Hết thời hạn lãi suất tối đa 20% Đếm ngược ngành tài chính tiêu dùng chuyển đổi

Liên quan đến “đường biên” lãi suất 20%, đã có các công ty tài chính tiêu dùng bắt đầu triển khai thực hiện. Ngày 25/3, phóng viên tờ Bắc Kinh Thương Báo nhận thấy trên trang khoản vay của ứng dụng tài chính tiêu dùng Sun-İ (阳光消费金融), hiện tại hạn mức lãi suất cho vay theo lãi suất năm hóa đã được hạ xuống từ 24% trực tiếp còn 20% trước tiên.

Hành động này không hề bất ngờ, mà liên quan đến các yêu cầu quản lý trước đó. Cuối tháng 10/2025, nhiều tổ chức tài chính tiêu dùng đã xác nhận với phóng viên tờ Bắc Kinh Thương Báo rằng, do yêu cầu “hướng dẫn theo cửa sổ” (window guidance), chi phí vốn tổng hợp của các khoản vay mới đã hạ xuống trong vòng 20%; ngoài ra, phóng viên tờ Bắc Kinh Thương Báo qua nhiều cuộc phỏng vấn cũng tìm hiểu được rằng hiện nhiều công ty tài chính tiêu dùng đều đang điều chỉnh và triển khai theo yêu cầu giám sát, “tốc độ có thể nhanh chậm khác nhau, nhưng đều sẽ hoàn thành nhiệm vụ hạ giá trong thời hạn quy định, và điều này cũng sẽ đặt ra thách thức cao hơn đối với năng lực tự doanh của toàn ngành, năng lực kiểm soát rủi ro (risk control) và năng lực phân tầng khách hàng”. Nhiều người làm trong các công ty tài chính tiêu dùng đã nói như vậy.

“Đường biên mới” 20% không chỉ là điều chỉnh con số lãi suất; trong cuộc đua “tuân thủ và lợi nhuận”, ngành tài chính tiêu dùng cũng sẽ chứng kiến một cuộc tái cấu trúc kinh doanh lớn.

Đã có tổ chức hành động

Việc siết giảm lãi suất tiêu dùng đã có thêm một bước đột phá.

Ngày 25/3, phóng viên tờ Bắc Kinh Thương Báo ghi nhận rằng trên trang khoản vay ở phía ứng dụng mini của Công ty tài chính tiêu dùng Sun-İ (阳光消费金融), hiện hạn mức lãi suất năm hóa cho các khoản vay mới đã được hạ từ 24% xuống 20% trước tiên; sản phẩm thuộc công ty “Hoan Hỷ Vay” (欢喜贷) cho thấy biên độ lãi suất năm hóa (lãi đơn) là 10,08%—20%, đồng thời đã tung chương trình phúc lợi trong thời gian giới hạn “Kỳ cuối cùng miễn lãi” (最后一期免息). Và đây cũng là tổ chức tài chính tiêu dùng được cấp phép đầu tiên trong ngành công khai triển khai hạn mức định giá 20%.

Tuy nhiên, ngoài Công ty tài chính tiêu dùng Sun-İ, phóng viên tờ Bắc Kinh Thương Báo khi xem các khoảng lãi suất do hơn một chục tổ chức như Công ty tài chính tiêu dùng Liên Liên (招联消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Ngân hàng Trung Quốc (中银消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Bưu chính (中邮消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Xingmaq (马上消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Ping An (平安消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng CITIC (中信消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Trường Ngân (长银消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Bắc Ngân (北银消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Haier (海尔消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Hồ Bắc (湖北消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Mengshang (蒙商消费金融), Công ty tài chính tiêu dùng Jins (晋商消费金融) v.v. hiển thị cho thấy mức trần vẫn ở 24%; còn Công ty tài chính tiêu dùng Xiaomi (小米消费金融) chỉ hiển thị lãi suất thấp nhất là 7,2% theo năm hóa, chưa công bố rõ khoảng lãi suất năm hóa.

Trước việc Công ty tài chính tiêu dùng Sun-İ làm vậy, phóng viên tờ Bắc Kinh Thương Báo đã liên hệ để xác minh với công ty. Tính đến thời điểm đăng bài, chưa nhận được phản hồi. Tuy vậy, nhiều người làm trong các công ty tài chính tiêu dùng đã tiết lộ với phóng viên Bắc Kinh Thương Báo rằng việc này chủ yếu liên quan đến yêu cầu “hướng dẫn theo cửa sổ” được truyền đạt trước đó.

Về lãi suất sản phẩm cho vay, ngành tài chính tiêu dùng năm 2025 đã nhận hướng dẫn quản lý theo “cửa sổ”. Cuối tháng 10 năm đó, các tổ chức tài chính tiêu dùng được yêu cầu chi phí vốn vay tổng hợp của các khoản vay mới giảm xuống trong vòng 20%; khi đó nhiều tổ chức đã xác nhận với phóng viên Bắc Kinh Thương Báo, nhưng nói rằng chưa có thời điểm triển khai cụ thể và hướng dẫn chi tiết.

“Các bên đều đang điều chỉnh, ngày có hiệu lực là 1/8, còn có vài tháng thời gian chuyển tiếp chỉnh sửa, nên tốc độ chỉnh sửa có nhanh có chậm.” Ngày 25/3, một người làm trong công ty tài chính tiêu dùng cho biết với phóng viên Bắc Kinh Thương Báo.

Một lãnh đạo liên quan của công ty tài chính tiêu dùng khác cũng nói với phóng viên Bắc Kinh Thương Báo rằng, “công ty đã xây dựng nghiêm ngặt kế hoạch công việc nhằm giảm chi phí vốn cho người vay theo yêu cầu quản lý, chủ động giảm giá cho khách hàng chất lượng cao, tích cực đưa vào các tài sản định giá thấp; công ty sẽ hoàn thành nhiệm vụ giảm giá theo thời hạn quy định của cơ quan quản lý”.

Chuyên viên nghiên cứu cấp cao của Suxi Zhiyan (素喜智研), Tô Tiểu Nhụy (苏筱芮) cho biết: việc Công ty tài chính tiêu dùng Sun-İ hạ trần lãi suất xuống 20% đi trước là một mặt dựa trên hướng dẫn theo cửa sổ; mặt khác, xét từ quy định mới “bắt buộc công khai rõ các khoản phí và lãi” đã được triển khai gần đây, việc đi trước cũng giúp công ty giành lợi thế tuân thủ trước khi có hiệu lực chính thức vào 1/8. Trong ngắn hạn, mốc 20% như “đường biên hướng dẫn theo cửa sổ” sẽ lần lượt được triển khai, nhưng nếu muốn trở thành tiêu chuẩn dài hạn thì sau này còn cần quan sát liệu có tài liệu quy định rõ ràng liên quan được ban hành và hạ phát hay không.

Áp lực tuân thủ và lợi nhuận đằng sau

Trước “đường biên” quản lý 20%, vì sao đa số tổ chức vẫn chậm chạp chưa hành động? Phía sau có không ít thách thức về kinh doanh.

“Theo phản hồi của thị trường trước đó, trần lãi suất 20% đã chạm ngưỡng hòa vốn của một số công ty tài chính tiêu dùng; các tổ chức này tạm thời chưa điều chỉnh chủ yếu vì áp lực thực tế về lợi nhuận mô hình kinh doanh.” Tô Tiểu Nhụy nói. Ngoài ra, xét rằng quy mô của Công ty tài chính tiêu dùng Sun-İ không lớn, tồn tại “con thuyền nhỏ dễ quay đầu”, trong khi các tổ chức có quy mô nhất định thì “dễ kéo theo cả dây”, vì vậy trong động tác điều chỉnh giá, họ thường có xu hướng quan sát rồi chọn thời điểm để theo sau.

Điều này là đúng; một lãnh đạo liên quan của công ty tài chính tiêu dùng thứ nhất cũng thừa nhận rằng, “việc siết giảm lãi suất chắc chắn sẽ làm thu hẹp phạm vi khách hàng có thể phục vụ. Mà so với chi phí và rủi ro mà họ phải gánh chịu, hiện không gian lợi nhuận của các tổ chức tài chính tiêu dùng không cao. Khi cả chi phí thu hút khách hàng (chi phí获客) và chi phí rủi ro đều giảm xuống, thì các tổ chức tài chính tiêu dùng mới có khả năng, trong điều kiện không ảnh hưởng đến phạm vi và chất lượng phục vụ, từng bước và một cách lành mạnh thực hiện giảm giá”.

Một người làm trong công ty tài chính tiêu dùng khác cũng cho biết với phóng viên Bắc Kinh Thương Báo rằng quá trình giảm giá đặt ra yêu cầu cao hơn đối với năng lực tự doanh của công ty và toàn ngành, năng lực kiểm soát rủi ro và năng lực phân tầng khách hàng; làm thế nào để thực hiện chuyển đổi trong bối cảnh yêu cầu quản lý mới và môi trường thị trường mới đang là thách thức hiện nay.

Ngoài áp lực không gian lợi nhuận, ngành tài chính tiêu dùng hiện còn phải đối mặt với phép thử “giảm vai trò trung gian” (去中介化). Phóng viên Bắc Kinh Thương Báo tìm hiểu rằng thời gian gần đây cơ quan quản lý cũng đang siết chặt nghiệp vụ hỗ trợ cho vay (助贷) của các công ty tài chính tiêu dùng, bao gồm yêu cầu kiểm soát quy mô hỗ trợ cho vay và quy mô các khoản vay bảo lãnh tăng tín chấp, đồng thời cấm thỏa thuận điều khoản cam kết “cứng” với các tổ chức hỗ trợ cho vay.

Một người trong ngành cho biết hiện các cơ quan quản lý, theo nguyên tắc “một công ty một phương án” (一司一策), đang tiếp tục chi tiết hóa các yêu cầu liên quan đến việc triển khai quy định mới về hỗ trợ cho vay; hướng chung là nâng cao năng lực tự doanh của ngành, giảm sự phụ thuộc vào nghiệp vụ hỗ trợ cho vay. “Kể từ khi thành lập, công ty kiên định xây dựng năng lực tự doanh; ngay cả khi hợp tác nền tảng, công ty vẫn kiên trì yêu cầu năng lực độc lập. Thông qua xây dựng năng lực để nâng hiệu quả, giảm chi phí, nhằm thích ứng với cạnh tranh trong thời đại lãi suất thấp.” Người này nói.

Chuyên viên phân tích trưởng của Tongbo Consulting (博通咨询), Vương Bồng Bồng (王蓬博) cho rằng việc Công ty tài chính tiêu dùng Sun-İ đi đầu hạ trần lãi suất xuống 20% trước hết là do thực hiện nghiêm hướng dẫn theo “cửa sổ” trước đó của cơ quan quản lý đối với chi phí vốn tổng hợp của ngành tài chính tiêu dùng; ngoài ra, còn là do năng lực kiểm soát rủi ro của chính tổ chức và chi phí vốn có sự hỗ trợ tương ứng, cho phép hoàn thành giảm lãi suất trước. Đối với các tổ chức vẫn đang trong quá trình điều chỉnh, Vương Bồng Bồng cho biết có thể tổ chức đó đang có những lo ngại rõ ràng: vừa sợ không kịp điều chỉnh để chạm vào “đường giới hạn tuân thủ”, vừa sợ hạ giá trước sẽ bị mất khách hàng trong cạnh tranh; họ vẫn đang cân bằng giữa yêu cầu tuân thủ và cạnh tranh thị trường.

Từ “động lực nhờ quy mô” sang “động lực nhờ chất lượng”

Việc siết giảm lãi suất đã thành tất yếu; người trong ngành cho rằng ngành tài chính tiêu dùng không còn thể dựa vào mô hình cũ “lãi cao bù rủi ro cao” để tồn tại, và kỳ thi lớn về lãi suất này cũng sẽ trở thành cơ hội để thúc đẩy các tổ chức chuyển đổi, toàn diện chuyển sang vận hành tinh vi.

Như lãnh đạo công ty tài chính tiêu dùng nêu ở trên cho biết: có thể thấy ngành đang chuyển đổi từ “động lực nhờ quy mô” sang “động lực nhờ chất lượng”; dù áp lực ngắn hạn là khách quan, nó cũng sẽ thúc đẩy một cách khách quan các tổ chức nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi. Tài chính phổ cập không phải là “cho vay dễ dãi ở ngưỡng thấp”, mà là “có năng lực nhận diện và phục vụ những nhóm người mà tài chính truyền thống che phủ chưa đủ”. Các tổ chức cũng đang nỗ lực đạt sự cân bằng động giữa “định giá có thể chi trả” và “rủi ro có thể được bao phủ” thông qua kiểm soát rủi ro bằng dữ liệu số (digital risk control), phân tầng sản phẩm, nhúng vào tình huống (scenario embedding) và phối hợp chính sách.

Một người làm trong công ty tài chính tiêu dùng khác cũng cho biết thêm rằng nhiều năm qua công ty liên tục xây dựng hệ thống marketing, hệ thống kiểm soát rủi ro và cơ chế huy động vốn đa dạng phù hợp với yêu cầu phát triển kinh doanh; công ty có năng lực cạnh tranh mạnh trong ngành. Để đối phó các thách thức tương ứng, công ty cũng sẽ tiếp tục giảm chi phí rủi ro, chi phí vận hành và chi phí huy động vốn, nhằm tạo thêm không gian, đồng thời tối ưu liên tục mô hình kinh doanh.

Tô Tiểu Nhụy cho rằng dưới sức ép của nhiều chi phí cứng nhắc như chi phí vốn, chi phí vận hành, chi phí rủi ro, các tổ chức tài chính tiêu dùng bị ép hạ trần lợi nhuận; điều này có thể khiến định giá kiểm soát rủi ro trước đây trở nên “mất hiệu lực” (失灵). Về sau, các tổ chức tài chính tiêu dùng cần, thông qua việc xây dựng ma trận sản phẩm khác biệt gồm “phân tầng khách hàng, định giá theo bậc”, đưa các biện pháp giảm chi phí toàn chuỗi dựa trên công nghệ (technology-driven) vào, nỗ lực giảm chi phí thu hút khách hàng và chi phí kiểm soát rủi ro; đồng thời nhờ việc khai thác sâu các tình huống khác biệt, thúc đẩy tái cấu trúc toàn diện năng lực tự doanh trong thu hút khách hàng và tự doanh trong kiểm soát rủi ro, dần dần thoát khỏi sự phụ thuộc quá mức vào các mô hình trước đây như hỗ trợ cho vay, bảo lãnh v.v.

Vương Bồng Bồng thì cho biết: trong bối cảnh cơ quan quản lý siết chặt nghiệp vụ hỗ trợ cho vay, các công ty tài chính tiêu dùng nên dần thúc đẩy “giảm trung gian”, tăng cường xây dựng các kênh tự chủ để thu hút khách hàng, đồng thời củng cố việc xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro của chính mình để giảm sự phụ thuộc vào bên hợp tác bên ngoài. “Trước cạnh tranh trong thời đại lãi suất thấp, tổ chức nên tối ưu cơ cấu vốn để giảm chi phí vốn, tập trung vào các tình huống phân khúc cụ thể để khai thác người dùng sâu hơn, từ bỏ mô hình chỉ dựa vào lãi suất cao để bù rủi ro, và dựa vào năng lực kiểm soát rủi ro cùng hiệu quả dịch vụ để xây dựng năng lực cạnh tranh cốt lõi, đạt phát triển tuân thủ và vững chắc.” Ông nói.

Phóng viên Bắc Kinh Thương Báo Lưu Tứ Hồng

(Biên tập: Tiền Hiểu Duệ)

Từ khóa: