Phân phòng đến nguồn hàng | Trong nhiều yếu tố không chắc chắn, làm ít sai ít

Mặc dù Trump từng nói rằng đã có tiến triển tốt trong việc đàm phán với Iran, khiến một thời kích thích thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa cao hơn đáng kể vào đêm qua và sáng sớm, chỉ số Dow Jones từng tăng hơn 400 điểm, nhưng thực tế đàm phán Mỹ-Iran vẫn chưa cho thấy tiến triển tốt. Khi giá dầu đi lên, Dow Jones từng đảo chiều giảm 109 điểm, và đến cuối phiên chỉ kịp hồi 49 điểm, tương đương 0.11%, đóng cửa ở mức 45216. Chỉ số S&P 500 giảm 25 điểm, tương đương 0.39%, đóng cửa ở mức 6343; còn Nasdaq giảm 153 điểm, tương đương 0.73%, đóng cửa ở mức 20794. Thực ra S&P 500 và Nasdaq đều đã giảm 3 phiên giao dịch liên tiếp, và cũng đã lùi về mức thấp gần 8 tháng. Tạm thời, chiến sự ở Trung Đông vẫn chưa kết thúc. Bên này thì xâm xâm lại nói rằng đã có tiến triển trong đàm phán với Iran, nhưng bên kia lại miệng nói miệng rằng sẽ cứng rắn với đối phương, nói rằng eo biển Hormuz chưa khôi phục thông tuyến, phía Mỹ có thể tấn công vào các cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran. Đến sáng nay lại có truyền thông Mỹ đưa tin rằng trong điều kiện eo biển Hormuz chưa thông tuyến, việc kết thúc chiến tranh cũng không có vấn đề.

Liên quan đến tin tức chiến sự, liên tục có thông tin được đưa ra, nhưng có vẻ giá dầu dường như không hề phản ứng. Hiện tại hợp đồng tương lai chỉ số New York vẫn đang ở mức cao, duy trì trên 100 USD. Có vẻ thị trường phản ứng với thị trường dầu chưa như mong đợi; có phân tích rằng nếu nguồn cung dầu thô tiếp tục căng thẳng, giá hợp đồng tương lai New York có thể tăng lên tới 150 USD/thùng. Quan điểm của thị trường về chứng khoán Mỹ đang khác nhau: một số nhà đầu tư cho rằng hiện thái độ của cả hai bên Mỹ và Iran đang cứng rắn, trong ngắn hạn không có dấu hiệu xung đột được làm dịu; nếu từ ngữ của hai bên không có thay đổi rõ rệt, tình hình sẽ tiếp tục xấu đi. Nếu nguồn cung năng lượng rơi vào khủng hoảng, có thể khiến các nhà phân tích hạ dự báo lợi nhuận doanh nghiệp, dẫn đến thị trường tiếp tục đi xuống. Tuy nhiên, tạm thời nhà đầu tư đang giảm bớt các vị thế tập trung quá mức, chứ không phải rút lui quy mô lớn để chuyển sang nắm giữ tiền mặt.

Ngoài ra, dòng vốn vào quỹ giao dịch (ETF) cũng cho thấy nhà đầu tư giữ thái độ quan sát. Mặc dù nhiều nhóm loại quỹ trong tháng 3 có dòng tiền chảy vào yếu hơn so với tháng 1 và tháng 2, nhưng chưa thấy dòng tiền chảy ra quy mô lớn. Một phân tích khác cũng cho rằng làn sóng bán tháo cổ phiếu Mỹ đã gần kết thúc. Thị trường đang tiêu hóa kỳ vọng giá dầu tăng, cộng thêm dự báo PE của S&P 500 đã giảm gần 20% so với mức cao trước đó, thị trường sớm sẽ phát tín hiệu chạm đáy.

Với tư cách là nhà đầu tư nhỏ nói chung, trước vô số yếu tố không chắc chắn hiện tại, nếu danh mục đầu tư của bạn có thể trụ vững và duy trì tỷ lệ tiền mặt cao, thì hoàn toàn không nên dùng đòn bẩy. Không dùng bất kỳ một đồng đòn bẩy nào. Nếu thị trường chứng khoán phải chịu một cú sốc lớn hơn, bạn cũng sẽ có đủ đạn để mua hàng. Tạm thời A Man giữ nguyên trạng thái; vốn các cổ phiếu trong danh mục dài hạn đều là đã mua từ lâu. Hiện tại lấy thủ làm công, phần giao dịch ngắn hạn thì đã cắt lỗ xong. Tình hình chưa rõ ràng, thà ít làm ít sai. Còn NQ tối qua lại làm thêm một lần mua vào ở vùng đáy; sáng nay, do có tin rằng xâm xâm sẵn sàng dừng chiến sự, chiếc NQ từ vùng gần 23000 được đỡ và bật lên, một là nhảy lên mức cao nhất khoảng 23400. Điểm phân định tốt-xấu của Nasdaq tối nay nằm ở 23200; hỗ trợ ở 23100/23000. Vì Nasdaq cũng bắt đầu quá bán, nói chung hẳn là giữ được 23000. Còn về mặt hồi phục, tạm thời lực cản là 23350-23400, và 23550-23600, tức là vùng cản lớn hơn gần đường trung bình 5 ngày.

Về chứng khoán Hồng Kông, trong bối cảnh chiến sự ở Trung Đông, ngày kết toán hợp đồng phái sinh chỉ số hôm qua vẫn khá yếu. Sau khi chỉ số Hang Seng mở cửa thấp 419 điểm, mức giảm từng mở rộng lên 542 điểm, chạm mức thấp 24409, nhưng sau đó có lực mua vào hấp thụ, khiến mức giảm thu hẹp về 201 điểm, đóng cửa ở 24750. Giá trị giao dịch đạt 2854 tỷ. Do từ thứ Sáu tuần này bắt đầu liên tiếp 5 ngày nghỉ lễ Phục Sinh dài, dự kiến giá trị giao dịch sẽ tiếp tục giảm. Giá dầu cao gây lo ngại lạm phát, cộng thêm chỉ số USD quay về mốc 100, tạo áp lực lên các thị trường mới nổi, làm cho tâm lý đầu tư chung trở nên thận trọng; cộng thêm việc kỳ nghỉ lễ đang đến gần, dự kiến tính tích cực của thị trường sẽ tiếp tục đi xuống, nên thị trường có cơ hội tiếp tục tìm đáy.

Sáng nay, Trung Quốc công bố chỉ số PMI: thành công quay trở lại trên mốc 50, từng thúc đẩy chỉ số Hang Seng tiến sát mốc 25000. Sau khi Hang Seng mở cửa cao 67 điểm, mức tăng từng mở rộng lên 237 điểm, chạm đỉnh trong nửa ngày ở 24988, nhưng sau đó A-shares suy yếu, chứng khoán Hồng Kông cũng đi xuống cùng, giảm 126 điểm, xuống 24624 và đóng cửa trong nửa ngày. Giá trị giao dịch trong nửa ngày chỉ 1328 tỷ. Khi kỳ nghỉ lễ tiến gần, dự kiến giao dịch càng thêm nhạt nhòa, tĩnh lặng. Giá dầu cao gây lo ngại lạm phát, cộng thêm chỉ số USD quay lại mốc 100, tạo áp lực lên các thị trường mới nổi, làm tâm lý đầu tư chung thận trọng hơn; cộng thêm kỳ nghỉ lễ đang đến gần, dự kiến tính tích cực thị trường sẽ tiếp tục đi xuống. Hiện tại, chứng khoán Hồng Kông vẫn chưa quay trở lại và giữ vững đường 250, tức mức 25100. Dù đáy cuối tuần trước không còn giảm thủng thêm, nhưng dễ giảm khó tăng; chỉ còn cách tiếp tục quan sát diễn biến tình hình Trung Đông, đợi sự bất ổn giảm xuống rồi mới quay lại tham gia. Đối với chiến lược bán khống cũng cần cẩn thận: nếu có bất kỳ tin tức thuận lợi nào từ chiến sự ở Trung Đông, hoặc đột nhiên bị kéo tăng mạnh, thì rủi ro giữ trạng thái bán qua đêm cũng sẽ lớn.

Mạch Đặc Văn

(Xu Đặc Di‧ Người được cấp phép của Ủy ban Chứng khoán)