Tổ chức: Động lực phục hồi lợi nhuận của ngành công nghiệp giấy tiếp tục tăng cường

Chứng khoán Đại Đồng cho rằng: 1) Các doanh nghiệp giấy trắng/bảng dày đặc phát hành thư tăng giá, cộng với nhu cầu hạ nguồn dần hồi ấm, xác suất cao là giá các sản phẩm giấy sẽ duy trì xu hướng đi lên; động lực phục hồi lợi nhuận của ngành sản xuất giấy sẽ tiếp tục được tăng cường. 2) Khối lượng và giá bột giấy vận hành phân hóa, tác động ở đầu chi phí tương đối ổn định. Tồn kho hợp đồng tương lai bột giấy tăng nhẹ; giá hợp đồng tương lai giảm nhẹ. Giá bột giấy tẩy kim (漂针浆) và bột giấy tẩy kim rộng (漂阔浆) trong nước hồi phục; giá bột giấy quốc tế có sự phân hóa nhất định. 3) Cụm công nghiệp tăng tốc hình thành, bước chuyển đổi sang phân khúc cao cấp diễn ra nhanh hơn. Công suất của ngành giấy cao cấp Bắc Hải vượt ngưỡng một trăm triệu tấn; Quảng Tây đẩy nhanh xây dựng “điểm cao” công nghiệp toàn cầu về lâm-bột giấy-giấy, hiệu ứng cụm công nghiệp theo khu vực nổi bật. 4) Tập trung vào hai mạch chính: độ co giãn của việc tăng giá và hiệu ứng cụm công nghiệp. Hiện nay, ngành đang mở rộng phạm vi tăng giá, chi phí tương đối ổn định, tốc độ nâng cấp công nghiệp được đẩy nhanh; đề xuất tập trung chú ý đến các doanh nghiệp đầu ngành về giấy bao bì và giấy đặc chủng có kỳ vọng tăng giá mạnh, đồng thời là các doanh nghiệp sở hữu lợi thế tích hợp lâm-bột giấy-giấy và lợi thế cụm công nghiệp theo khu vực, để nắm bắt cơ hội mang tính cấu trúc do việc phục hồi lợi nhuận đem lại.

Chứng khoán Phương Đông cho rằng: 1) So với sự bền vững ở phía nhu cầu, tính không chắc chắn ở phía cung là yếu tố quan trọng hơn chi phối giá bột giấy. Tại thời điểm hiện tại, trong bối cảnh xung đột địa chính trị, giá năng lượng tăng có thể dẫn tới tỷ lệ chạy máy của các nhà máy bột giấy ở nước ngoài giảm; xét đến việc cơ cấu cung bột giấy tập trung, tác động do co hẹp ở phía cung có thể lớn hơn so với sự suy yếu ở phía nhu cầu, vì vậy giá bột giấy có khả năng duy trì hoặc tiếp tục tăng. 2) Cơ cấu cung bột giấy tập trung, và mức tiêu thụ bột giấy của Trung Quốc phụ thuộc đáng kể vào nhập khẩu; các xáo trộn ở phía cung có thể tiếp tục đẩy giá bột giấy nhập khẩu tăng cao hơn. 3) Trong bối cảnh xung đột địa chính trị, “mặt bằng” giá dầu tăng đáng kể; việc chi phí năng lượng tăng có thể thúc đẩy giá bột giấy tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong giai đoạn trước.