Phân tích báo cáo tài chính năm 2025 của Tài Lực Công Nghệ: Lợi nhuận ròng giảm 29.88% so với cùng kỳ, dòng tiền từ hoạt động đầu tư giảm mạnh 2162.32%

Doanh thu hoạt động: Vững vàng tăng lên; Xuất khẩu là động lực tăng trưởng cốt lõi

Năm 2025, Công ty Thái Lực đạt doanh thu hoạt động 1,044 tỷ NDT, tăng 2,36% so với cùng kỳ, nhìn chung vẫn duy trì xu hướng tăng trưởng vững chắc. Xét theo mảng kinh doanh, ba mảng kinh doanh cốt lõi của công ty thể hiện sự phân hóa rõ rệt: mảng thiết bị gia dụng sống khỏe là “mặt bằng gốc” đạt doanh thu 886 triệu NDT, giảm nhẹ 2,34% so với cùng kỳ; mảng bảo hộ hiệu suất cao trở thành điểm sáng tăng trưởng, đạt 104 triệu NDT, tăng mạnh 75,38% so với cùng kỳ; mảng trang bị ngoài trời và ứng phó khẩn cấp đạt 43,4138 triệu NDT, tăng 7,27% so với cùng kỳ.

Xét theo khu vực, doanh thu nội địa đạt 622 triệu NDT, giảm 10,35% so với cùng kỳ; trong khi doanh thu xuất khẩu đạt 422 triệu NDT, tăng mạnh 29,37% so với cùng kỳ, đã trở thành động lực cốt lõi cho tăng trưởng doanh thu của công ty. Về mô hình bán hàng, doanh thu kênh trực tuyến đạt 853 triệu NDT, tăng 3,33% so với cùng kỳ, tỷ trọng tăng lên 81,73%; doanh thu kênh ngoại tuyến đạt 191 triệu NDT, giảm nhẹ 1,77% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận ròng: Giảm mạnh 29,88% so với cùng kỳ; Đầu tư theo giai đoạn khiến hiệu quả chịu áp lực

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết của công ty đạt 61,4481 triệu NDT, giảm mạnh 29,88% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên (lợi nhuận “không tính một lần”) đạt 56,2129 triệu NDT, giảm 34,39% so với cùng kỳ, cho thấy hiệu quả sinh lời giảm rõ rệt. Công ty cho biết việc lợi nhuận ròng giảm chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố theo giai đoạn: (1) nguồn lợi “lưu lượng” của điện tử thương mại bị thu hẹp, chi phí thu hút và dẫn dắt khách hàng ở phân khúc C không ngừng tăng; (2) đẩy nhanh bố cục mảng kinh doanh B, tăng đầu tư phòng trưng bày tại các thành phố trọng điểm trên toàn quốc; (3) mảng kinh doanh mới về bảo hộ hiệu suất cao tăng đầu tư cho R&D, chi phí nghiên cứu phát triển tăng 7,56% so với cùng kỳ, nhưng các mảng liên quan hiện tại vẫn chưa tạo đóng góp doanh thu quy mô lớn, tồn tại tình trạng lệch pha giữa giai đoạn đầu tư và giai đoạn tạo lợi ích.

Xét theo các chỉ tiêu lợi nhuận, thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 0,63 NDT/cổ phiếu, giảm 41,67% so với cùng kỳ; thu nhập trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên đạt 0,58 NDT/cổ phiếu, giảm 45,71% so với cùng kỳ, các chỉ tiêu lợi nhuận đều chịu áp lực toàn diện.

Chi phí: Tổng thể tăng nhẹ; Duy trì tăng cường đầu tư R&D

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty đạt 507 triệu NDT, tăng 2,12% so với cùng kỳ, nhìn chung giữ ổn định. Trong đó:

• Chi phí bán hàng: 383,0 triệu NDT, tăng 7,01% so với cùng kỳ; chủ yếu do chi phí điện tử thương mại tăng lên 316 triệu NDT, tăng 7,75% so với cùng kỳ, phản ánh chi phí thu hút khách hàng qua kênh trực tuyến của công ty tăng.
• Chi phí quản lý: 90,6833 triệu NDT, giảm 1,98% so với cùng kỳ; nhờ quản lý tinh gọn, chi phí được giảm nhẹ.
• Chi phí tài chính: -2,1083 triệu NDT, tăng 43,77% so với cùng kỳ; chủ yếu do tỷ giá USD giảm khiến lỗ chênh lệch tỷ giá tăng, đồng thời thu nhập lãi tăng mạnh 36,22% lên 66,970 triệu NDT.
• Chi phí nghiên cứu phát triển (R&D): 35,3989 triệu NDT, tăng 7,56% so với cùng kỳ; công ty tiếp tục gia tăng đầu tư R&D trong các lĩnh vực như bảo hộ hiệu suất cao, vật liệu mới,… Đồng thời có thêm 19 dự án R&D và tuyển dụng nhiều nhân tài R&D trình độ cao; tỷ lệ chi phí R&D trên doanh thu hoạt động tăng lên 3,39%.

Tình hình nhân sự R&D: Đội ngũ ổn định; Tỷ lệ thạc sĩ và tiến sĩ tăng

Tính đến cuối năm 2025, số lượng nhân sự R&D của công ty là 157 người, tăng 2,61% so với cùng kỳ; chiếm 13,42% tổng số nhân viên, đội ngũ R&D duy trì ổn định. Về cơ cấu trình độ học vấn, có 19 người R&D trình độ thạc sĩ, tăng mạnh 90,00% so với cùng kỳ; có 1 người trình độ tiến sĩ. Số lượng người thạc sĩ và tiến sĩ trong đội ngũ R&D tăng từ 6,54% của năm trước lên 12,74%, cơ cấu trình độ học vấn của đội ngũ R&D tiếp tục được tối ưu, tạo nền tảng nhân tài cho đổi mới công nghệ của công ty.

Dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vững chắc; Dòng tiền đầu tư biến động mạnh

Năm 2025, dòng tiền của công ty thể hiện xu hướng phân hóa:

• Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: 81,0696 triệu NDT, giảm 9,39% so với cùng kỳ; dù giảm nhưng vẫn giữ dòng tiền vào dương, cho thấy năng lực “tạo dòng tiền” từ hoạt động kinh doanh chính của công ty vẫn vững chắc.
• Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động đầu tư: -540,4754 triệu NDT, giảm mạnh 2162,32% so với cùng kỳ; chủ yếu do trong kỳ công ty tăng mua sản phẩm tài chính lên 104,2 triệu NDT, tăng 60,84% so với cùng kỳ; đồng thời tiền chi mua sắm tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác cũng tăng mạnh.
• Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động tài trợ: 46,0707 triệu NDT, tăng mạnh 1538,05% so với cùng kỳ; chủ yếu do công ty nhận được 40,2 triệu NDT tiền huy động khi niêm yết, đồng thời vay ngân hàng mới 11,4 triệu NDT, năng lực tài trợ được tăng đáng kể.

Rủi ro có thể đối mặt: Cần cảnh giác với năm rủi ro lớn

Rủi ro công nghiệp hóa vật liệu mới

Từ phòng thí nghiệm đến sản xuất quy mô hóa, vật liệu mới phải đối mặt với các thách thức như quy trình chưa hoàn thiện, chi phí quá cao, mức độ chấp nhận của thị trường thấp, v.v. Nếu tiến trình công nghiệp hóa bị cản trở, sẽ ảnh hưởng đến việc mở rộng thị trường và tăng trưởng hiệu quả của công ty. Công ty sẽ ứng phó bằng cách tăng cường xác thực quy trình, kiểm soát chi phí tinh gọn, đẩy mạnh hoạt động xúc tiến thị trường,…

Rủi ro biến động tỷ giá

Tỷ lệ doanh thu từ nước ngoài của công ty chiếm 40,42%, và chủ yếu được thanh toán bằng USD; biến động tỷ giá NDT sẽ ảnh hưởng đến lãi/lỗ chênh lệch tỷ giá và kết quả hoạt động kinh doanh. Công ty sẽ giảm rủi ro thông qua phòng hộ rủi ro tỷ giá bằng công cụ phái sinh, rút ngắn thời hạn thu hồi, điều chỉnh tỷ lệ đồng tiền thanh toán,…

Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu

Nguyên vật liệu chính của công ty là màng nhựa và hạt nhựa, giá chịu ảnh hưởng lớn từ biến động giá dầu mỏ; nếu giá nguyên vật liệu tiếp tục tăng, sẽ gây chèn ép biên lợi nhuận của công ty. Công ty sẽ ứng phó bằng cách dự trữ chiến lược, tối ưu cơ cấu sản phẩm, nâng cao năng lực đàm phán giá, thiết lập hợp tác dài hạn với nhà cung cấp, v.v.

Rủi ro chi phí nền tảng điện tử thương mại tăng liên tục

Tỷ trọng doanh thu trực tuyến của công ty là 81,73%; việc chi phí lưu lượng trên nền tảng điện tử thương mại tăng sẽ ảnh hưởng đến mức độ lợi nhuận. Công ty sẽ tăng cường bố cục mảng B, củng cố vận hành tinh gọn, xây dựng “hào thương hiệu” để giảm sự phụ thuộc vào lưu lượng trực tuyến.

Rủi ro R&D và thương mại hóa không đạt kỳ vọng

R&D của công ty trong các lĩnh vực mới như bảo hộ cho robot, lớp phủ cho hàng không vũ trụ thương mại,… có tính không chắc chắn; nếu R&D thất bại hoặc tiến trình thương mại hóa chậm, sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng trong tương lai của công ty. Công ty sẽ giảm rủi ro thông qua kiểm soát nghiêm quy trình R&D, thúc đẩy xác thực thử nghiệm chung với khách hàng,…

Thù lao của HĐQT & Ban điều hành cấp cao: Thù lao của quản lý cốt lõi duy trì ổn định

Năm 2025, thù lao của các quản lý cấp cao cốt lõi của công ty duy trì ổn định:

• Chủ tịch 石正兵: Tổng mức thù lao trước thuế nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 65,27 triệu NDT, phù hợp với xu hướng suy giảm hiệu quả của công ty, nên thù lao có điều chỉnh.
• Tổng giám đốc 石正兵 (kiêm nhiệm Chủ tịch): Tổng mức thù lao trước thuế cũng là 65,27 triệu NDT.
• Phó tổng giám đốc 廖江: Tổng mức thù lao trước thuế là 56,32 triệu NDT.
• Phó tổng giám đốc 饶志明: Tổng mức thù lao trước thuế là 49,27 triệu NDT.
• Giám đốc tài chính 聂琴: Tổng mức thù lao trước thuế là 34,60 triệu NDT.

Nhấn để xem toàn văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có điểm không khớp, vui lòng tham khảo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nguồn thông tin phong phú, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance