Bertley Báo cáo năm 2025: Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư giảm 431,90% Dòng tiền thuần từ hoạt động huy động tăng 603,58%

Diễn giải doanh thu hoạt động

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 12,014 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,91% so với cùng kỳ. Quy mô doanh thu tiếp tục được mở rộng. Xét theo cơ cấu kinh doanh, doanh thu từ các sản phẩm điều khiển điện thông minh đạt 5,855 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,26%, tỷ suất lợi nhuận gộp 20,40%, tăng 0,42 điểm phần trăm so với cùng kỳ, trở thành động lực cốt lõi cho tăng trưởng doanh thu; doanh thu từ sản phẩm phanh cơ khí đạt 5,170 tỷ nhân dân tệ, tăng 16,21%, nhưng tỷ suất lợi nhuận gộp 15,87%, giảm 2,70 điểm phần trăm so với cùng kỳ; doanh thu từ sản phẩm lái cơ khí đạt 574 triệu nhân dân tệ, tăng chỉ 2,59% so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận gộp 10,18%, giảm 1,53 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Xét theo cơ cấu theo khu vực, doanh thu trong nước đạt 10,296 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,40%, tỷ suất lợi nhuận gộp 17,61%, tăng 0,47 điểm phần trăm so với cùng kỳ; doanh thu ở nước ngoài đạt 1,414 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,17%, nhưng tỷ suất lợi nhuận gộp 19,75%, giảm mạnh 12,12 điểm phần trăm so với cùng kỳ, áp lực lợi nhuận của mảng kinh doanh hải ngoại.

Diễn giải lợi nhuận ròng

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 1,309 tỷ nhân dân tệ, tăng 8,32% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng lợi nhuận ròng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, chủ yếu do chi phí tăng, chi phí (phí tổn) tăng và các yếu tố khác. Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非) đạt 1,220 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,63% so với cùng kỳ, cao hơn nhẹ so với tốc độ tăng lợi nhuận ròng, cho thấy lợi nhuận từ các khoản không thường xuyên có một mức độ kéo giảm đối với tăng trưởng lợi nhuận ròng.

Diễn giải lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非)

Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非) đạt 1,220 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,63% so với cùng kỳ. Chủ yếu nhờ sản phẩm điều khiển điện thông minh tăng trưởng nhanh và tỷ suất lợi nhuận gộp được cải thiện, cũng như quy mô doanh thu toàn công ty mở rộng. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp của các sản phẩm phanh cơ khí và lái cơ khí giảm, ở một mức độ nhất định đã hạn chế mức tăng trưởng của lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên.

Diễn giải lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 2,16 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 8,54% so với cùng kỳ, cơ bản khớp với tốc độ tăng lợi nhuận ròng. Tổng số vốn cổ phần của công ty giảm 35.000 cổ phiếu do mua lại cổ phiếu, tạo tác động tích cực nhẹ đến lãi trên mỗi cổ phiếu.

Diễn giải lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非)

Lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (扣非) đạt 2,01 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 9,24% so với cùng kỳ, cao hơn nhẹ so với tốc độ tăng của lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu. Điều này phù hợp với xu hướng lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên tăng cao hơn tốc độ tăng lợi nhuận ròng, phản ánh mức độ ổn định tương đối tốt của tăng trưởng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính của công ty.

Diễn giải chi phí

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty đạt 977,7 triệu nhân dân tệ, tăng 18,02% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng chi phí thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, hiệu quả kiểm soát chi phí nhìn chung ở mức tốt; tuy nhiên, tốc độ tăng của từng hạng mục chi phí lại có sự phân hóa rõ rệt.

Diễn giải chi phí bán hàng

Chi phí bán hàng đạt 6.029,48 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh 51,16% so với cùng kỳ. Chủ yếu do chi phí khai thác thị trường và chi phí thuê tăng. Công ty đẩy nhanh mở rộng thị trường quốc tế; năm 2025 có thêm khách hàng quốc tế như Renault (Pháp), Ford Europe… nên mức đầu tư khai thác thị trường tăng. Đồng thời, để đáp ứng nhu cầu mở rộng công suất và bố trí thị trường, chi phí như thuê nhà xưởng, địa điểm văn phòng… cũng tăng.

Diễn giải chi phí quản lý

Chi phí quản lý đạt 3.030,76 triệu nhân dân tệ, tăng 27,73% so với cùng kỳ. Chủ yếu do lương thưởng của nhân sự quản lý và chi phí công tác/lữ hành tăng. Quy mô hoạt động của công ty mở rộng, số lượng nhân sự quản lý tăng nên chi phí chi trả lương cũng tăng tương ứng; đồng thời, việc mở rộng hoạt động trong và ngoài nước khiến tần suất công tác của nhân sự quản lý tăng, chi phí đi công tác tăng.

Diễn giải chi phí tài chính

Chi phí tài chính đạt 829,11 triệu nhân dân tệ, chuyển từ âm sang dương so với cùng kỳ, tăng mạnh 112,33%. Chủ yếu do chi phí lãi vay và tổn thất chênh lệch tỷ giá tăng. Năm 2025, công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi 2,8 tỷ nhân dân tệ, khiến chi phí lãi vay tăng; đồng thời, biến động tỷ giá như USD, EUR… làm tăng tổn thất chênh lệch tỷ giá, trong khi thu nhập lãi bị giảm do thay đổi cơ cấu nguồn vốn.

Diễn giải chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D)

Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) đạt 6.054,97 triệu nhân dân tệ, tăng 5,21% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng tương đối thấp, nhưng mức đầu tư R&D tiếp tục được đẩy mạnh. Công ty tập trung vào công nghệ lõi gầm xe thông minh; hoàn thành việc phát hành giai đoạn B của WCBS 1.6, 2.1 và phương án nội địa hóa toàn bộ WCBS 2.2; dự án sản xuất hàng loạt cho sản phẩm EMB được hoàn tất trong giai đoạn thúc đẩy; các dự án R&D được triển khai vững bước.

Diễn giải tình hình nhân sự R&D

Tính đến cuối năm 2025, số lượng nhân sự nghiên cứu và phát triển của công ty là 1535 người, chiếm 24% tổng số nhân sự. Xét theo cơ cấu học vấn: có 6 nghiên cứu sinh tiến sĩ, 214 nghiên cứu sinh thạc sĩ, 1157 sinh viên đại học, 110 người cao đẳng, 48 người tốt nghiệp trung học phổ thông và trở xuống. Tỷ lệ nhân sự R&D có trình độ từ đại học trở lên đạt 90,94%, cho thấy chất lượng tổng thể của đội ngũ R&D cao. Xét theo cơ cấu độ tuổi: dưới 30 tuổi có 917 người, chiếm 59,74%; từ 30-40 tuổi có 432 người, chiếm 28,15%. Xu hướng trẻ hóa của đội ngũ R&D thể hiện rõ, sức sống đổi mới mạnh mẽ.

Diễn giải dòng tiền

Năm 2025, số dư tiền và các khoản tương đương tiền tăng ròng là -299 triệu nhân dân tệ, giảm 13.431,28 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ, cho thấy tình hình dòng tiền chịu áp lực. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh giảm so với cùng kỳ; dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư chảy ra mạnh; dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ chảy vào mạnh. Công ty đang trong giai đoạn mở rộng nên nhu cầu vốn lớn.

Diễn giải dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động kinh doanh

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 8,67 tỷ nhân dân tệ, giảm 18,04% so với cùng kỳ. Chủ yếu do biến động quy mô doanh thu trong kỳ và chi phí/bằng chứng chi tăng. Một mặt, doanh thu của công ty tăng nhưng khoản phải thu tăng, khiến các khoản phải thu mang tính chất hoạt động giảm -10,12 tỷ nhân dân tệ, dẫn đến việc chiếm dụng vốn tăng. Mặt khác, hàng tồn kho tăng 3,99 tỷ nhân dân tệ, các khoản phải trả mang tính chất hoạt động tăng 6,39 tỷ nhân dân tệ, một phần bù đắp áp lực chiếm dụng vốn; tuy nhiên, nhìn chung năng lực tạo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã suy giảm.

Diễn giải dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động đầu tư

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là -37,56 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 431,90% so với cùng kỳ. Chủ yếu do chi phí đầu tư trong kỳ tăng. Năm 2025, công ty tăng cường bố trí công suất; chi trả để mua sắm tài sản cố định và tài sản vô hình là 785 triệu nhân dân tệ, tăng 526,37 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ. Đồng thời, chi trả cho đầu tư ra bên ngoài là 4.639 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh 40,88% so với cùng kỳ, bao gồm việc thành lập quỹ công nghiệp, công ty liên doanh… nhằm đẩy nhanh chiến lược bộ phận cốt lõi của robot, cũng như xây dựng năng lực sản xuất ở nước ngoài như nhà máy tại Mexico.

Diễn giải dòng tiền thuần phát sinh từ hoạt động tài trợ

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ đạt 25,96 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 603,58% so với cùng kỳ. Chủ yếu do thu nhập huy động tài trợ trong kỳ tăng. Năm 2025, công ty phát hành thành công trái phiếu chuyển đổi trị giá 2,8 tỷ nhân dân tệ, thu được khoản vay 790 triệu nhân dân tệ. Đồng thời, nhận tiền mặt từ cổ phiếu hạn chế là 449 triệu nhân dân tệ. Kênh tài trợ đa dạng hóa, cung cấp nguồn vốn dồi dào để hỗ trợ mở rộng công suất và bố trí chiến lược.

Diễn giải các rủi ro có thể phải đối mặt

2. Rủi ro biến động theo ngành: Hoạt động kinh doanh của công ty có liên quan chặt chẽ đến ngành ô tô, và ngành ô tô có tính chu kỳ mạnh. Nếu kinh tế vĩ mô suy thoái, nhu cầu tiêu dùng ô tô giảm sẽ dẫn đến sản lượng sản phẩm của công ty giảm, gây ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động kinh doanh của công ty.
3. Rủi ro tập trung tương đối vào khách hàng: Trong kỳ báo cáo, mức độ tập trung khách hàng của công ty tương đối cao; doanh số của 5 khách hàng hàng đầu chiếm 73,40% tổng doanh số bán hàng cả năm, trong đó doanh số với bên liên quan chiếm 38,45%. Nếu mối quan hệ hợp tác với các khách hàng cốt lõi thay đổi, số lượng đặt hàng giảm sẽ ảnh hưởng đáng kể đến mức lợi nhuận của công ty.
4. Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu thô: Vật liệu trực tiếp chiếm 80,98% chi phí cấu thành từ chi phí kinh doanh chính. Biến động giá các nguyên vật liệu như thép, gang sắt, thỏi nhôm… sẽ tác động lớn đến chi phí sản xuất. Nếu giá nguyên vật liệu thô tăng mạnh trong khi giá sản phẩm tương đối ổn định, điều đó sẽ trực tiếp bào mòn biên lợi nhuận của công ty.
5. Rủi ro nâng cấp công nghệ: Xu hướng điện hóa và thông minh hóa trong ngành ô tô đang tăng tốc. Nếu công ty không nâng cấp công nghệ kịp thời và liên tục, việc phát triển sản phẩm mới sẽ bị chậm trễ, không thể đáp ứng nhu cầu thị trường và làm suy yếu năng lực cạnh tranh cốt lõi.
6. Rủi ro nợ xấu từ khoản phải thu: Giá trị gốc trên sổ sách của khoản phải thu là 4,03 tỷ nhân dân tệ. Mặc dù khách hàng chính là các nhà sản xuất xe hoàn chỉnh quy mô lớn, hồ sơ tín dụng tốt, nhưng nếu tình hình tài chính của khách hàng xấu đi thì rủi ro nợ xấu từ khoản phải thu sẽ tăng.
7. Rủi ro sụt giảm tỷ suất lợi nhuận gộp: Áp lực giảm giá từ các nhà sản xuất xe hoàn chỉnh lan truyền lên doanh nghiệp linh kiện ở thượng nguồn. Nếu công ty không thể bù đắp áp lực giảm giá thông qua kiểm soát chi phí và nâng cấp sản phẩm, công ty sẽ đối mặt với rủi ro sụt giảm tỷ suất lợi nhuận gộp.
8. Rủi ro trách nhiệm chất lượng: Sản phẩm của công ty là linh kiện cốt lõi cho an toàn ô tô. Nếu xảy ra tai nạn chất lượng hoặc thu hồi sản phẩm do lỗi thiết kế hoặc lỗi sản xuất, công ty sẽ chịu trách nhiệm bồi thường, đối mặt với tổn thất kinh tế đáng kể và rủi ro về uy tín thương hiệu.
9. Rủi ro địa chính trị và chính sách thương mại quốc tế: Công ty thúc đẩy bố trí công suất toàn cầu; việc xây dựng nhà máy tại Mexico và Morocco phải đối mặt với rủi ro thay đổi về địa chính trị và chính sách thương mại. Nếu “Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada” được đàm phán lại, Mỹ áp thuế bổ sung… sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư dự án hải ngoại và kế hoạch cung ứng sản xuất.

Diễn giải tổng thù lao trước thuế nhận được từ công ty trong kỳ báo cáo của Chủ tịch HĐQT

Tổng thù lao trước thuế mà Chủ tịch HĐQT Viên Vĩnh Bân nhận được từ công ty trong kỳ báo cáo là 1,795 triệu nhân dân tệ. So với 178,00 triệu nhân dân tệ của năm 2024, thù lao này tăng nhẹ và về cơ bản phù hợp với tăng trưởng kết quả kinh doanh của công ty.

Diễn giải tổng thù lao trước thuế nhận được từ công ty trong kỳ báo cáo của Tổng giám đốc

Tổng giám đốc kiêm nhiệm bởi Chủ tịch HĐQT Viên Vĩnh Bân. Tổng thù lao trước thuế của ông được bao gồm trong thù lao của Chủ tịch HĐQT, là 1,795 triệu nhân dân tệ.

Diễn giải tổng thù lao trước thuế nhận được từ công ty trong kỳ báo cáo của Phó Tổng giám đốc

Phó Tổng giám đốc Dương Vệ Đông có tổng thù lao trước thuế trong kỳ báo cáo là 1,6694 triệu nhân dân tệ; Phó Tổng giám đốc Thái Xuân có tổng thù lao trước thuế là 0,8115 triệu nhân dân tệ. Thù lao của Dương Vệ Đông ở mức cao chủ yếu vì ông phụ trách mảng kinh doanh quan trọng của công ty và trong thời gian nhiệm kỳ, ông đóng góp lớn vào kết quả kinh doanh của công ty; thù lao của Thái Xuân biến động do nghỉ phép dài vì lý do gia đình.

Diễn giải tổng thù lao trước thuế nhận được từ công ty trong kỳ báo cáo của Giám đốc tài chính

Giám đốc tài chính Vương Hiếu Kiệt có tổng thù lao trước thuế trong kỳ báo cáo là 0,5210 triệu nhân dân tệ, tăng so với 49,80 triệu nhân dân tệ của năm 2024, phản ánh sự coi trọng công tác tài chính của công ty và hiệu quả hoàn thành nhiệm vụ của Giám đốc tài chính.

Nhấp để xem nguyên văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance. Mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, hãy lấy theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.