Bitcoin đang giữ trên các sàn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017

• Thông báo -

Tỷ lệ phần trăm trong tổng cung của Bitcoin được nắm giữ trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2017, theo dữ liệu của Santiment, thời điểm Bitcoin đang giao dịch ở mức $16,400 và thị trường tăng giá của chu kỳ hiện tại vẫn chưa bắt đầu.

Những gì Biểu đồ Thể hiện

Biểu đồ Santiment bao phủ giai đoạn từ tháng 3 năm 2016 đến tháng 3 năm 2026, theo dõi đồng thời hai chỉ số. Đường màu vàng đo lượng cung của Bitcoin trên các sàn giao dịch dưới dạng phần trăm của tổng cung, được vẽ so với trục phải. Đường màu teal theo dõi số lượng Bitcoin tuyệt đối được nắm giữ trên các sàn giao dịch. Giá Bitcoin chạy dưới dạng nến ở nền phía sau.

Đường phần trăm màu vàng kể câu chuyện mang tính cấu trúc. Nó tăng đều từ năm 2016 đến đỉnh vào khoảng năm 2020 và 2021, khi số dư trên sàn dưới dạng một phần của tổng cung đạt mức cao nhất. Từ đỉnh đó, đường này đã giảm liên tục trong năm năm, chạm vào đường ngang màu vàng nét đứt ở góc phải cùng của biểu đồ. Đường nét đứt đó đánh dấu mức của tháng 11 năm 2017, kèm chú thích cho thấy giá BTC là $16,400 lần cuối cùng khi tỷ lệ này ở mức thấp như vậy.

Nguồn cung hiện tại trên các sàn giao dịch vào khoảng 1,15 triệu BTC theo số đọc của trục phải, với tỷ lệ phần trăm của tổng cung là 0.744%.

Tại sao nguồn cung trên sàn giảm lại quan trọng

Bitcoin rời khỏi các sàn giao dịch và chuyển sang các ví tự lưu ký hoặc kho lạnh do tổ chức nắm giữ sẽ làm giảm lượng cung có thể bán ngay từ phía bán. Ít Bitcoin nằm trên sàn hơn đồng nghĩa với ít Bitcoin hơn có thể được bán nhanh để phản ứng với biến động giá hoặc căng thẳng thị trường.

Động lực này hoạt động theo cả hai chiều. Trong các thị trường giá xuống (bear markets), nguồn cung trên sàn thường tăng lên khi người nắm giữ chuyển coin lên các nền tảng để bán hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp. Trong các giai đoạn tích lũy, nguồn cung trên sàn giảm khi người mua có niềm tin rút khỏi các sàn để lưu trữ dài hạn. Số liệu hiện tại cho thấy hành vi sau đang chiếm ưu thế, bất chấp bối cảnh thị trường giá xuống được đề cập xuyên suốt phần báo cáo trong tuần này.

Sáng kiến staking của Ethereum Foundation, dữ liệu tích lũy của các “whale”, 116 chủ sở hữu Bitcoin thuộc khối doanh nghiệp, và bây giờ là chỉ số nguồn cung trên sàn này đều đang hướng tới cùng một chiều hướng cấu trúc. Những người nắm giữ lớn và kiên nhẫn đang loại bỏ nguồn cung khỏi lưu thông thanh khoản.

                Grayscale Công bố Luận điểm Tích cực cho Solana Khi SOL Giao Dịch Gần Mức $90 Sau Tăng Trưởng 6% Trong Ngày

So sánh với năm 2017

Lần cuối cùng nguồn cung trên sàn ở mức thấp như vậy so với tổng cung, Bitcoin đang ở mức $16,400 và sắp bắt đầu đợt chạy đưa giá lên chỉ dưới $20,000 vào tháng 12 năm 2017. So sánh này thật thú vị nhưng cần được đặt trong khung cảnh cẩn thận. Cấu trúc thị trường năm 2017 hoàn toàn khác. Hạ tầng giao dịch ít phát triển hơn, mức độ tham gia của các tổ chức là tối thiểu, và thị trường ETF chưa tồn tại.

Điều mà phép so sánh xác nhận là hành vi loại bỏ Bitcoin khỏi các sàn ở quy mô này đã có tiền lệ lịch sử trong các giai đoạn diễn ra trước thời kỳ tăng giá đáng kể. Liệu phiên bản hiện tại có theo đúng mô hình đó hay không phụ thuộc vào điều kiện nhu cầu mà riêng dữ liệu cung không thể dự đoán.

Nguồn cung ít hơn trên sàn với cùng hoặc nhu cầu đang tăng sẽ tạo áp lực giá đi lên. Mặt cung của phương trình đó đang thay đổi. Mặt cầu là thứ mà CPI, PCE và cuộc họp của Fed của tuần này sẽ bắt đầu làm rõ.