Phân tích báo cáo tài chính năm 2025 của Đại Hào Công Nghệ: Dòng tiền hoạt động tăng 68.24%, chi phí tài chính tăng vọt 408.20%

Diễn giải các chỉ tiêu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu hoạt động

Năm 2025, công ty đạt tổng doanh thu hoạt động 30,02 tỷ NDT, tăng 18,7% so với cùng kỳ năm trước; ba mảng kinh doanh chính phối hợp phát huy sức mạnh: hệ thống điều khiển điện tử cho thiết bị thông minh là trụ cột lợi nhuận cốt lõi, trong bối cảnh áp lực suy thoái của ngành vẫn đạt bước đột phá về quy mô kinh doanh; mảng nhà máy thông minh thúc đẩy giải pháp số hóa toàn chuỗi; mảng an ninh mạng dựa vào công ty con Hưng Hán Ng… và hiệu quả dần dần lộ rõ.

Lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 7,1 tỷ NDT, tăng 21,5% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ phi định kỳ (lợi nhuận loại trừ các khoản mục ngoài thường) đạt 7,26 tỷ NDT, tăng 23,90% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ tăng lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ cao hơn lợi nhuận ròng, cho thấy chất lượng sinh lời của hoạt động kinh doanh chính của công ty tốt hơn; các khoản lợi nhuận phi định kỳ có tác động kéo giảm nhẹ lên lợi nhuận ròng (tổng lợi nhuận phi định kỳ năm 2025 là -16,167,705.83 NDT).

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 0,64 NDT/cổ phiếu, tăng 20,75% so với cùng kỳ; lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ đạt 0,65 NDT/cổ phiếu, tăng 22,64%. Sự tăng trưởng của lãi trên mỗi cổ phiếu khớp với mức tăng lợi nhuận ròng, phản ánh việc quy mô lợi nhuận của công ty mở rộng trực tiếp chuyển hóa sang lợi ích của cổ đông.

Phân tích chuyên sâu cơ cấu chi phí

Trong kỳ năm 2025, tổng chi phí thời kỳ là 426,470,552.10 NDT, tăng 5,53% so với 404,117,646.68 NDT của năm trước; tốc độ tăng chi phí thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, cho thấy công tác kiểm soát chi phí nhìn chung hiệu quả, nhưng biến động mạnh của chi phí tài chính cần được đặc biệt chú ý.

Chi phí bán hàng

Chi phí bán hàng là 86,735,132.36 NDT, tăng 10,86%; chủ yếu do số lần tham gia triển lãm trong năm nay tăng, cường độ truyền thông/tiếp thị được đẩy mạnh, đồng thời chi phí lương nhân sự tăng. Tốc độ tăng chi phí bán hàng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, phản ánh hiệu suất đầu tư cho bán hàng được nâng cao.

Chi phí quản lý doanh nghiệp

Chi phí quản lý doanh nghiệp là 109,638,676.36 NDT, giảm 6,07% so với cùng kỳ; chủ yếu do phí dịch vụ trung gian giảm và chi phí trả lương cho nhân sự quản lý giảm, cho thấy kết quả tiết giảm chi phí và tăng hiệu quả ở bộ phận quản lý.

Chi phí tài chính

Chi phí tài chính là 17,575,981.74 NDT, bùng nổ tăng 408,20% so với cùng kỳ; nguyên nhân cốt lõi là thu nhập lãi giảm khoảng 15,800,000 NDT (thu nhập lãi năm 2025 là 13,426,795.65 NDT, năm 2024 là 29,277,537.63 NDT). Đồng thời, chi phí lãi vay tăng nhẹ, khiến chi phí tài chính từ mức nền thấp của năm trước tăng vọt đáng kể.

Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D)

Chi phí R&D là 212,520,761.64 NDT, tăng 3,32%; chủ yếu do chi phí R&D theo hình thức ủy thác tăng và chi phí lương nhân sự tăng. Chi phí R&D chiếm tỷ trọng 7,08% trên doanh thu; công ty tiếp tục đầu tư R&D để củng cố ưu thế công nghệ. Trong đó, tiền lương của nhân viên chiếm 72,79% chi phí R&D, cho thấy việc đầu tư nhân lực R&D là yếu tố cốt lõi.

Tình hình nhân sự R&D

Số lượng nhân viên R&D của công ty là 501 người, chiếm 29,13% tổng số nhân sự; cơ cấu đội ngũ R&D thể hiện đặc trưng “trẻ hóa, trình độ học vấn cao”: nhân viên R&D dưới 30 tuổi là 147 người, chiếm 29,34%; 71 người có trình độ thạc sĩ trở lên, chiếm 14,17%; tỷ lệ nhân sự R&D có trình độ đại học trở lên đạt 66,07%. Đội ngũ R&D ổn định và chất lượng cao cung cấp nền tảng nhân tài cho việc lặp công nghệ và đổi mới sản phẩm của công ty.

Phân tích tình hình dòng tiền

Năm 2025, số tiền thuần tăng của tiền và các khoản tương đương tiền của công ty là -148,165,933.48 NDT; chủ yếu do dòng tiền chi ra từ hoạt động huy động vốn tăng mạnh, cụ thể biểu hiện dòng tiền của từng mảng như sau:

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 382,560,547.47 NDT, tăng 68,24%; chủ yếu do việc tăng bán hàng trong kỳ làm tăng thu hồi tiền hàng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh, chứng thực chất lượng tăng trưởng doanh thu của công ty; khả năng dòng tiền hỗ trợ lợi nhuận ròng được củng cố (tỷ lệ dòng tiền thuần ròng năm 2025 so với lợi nhuận ròng, net cash ratio: 0.54; năm 2024 là 0.39).

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là -144,168,278.94 NDT; cùng kỳ năm trước là -168,957,435.04 NDT. Quy mô chi ra đã thu hẹp phần nào, chủ yếu do việc mua và đáo hạn tiền gửi có kỳ hạn theo cấu trúc và việc mua sắm/ xây dựng tài sản cố định; hoạt động đầu tư của công ty vẫn duy trì một quy mô nhất định đối với chi tiêu vốn.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ là -386,283,470.60 NDT; cùng kỳ năm trước là -246,006,769.08 NDT. Quy mô chi ra mở rộng, chủ yếu do chi phí cho cổ tức bằng tiền tăng (năm 2025 chi tiền cho việc phân phối cổ tức, lợi nhuận hoặc thanh toán lãi vay: 443,227,869.43 NDT; năm 2024 là 358,167,026.34 NDT), đồng thời quy mô thanh toán nợ tăng.

Các rủi ro có thể phải đối mặt

2. Rủi ro biến động môi trường chính trị và kinh tế vĩ mô: tình hình địa chính trị toàn cầu bất ổn, kinh tế quốc tế phục hồi yếu ớt, rào cản thương mại tăng lên. Khách hàng hạ nguồn của công ty xuất khẩu với khối lượng lớn thiết bị và các sản phẩm dệt may ở đầu cuối; nếu thị trường chính tăng thuế quan, năng lực cạnh tranh xuất khẩu của khách hàng sẽ bị suy giảm, từ đó làm giảm nhu cầu đối với hệ thống điều khiển điện tử của công ty.
3. Rủi ro biến động mang tính chu kỳ của ngành: hệ thống điều khiển điện tử của công ty chủ yếu được ứng dụng trong lĩnh vực thiết bị dệt may như may mặc và dệt kim; nhu cầu của ngành dệt may chịu ảnh hưởng mạnh bởi kinh tế vĩ mô và biến động tương đối lớn, đặc trưng chu kỳ của ngành sẽ lan truyền sang kết quả hoạt động của công ty.
4. Rủi ro chính sách công nghiệp: trong quá trình thay thế nội địa hóa và nghiệp vụ “xây dựng dựa trên đổi mới công nghệ thông tin” (信创) nếu mức độ hỗ trợ chính sách của nhà nước đối với ngành công nghiệp ứng dụng đổi mới công nghệ thông tin bị suy yếu, hoặc tiến trình thay thế nội địa hóa chậm lại, thì sẽ ảnh hưởng đến tính tăng trưởng của công ty con Hưng Hán Ng… về mảng an ninh mạng và “xây dựng dựa trên đổi mới công nghệ thông tin”.

Tình hình thù lao của HĐQT/Ban giám đốc/Ban kiểm soát

Tổng thù lao của các nhà quản lý chủ chốt năm 2025 là 2163,74 triệu NDT; thù lao của lãnh đạo cấp cao gắn với kết quả kinh doanh của công ty:

• Thù lao trước thuế mà Chủ tịch Hồ Hùng Quang nhận được từ công ty trong kỳ báo cáo là 0 NDT (nhận thù lao từ bên liên quan);
• Thù lao trước thuế của Giám đốc kiêm Tổng giám đốc Như Thủy Cường là 892,35 triệu NDT, cao nhất trong số các lãnh đạo cấp cao; trong đó, thù lao bao gồm phần lợi ích từ khuyến khích bằng cổ phiếu (năm 2025 được trao 660,000 cổ phiếu cổ phiếu hạn chế);
• Thù lao trước thuế của Phó tổng giám đốc cấp cao Xing Shaopeng là 184,27 triệu NDT; thù lao trước thuế của Phó tổng giám đốc Sun Yongyan là 162,49 triệu NDT; thù lao trước thuế của Phó tổng giám đốc Yang Yanmin là 141,38 triệu NDT; thù lao trước thuế của Phó tổng giám đốc Zhou Bin là 134,51 triệu NDT.

Hệ thống thù lao của lãnh đạo cấp cao kết hợp lương cố định, lương theo hiệu suất và khuyến khích bằng cổ phiếu; vừa đảm bảo thu nhập thường ngày của lãnh đạo cấp cao, vừa thông qua khuyến khích dài hạn để gắn lợi ích giữa công ty và lãnh đạo cấp cao, thúc đẩy sự phát triển dài hạn của công ty.

Nhấn để xem nội dung thông báo gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance. Mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, vui lòng đối chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.