Gần đây lại có anh em hỏi về làm nhà tạo lập thị trường là gì, cứ thế hệ thống giải thích cho mọi người luôn.

Nói rõ ra, nhà tạo lập thị trường chính là "đối thủ chính" trong thị trường, cũng là động lực của tính thanh khoản. Công việc của họ thực ra khá đơn giản dựa trên logic — liên tục đưa ra giá mua và giá bán, dùng tiền của mình để đặt lệnh ở các mức giá tương ứng, như vậy đảm bảo thị trường luôn có người muốn mua, có người muốn bán. Tưởng tượng xem, nếu không có họ, thị trường dễ rơi vào thế bế tắc "muốn mua mà không mua được, muốn bán mà không bán ra được", chính là tình trạng thiếu thanh khoản.

Vậy nhà tạo lập thị trường kiếm tiền thế nào? Cốt lõi chỉ có bốn chữ — mua thấp bán cao. Ví dụ một token có giá hiện tại 100 đô la, họ sẽ cùng lúc đặt lệnh mua ở 99.5 đô và lệnh bán ở 100.5 đô, chênh lệch 0.5 đô chính là lợi nhuận của họ. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực tế vận hành liên quan đến các thuật toán phức tạp và robot giao dịch, phải liên tục điều chỉnh trong thị trường biến động nhanh như chớp.

Thu nhập của nhà tạo lập thị trường thực ra không chỉ từ chênh lệch giá mua bán. Sàn giao dịch sẽ hoàn lại một phần phí giao dịch nhờ họ cung cấp thanh khoản, đây là khoản thu không nhỏ. Ngoài ra, khi các dự án mới ra mắt, họ sẽ thuê nhà tạo lập thị trường để ổn định giá token và duy trì thanh khoản, cũng là một khoản phí dịch vụ. Thêm nữa, họ còn tận dụng chênh lệch nhỏ giữa các thị trường để thực hiện arbitrage, các kênh thu nhập khá đa dạng.

Tại sao thị trường và các dự án đều không thể thiếu họ? Nói đơn giản thôi. Đối với thị trường giao dịch, các nhà tạo lập thị trường cung cấp báo giá hai chiều và độ sâu lệnh như "giảm chấn", có thể hấp thụ áp lực mua bán đột ngột, tránh giá bị biến động mạnh do mất cân bằng cung cầu tạm thời. Đối với dự án, nếu token mới có độ sâu giao dịch kém, giá biến động loạn xạ, nhà đầu tư sẽ không dám tham gia. Nhà tạo lập thị trường qua việc liên tục báo giá và duy trì độ sâu, tạo ra một môi trường giao dịch ổn định, đáng tin cậy, điều này cực kỳ quan trọng để dự án trưởng thành.

Trong giới crypto hiện nay đã có nhiều nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hàng đầu. Jump Trading là một tập đoàn giao dịch định lượng truyền thống lâu đời, cũng rất hoạt động trong lĩnh vực tiền mã hóa. Wintermute thành lập năm 2017, hệ thống giao dịch thuật toán rất mạnh, cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch hàng đầu. GSR Markets là một tên tuổi lâu năm trong ngành, bắt đầu từ 2013, chuyên về các phương án giao dịch phức tạp. DWF Labs là một tân binh nổi lên gần đây trong Web3, tham gia cả làm nhà tạo lập thị trường lẫn đầu tư. Các tổ chức này đều có nguồn vốn và năng lực công nghệ mạnh mẽ, mới có thể tồn tại trong thị trường biến động cao này.

Vì vậy, vai trò của nhà tạo lập thị trường đối với toàn bộ hệ sinh thái giao dịch là điều không thể phủ nhận. Không có họ, thị trường sẽ không thể vận hành trơn tru.