Trung Kim: Tình hình Iran leo thang, kỳ vọng hạ lãi suất của các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu hoàn toàn đảo chiều thành kỳ vọng tăng lãi suất

Hỏi AI · Những nỗi lo kinh tế nào nằm sau việc phương sách của các ngân hàng trung ương châu Âu và Mỹ đảo ngược?

Báo cáo nghiên cứu của CICC cho biết, gần đây tình hình ở Iran tiếp tục leo thang, giá dầu thô lại tăng, những lo ngại về tình trạng đình lạm ở kinh tế Mỹ và châu Âu tiếp tục gia tăng. Tuần trước trùng với “tuần lễ siêu ngân hàng trung ương”, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh đồng loạt phát tín hiệu diều hâu, khiến nhà đầu tư điều chỉnh mạnh kỳ vọng về lộ trình chính sách tiền tệ; thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ giảm lãi suất, hàm ý trong thị trường tương lai, đã bị lùi sang nửa cuối năm 2027. Thậm chí, trong năm 2026 còn tồn tại kỳ vọng tăng lãi suất nhất định; kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh giảm lãi suất cũng đã đảo ngược thành kỳ vọng tăng lãi suất. Nếu các ngân hàng trung ương ở nước ngoài khởi động chu kỳ tăng lãi suất, điều đó sẽ khiến thanh khoản vĩ mô toàn cầu chuyển từ trạng thái nới lỏng sang thắt chặt, dẫn đến việc cổ phiếu, trái phiếu và vàng trên toàn cầu giảm mạnh. Việc lựa chọn chính sách của ngân hàng trung ương trong cú sốc giá dầu là vấn đề cốt lõi trong định giá tài sản toàn cầu hiện nay; CICC cho rằng định giá của thị trường có thể tồn tại chênh lệch kỳ vọng rõ rệt.