuất sang Mỹ.

Nguồn ảnh: Cơ quan Năng lượng Quốc tế

Sự trỗi dậy của các quốc gia tiêu thụ mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ khiến trọng tâm của thương mại dầu dịch chuyển rõ rệt về phía Đông. Để phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá USD, các nhà mua ở châu Á có xu hướng thúc đẩy thanh toán bằng đồng bản tệ. Jim O’Neill nói: “Cơ hội kinh tế do châu Á mang lại đang ngày càng trở nên hấp dẫn hơn mỗi ngày.”

Một nhóm dữ liệu do nhà kinh tế trưởng của Haitong International Securities là Zhang Yidong tiết lộ có sức thuyết phục rất cao: cách đây ba tháng, trong lượng dầu xuất khẩu từ Saudi Arabia sang Trung Quốc, tỷ trọng được định giá bằng nhân dân tệ chưa đến 20%; đến hết tháng 3 năm 2026 đã tăng lên 40%, “chỉ trong chưa đầy ba tháng đã tăng gấp đôi, cho thấy các quốc gia sản xuất dầu đang ‘dùng chân để bỏ phiếu’ bằng hành động thực tế”.

Báo cáo của Deutsche Bank cho biết, hoạt động bán dầu giữa Nga và Iran đã sử dụng nhiều loại đồng tiền bản tệ để định giá và giao dịch như ruble, nhân dân tệ, và rupee. Saudi Arabia đang thử nghiệm các hạ tầng thanh toán không dùng USD như mBridge (cầu tiền tệ số đa phương của ngân hàng trung ương).

Báo cáo cũng chỉ ra rằng, xung đột lần này có thể trở thành chất xúc tác cho sự suy yếu vị thế thống trị của “petrodollar” và cho sự khởi động của dầu mỏ định giá bằng nhân dân tệ.

Sự thay đổi trong cơ cấu dự trữ ngoại hối toàn cầu cũng chứng thực xu hướng nhu cầu USD tiếp tục suy yếu.

Dữ liệu do Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tổng hợp về cơ cấu tiền tệ dự trữ ngoại hối chính thức (COFER) cho thấy, tính đến quý 3 năm 2025, tổng dự trữ ngoại hối toàn cầu là 13 nghìn tỷ USD, trong đó tỷ trọng của USD là 56,92%, giảm nhẹ so với 57,08% của quý trước.

Khi không có “địa vị độc quyền” của dầu mỏ trong cấu trúc năng lượng toàn cầu, sẽ không tồn tại “petrodollar”. Và hiện nay, vị thế của dầu mỏ đang bị tác động bởi quá trình chuyển đổi năng lượng đa dạng hóa trên toàn cầu.

Deutsche Bank chỉ ra rằng, trước cuộc khủng hoảng nguồn cung năng lượng do lệnh phong tỏa eo biển Hormuz, các cường quốc nhập khẩu năng lượng truyền thống như châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc lần lượt coi năng lượng hạt nhân là con đường cốt lõi để đạt được sự độc lập về năng lượng, đồng thời tăng tốc rời bỏ sự phụ thuộc vào dầu vùng Vịnh.

Ví dụ, Thủ tướng Pháp Sébastien Lecornu mới đây cho biết Pháp đang nỗ lực thúc đẩy xây dựng 6 lò phản ứng thế hệ mới EPR2, đồng thời đang xem xét thêm 8 dự án khác; cùng với đó Pháp sẽ đầu tư phát triển ở các lĩnh vực mới như điện gió ngoài khơi, quang điện mặt trời, năng lượng địa nhiệt… Bỉ đang cố gắng kéo dài tuổi thọ vận hành của các lò phản ứng hiện có; Ý đang soạn thảo dự luật để dỡ bỏ lệnh cấm hạt nhân của mình; chính sách năng lượng của Nhật Bản cũng chuyển từ “thoát khỏi phụ thuộc điện hạt nhân” sang “tận dụng tối đa”.

Các quốc gia xuất khẩu dầu vùng Vịnh cũng đang tăng tốc chuyển đổi năng lượng. Trong 《Tầm nhìn 2030》, Saudi Arabia đã nêu rõ mục tiêu đến năm 2030 nâng tỷ trọng năng lượng tái tạo trong sản xuất năng lượng lên 50%, chủ yếu thông qua đầu tư quy mô lớn vào các dự án điện gió và điện mặt trời, nhằm giảm sự phụ thuộc của kinh tế vào xuất khẩu dầu; đồng thời, sự phát triển năng lượng tái tạo sẽ làm giảm nhu cầu “chảy ngược” trở lại của “petrodollar”.

Trung Quốc, với chuỗi công nghiệp năng lượng mới hoàn chỉnh nhất toàn cầu, cùng lợi thế công nghệ và chi phí dẫn đầu, đang tái định hình sâu sắc cục diện năng lượng toàn cầu. Trung Quốc chiếm lĩnh 80% sản lượng tấm pin mặt trời toàn cầu, 60% tua-bin điện gió và 70% sản xuất pin lithium.

Giá dầu quốc tế tiếp tục duy trì ở mức cao, càng làm chênh lệch chi phí giữa năng lượng mới và nhiên liệu hóa thạch truyền thống nới rộng, buộc chuyển đổi năng lượng toàn cầu phải tăng tốc mạnh mẽ.

Deutsche Bank đưa ra cảnh báo: nếu toàn cầu tăng tốc rời khỏi nhiên liệu hóa thạch, chuyển toàn diện sang năng lượng mới và năng lượng hạt nhân, điều đó sẽ trực tiếp khiến quy mô thương mại dầu toàn cầu thu hẹp; mức độ tác động đến hệ thống “petrodollar” không hề kém cạnh so với áp lực mà thanh toán không bằng USD mang lại.

Colin Anderson nói với phóng viên mỗi ngày một cách thẳng thắn rằng: “Trong tương lai, hệ thống tiền tệ toàn cầu rất có khả năng sẽ đi tới phân mảnh. Các chủ thể như châu Âu, Nga, Mỹ có thể lần lượt dựa vào euro, ruble, USD để xây dựng các hệ thống thanh toán khu vực, cho đến khi hình thành nên một trật tự bá quyền tiền tệ toàn cầu mới, nhưng không thể dự đoán được chu kỳ thời gian của quá trình này.”

Ngoài ra, việc đánh giá sai tình hình có thể đưa Mỹ vào khủng hoảng tài chính, khủng hoảng kinh tế, thậm chí khủng hoảng tín dụng.

Trong báo cáo, các nhà phân tích của Western Securities cho biết: ban đầu ông Trump có thể hy vọng rằng sau khi bộ máy lãnh đạo bên trong Iran bị đánh kích, Iran sẽ rơi vào hỗn loạn. Nhưng kịch bản này không xảy ra, dẫn đến rủi ro Mỹ bị kéo vào vũng lầy chiến tranh dài hạn. Điều đó có nghĩa là, Mỹ sẽ phải cắt giảm chi tiêu khác, hoặc tăng mức thâm hụt hơn nữa và phát hành nhiều trái phiếu Mỹ hơn, từ đó có thể tiếp tục làm dấy lên khủng hoảng kinh tế và khủng hoảng tài chính. Vì vậy, dù Mỹ có lựa chọn tiếp tục chiến tranh hay không, vẫn có thể khiến vết nứt trong tín dụng của đồng USD tiếp tục mở rộng.

Colin Anderson kết luận rằng: “Áp lực lớn nhất mà hệ thống ‘petrodollar’ đang phải đối mặt hiện nay đến từ các tín hiệu không ổn định mà Trump phát ra.” Điều này cũng tạo động lực chưa từng có cho các quốc gia thúc đẩy cải cách đa dạng hóa nhằm rời khỏi “petrodollar”. Theo ông, cuộc khủng hoảng lần này có thể được xem là thách thức nghiêm trọng nhất mà hệ thống “petrodollar” phải đối mặt kể từ thập niên 1970.

（Tuyên bố miễn trách nhiệm: Nội dung và số liệu của bài viết chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu rủi ro khi hành động theo đó。）

Phóng viên | Lan Su Ying

Biên tập | He Xiao Tao Wang Jiaqi Yi Qijiang

Nguồn tin phong phú, phân tích chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance