Gần đây trên cộng đồng thấy nhiều người mới hỏi về khái niệm đối xứng là gì, còn tưởng rằng đối xứng chính là làm short. Thực ra, hai khái niệm này khá khác nhau, đáng để chúng ta phân tích rõ ràng hơn.

Trước tiên nói về những hiểu lầm phổ biến nhất. Nhiều người nghĩ rằng đối xứng chính là làm short, nhưng thực tế, short chỉ là một trong những cách để đối xứng, không phải tất cả. Mục đích của short là kiếm lợi từ việc giá giảm, thuộc dạng đầu cơ. Trong khi đó, mục đích của đối xứng hoàn toàn khác, nó là một chiến lược quản lý rủi ro, trọng tâm là bảo vệ danh mục đầu tư của bạn chứ không phải kiếm lợi nhuận. Nói đơn giản, đối xứng là dùng các giao dịch ở chiều ngược lại để bù đắp thiệt hại tiềm năng.

Ví dụ bạn đang nắm giữ Bitcoin nhưng lo sợ giá sẽ giảm. Lúc này bạn có thể dùng nhiều cách để đối xứng rủi ro này. Đối xứng qua hợp đồng tương lai là một trong những cách phổ biến, đó là bán hợp đồng Bitcoin trên thị trường hợp đồng tương lai. Nếu giá spot giảm, lợi nhuận từ hợp đồng tương lai sẽ bù đắp thiệt hại của bạn. Đối xứng qua quyền chọn cũng tương tự, mua quyền chọn bán (put option), khi giá giảm sẽ nhận được bồi thường. Ngoài ra còn có cách kết hợp mua bán dài hạn và ngắn hạn, như giữ Bitcoin dài hạn và bán short các đồng coin khác, để dù thị trường đi theo hướng nào cũng có thể cân bằng rủi ro.

Cách tôi thường dùng là đối xứng qua các cặp coin, tức là chuyển đổi giữa các loại tiền mã hóa khác nhau. Nắm giữ Bitcoin mà sợ giảm? Chuyển một phần sang Ethereum hoặc các coin chính khác, như vậy dù Bitcoin giảm, các đồng coin khác có thể bù đắp thiệt hại. Phương pháp này dễ thực hiện hơn, không cần kiến thức phức tạp về các sản phẩm phái sinh.

Để thực sự làm tốt đối xứng, trước hết cần đánh giá mức độ rủi ro của danh mục hiện tại. Cân nhắc độ biến động của thị trường, khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, rồi quyết định tỷ lệ đối xứng phù hợp — thường khuyên dùng từ 50% đến 100% tổng danh mục. Sau đó chọn công cụ phù hợp như hợp đồng tương lai, quyền chọn, kết hợp mua bán dài hạn ngắn hạn hoặc chuyển đổi coin, mỗi loại đều có đặc điểm riêng.

Khi thực hiện đối xứng, cần tuân thủ chặt chẽ theo kế hoạch, đừng để cảm xúc chi phối thị trường. Quan trọng hơn, đối xứng không phải là cố định mãi mãi. Cần liên tục theo dõi diễn biến thị trường và hiệu quả của chiến lược, điều chỉnh kịp thời theo biến động. Đôi khi làm đối xứng quá nhiều sẽ bỏ lỡ cơ hội tăng giá, còn làm chưa đủ lại không bảo vệ được tốt. Độ cân bằng này mới là điểm khó nhất của việc đối xứng.

Vì vậy, bản chất của đối xứng chính là dùng chi phí hợp lý để bảo vệ tài sản của mình, chứ không phải đơn thuần đặt cược vào việc giá giảm. Nắm vững chiến lược đối xứng, trong thị trường biến động của crypto mới có thể giữ vững vị thế dài hạn một cách ổn định.