Phân tích báo cáo hàng năm của Quỹ tăng cường Chỉ số Trung Quốc CSI 500 của Fuanda: Tỷ lệ thu hồi phần C là 59%, lợi nhuận ròng tăng vọt 303%

Các chỉ tiêu tài chính cốt lõi: Lợi nhuận ròng tăng mạnh, vốn chủ sở hữu giảm nhẹ

Năm 2025, chứng chỉ quỹ A của Quỹ tăng cường chỉ số Phú An Đạt CSI 500 (sau đây gọi là “quỹ này”) đạt lợi nhuận ròng 13,426,936.73 nhân dân tệ, tăng 303.3% so với 3,329,352.50 nhân dân tệ của năm 2024; chứng chỉ quỹ C đạt lợi nhuận ròng 417,565.64 nhân dân tệ, từ mức -626,335.19 nhân dân tệ năm 2024 (lỗ) chuyển sang có lãi. Tổng vốn chủ sở hữu ròng cuối kỳ là 49,290,574.86 nhân dân tệ, giảm 4,401,540.62 nhân dân tệ so với 53,692,115.48 nhân dân tệ năm 2024, tương ứng mức giảm 8.2%.

Hiệu suất NAV: A kém chuẩn 0.13%, C kém 0.52%

Năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng giá trị ròng của chứng chỉ quỹ A là 28.68%, trong khi tỷ lệ lợi nhuận của chuẩn so sánh hiệu suất cùng kỳ là 28.81%, kém chuẩn 0.13 điểm phần trăm; tỷ lệ tăng trưởng giá trị ròng của chứng chỉ quỹ C là 28.29%, kém chuẩn 0.52 điểm phần trăm. Nhìn dài hạn, kể từ khi thành lập, tỷ lệ tăng trưởng giá trị ròng của A là 66.92%, chuẩn là 50.53%, lợi nhuận vượt trội 16.39 điểm phần trăm.

Chiến lược đầu tư và vận hành: Cập nhật chiến lược vào giữa năm, nâng cấp mô hình định lượng

Báo cáo cho thấy, năm 2025 thị trường A cổ phiếu nổi bật với xu hướng mang tính cấu trúc; đổi mới công nghệ và tái cấu trúc tài nguyên làm trục chính. Nửa đầu năm, các nhân tố giá trị vốn hóa nhỏ và tăng trưởng hoạt động mạnh; giai đoạn 8-9 tháng, chiến lược định lượng gặp đợt điều chỉnh mang tính hệ thống; đến quý 4, thị trường phục hồi. Dựa trên phán đoán rằng trình độ giao dịch của thị trường được nâng cao, nhà quản lý đã thực hiện cập nhật quan trọng đối với chiến lược chỉ số gia tăng (chỉ số tăng cường) vào giữa năm, đồng thời đưa mô hình học máy và học sâu vào để xây dựng danh mục nhằm thích ứng với sự thay đổi của thị trường.

Phân tích chi phí: Phí quản lý giảm nhẹ, chi phí giao dịch giảm đáng kể

Phí quản lý và phí lưu ký

Phí quản lý quỹ phát sinh trong kỳ năm 2025 là 401,759.30 nhân dân tệ, giảm 5.1% so với 423,554.22 nhân dân tệ của năm 2024; phí lưu ký 80,351.82 nhân dân tệ, giảm 5.1% so với 84,710.87 nhân dân tệ của năm 2024. Mức giảm chi phí phù hợp cơ bản với việc quy mô quỹ suy giảm.

Chi phí giao dịch

Chi phí giao dịch cổ phiếu năm 2025 là 522,982.29 nhân dân tệ, giảm 31.2% so với 759,850.21 nhân dân tệ năm 2024. Nguyên nhân chính là tổng giá trị giao dịch cổ phiếu tăng 8.5% (từ 477.5 tỷ nhân dân tệ lên 517.8 tỷ nhân dân tệ) nhưng tỷ lệ hoa hồng giảm.

Lợi nhuận đầu tư cổ phiếu: Thu nhập chênh lệch mua bán tăng 523%

Trong lợi nhuận đầu tư cổ phiếu năm 2025, thu nhập chênh lệch mua bán cổ phiếu là 11,457,175.21 nhân dân tệ, tăng 523.4% so với 1,837,898.71 nhân dân tệ năm 2024, trở thành động lực cốt lõi cho việc tăng lợi nhuận ròng. Đồng thời, thu nhập từ cổ tức là 849,540.85 nhân dân tệ, giảm 34.0% so với 1,286,514.56 nhân dân tệ năm 2024.

Giao dịch liên quan: Công ty chứng khoán Nam Kinh đóng góp 30% giá trị giao dịch, tỷ trọng hoa hồng 100%

Quỹ này thực hiện giao dịch cổ phiếu thông qua phòng giao dịch của bên liên quan là Công ty chứng khoán Nam Kinh (cổ đông của công ty quản lý quỹ). Năm 2025, giá trị giao dịch đạt 307,215,198.69 nhân dân tệ, chiếm 30.25% tổng giá trị giao dịch cổ phiếu; hoa hồng phải trả là 60,184.95 nhân dân tệ, chiếm 100% tổng lượng hoa hồng của kỳ; tỷ lệ hoa hồng khoảng 0.02%, cơ bản tương đồng với mức trung bình thị trường.

Nắm giữ cổ phiếu: Ngành công nghiệp chiếm hơn 60%, tích cực đầu tư tập trung vào tăng trưởng công nghệ

Phân bổ theo ngành

Trong đầu tư theo chỉ số, công nghiệp chiếm 50.08% giá trị tài sản ròng của quỹ; ngành truyền tải thông tin, phần mềm và dịch vụ công nghệ thông tin chiếm 6.14%. Trong đầu tư chủ động, công nghiệp chiếm 11.72%, ngành công nghệ thông tin chiếm 0.92%. Tổng tỷ trọng của ba ngành có tỷ trọng nắm giữ lớn nhất là 68.86%.

Top 10 cổ phiếu nắm giữ lớn nhất (đầu tư theo chỉ số)

Cơ cấu người nắm giữ: Tổ chức nắm A trên 67%, C bị nhà đầu tư cá nhân rút mạnh

Biến động số lượng chứng chỉ

Chứng chỉ A: đầu kỳ 39,221,327.08 chứng chỉ, cuối kỳ 28,642,658.60 chứng chỉ; ròng rút 10,578,668.48 chứng chỉ; tỷ lệ rút 27.0%. Chứng chỉ C: đầu kỳ 2,176,447.15 chứng chỉ, cuối kỳ 891,945.96 chứng chỉ; ròng rút 1,284,501.19 chứng chỉ; tỷ lệ rút 59.0%.

Loại người nắm giữ

Trong chứng chỉ A, nhà đầu tư tổ chức nắm 19,214,157.16 chứng chỉ, chiếm 67.08%; nhà đầu tư cá nhân nắm 9,428,501.44 chứng chỉ, chiếm 32.92%. Tất cả chứng chỉ C đều do nhà đầu tư cá nhân nắm giữ.

Triển vọng của nhà quản lý: Năm 2026, cấu trúc thị trường do lợi nhuận dẫn dắt, chú ý chu kỳ thuận và tăng trưởng công nghệ

Nhà quản lý cho rằng, đến năm 2026, các xáo trộn từ nước ngoài sẽ giảm dần; chính sách trong nước tiếp tục theo hướng “nới lỏng ở mức phù hợp”; kinh tế phục hồi ôn hòa. Dòng vốn toàn cầu đang tăng tốc dịch chuyển sang các phân khúc tăng trưởng cao của châu Á; thị trường A cổ phiếu có thể bước vào một giai đoạn thị trường theo cấu trúc do lợi nhuận dẫn dắt, phong cách từ các “đường đua tăng trưởng” chuyển sang cân bằng giữa chu kỳ thuận và tăng trưởng công nghệ.

Cảnh báo rủi ro: Cần cảnh giác với việc quy mô suy giảm và biến động hiệu suất

2. Rủi ro quy mô tiếp tục suy giảm: Chứng chỉ A và C tiếp tục ròng rút trong hai năm liên tiếp; đến cuối kỳ, NAV không đủ 50 triệu nhân dân tệ, gần ngưỡng thanh lý (trong 20 ngày làm việc liên tiếp, giá trị ròng thấp hơn 50 triệu nhân dân tệ cần cảnh báo), có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản và việc thực hiện chiến lược.
3. Hiệu suất kém chuẩn: Năm 2025, cả A/C đều kém chuẩn; hiệu quả cập nhật chiến lược định lượng cần được theo dõi.
4. Rủi ro tập trung giao dịch liên quan: Do tỷ trọng giao dịch thông qua Công ty chứng khoán Nam Kinh chiếm 30%, cần chú ý tính công bằng của giao dịch và tính hợp lý của hoa hồng.

Cơ hội đầu tư: Nâng cấp chiến lược định lượng và cửa sổ chuyển đổi phong cách thị trường

2. Lợi ích từ việc cập nhật chiến lược: Ứng dụng mô hình học máy có thể nâng năng lực tạo lợi nhuận vượt trội; lợi nhuận vượt trội dài hạn 16.39% có tính hấp dẫn.
3. Bố trí chu kỳ thuận và tăng trưởng công nghệ: Nhà quản lý đánh giá cao các lĩnh vực chu kỳ thuận (ví dụ tài nguyên, sản xuất) và tăng trưởng công nghệ (bán dẫn, AI), phù hợp với cấu trúc cổ phiếu thành phần của chỉ số CSI 500, có thể tạo hiệu ứng cộng hưởng.

(Nguồn dữ liệu: Báo cáo thường niên năm 2025 của Quỹ đầu tư chứng khoán tăng cường theo chỉ số Phú An Đạt CSI 500)

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có bất kỳ điểm nào không khớp, vui lòng căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nhiều thông tin quy mô lớn, diễn giải chính xác—tại ứng dụng Sina Finance