Gần đây tôi đã tìm hiểu về góc độ tài chính Hồi giáo trong giao dịch hợp đồng tương lai, và thành thật mà nói, nó phức tạp hơn nhiều so với những gì đa số mọi người nhận thức.

Vì vậy, vấn đề ở đây là – liệu giao dịch hợp đồng tương lai có thực sự halal hay haram trong Hồi giáo phụ thuộc rất nhiều vào cách bạn cấu trúc nó. Hầu hết các hợp đồng tương lai thông thường? Chúng đang bị các học giả uy tín đánh giá là có vấn đề, và có những lý do chính đáng cho điều đó.

Trước tiên, có vấn đề về riba. Nếu bạn vay tiền với lãi suất để tài trợ cho các vị thế hợp đồng tương lai của mình, điều đó ngay lập tức là haram. Qur'an rõ ràng cho phép thương mại nhưng cấm riba, vì vậy bất kỳ hình thức tài chính dựa trên lãi suất nào cũng đều không hợp lệ. Phí rollover cho các vị thế mở rộng cũng có thể trông giống như phí lãi suất, điều này tạo ra một vấn đề khác.

Tiếp theo là gharar – sự không chắc chắn quá mức. Hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai đều mang tính chất đầu cơ, đúng không? Bạn không thực sự dự định nhận hoặc giao hàng hóa. Bạn chỉ đặt cược vào biến động giá. Đó là nơi mọi thứ trở nên phức tạp. Hội đồng Fiqh Hồi giáo (OIC) thực sự đã ra quyết định vào năm 1992 rằng các hợp đồng hợp đồng tương lai thanh toán bằng tiền mặt tiêu chuẩn bị cấm chính xác vì gharar và sự giống nhau với cờ bạc.

Yếu tố bán khống cũng không giúp ích gì. Tài chính Hồi giáo yêu cầu sở hữu thực sự trước khi bạn có thể bán thứ gì đó. Hầu hết các giao dịch hợp đồng tương lai đều liên quan đến việc bán các tài sản bạn chưa sở hữu, điều này mâu thuẫn với các nguyên tắc cổ điển của Hồi giáo. Nó về cơ bản là đặt cược vào hướng đi của giá cả hơn là tham gia vào thương mại hợp pháp.

Bây giờ, điều thú vị là – một số học giả cho phép hợp đồng tương lai trong những điều kiện rất cụ thể. Nếu bạn đang giao dịch hợp đồng tương lai hàng hóa với ý định thực sự nhận hoặc giao hàng hóa vật chất, không liên quan đến tài chính dựa trên lãi suất, và hợp đồng được cấu trúc như một Salam (bán trước trả trước) hoặc Murabaha, thì có thể bạn đã có thứ gì đó hợp pháp.

Nhưng hãy thành thật – đó không phải là điều mà phần lớn các nhà giao dịch đang làm. Phần lớn hoạt động hợp đồng tương lai mang tính đầu cơ, thanh toán bằng tiền mặt, và sử dụng đòn bẩy. Sự kết hợp này đưa nó chắc chắn vào vùng haram theo quan điểm của hầu hết các học giả Hồi giáo đương đại.

Nếu bạn nghiêm túc về giao dịch halal, có các lựa chọn thay thế: hợp đồng Salam, phòng hộ dựa trên Murabaha, Wa'd (hứa hẹn). Những phương pháp này thực sự phù hợp với nguyên tắc Hồi giáo trong khi vẫn cho phép bạn tiếp xúc với biến động giá.

Điều rút ra? Liệu giao dịch hợp đồng tương lai trong Hồi giáo có được phép hay không thực sự phụ thuộc vào cách thực hiện. Hợp đồng tương lai thông thường? Có thể là haram. Nhưng nếu bạn cấu trúc một thứ gì đó đặc biệt để tuân thủ các nguyên tắc Shariah, có thể vẫn có con đường tiến tới. Dù sao đi nữa, nhất định hãy tham khảo ý kiến của các học giả Hồi giáo có trình độ trước khi bạn bỏ vốn vào. Đây không phải là chuyện để làm bừa.