Đọc hiểu báo cáo năm 2025 của Công ty Kế Thừa: Dòng tiền kinh doanh tăng 549,19 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng chuyển từ lỗ sang có lãi 4,54 tỷ nhân dân tệ

Doanh thu hoạt động: Phân hóa cơ cấu đằng sau mức tăng nhẹ

Trong năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 22.783 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,37% so với cùng kỳ năm trước. Nếu loại trừ ảnh hưởng của công ty TMD tại Mỹ đã được bán, doanh thu theo năm tăng 8,23%, động lực tăng trưởng thực chất càng đáng kể hơn. Xét theo từng dòng sản phẩm, mảng ghế ngồi cho xe du lịch có hiệu suất nổi bật, đạt doanh thu hoạt động 5,115 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 76,65% so với cùng kỳ, trở thành động cơ cốt lõi kéo tăng trưởng doanh thu; mảng ghế ngồi cho xe thương mại cũng duy trì tăng trưởng vững, doanh thu hoạt động đạt 5,798 tỷ nhân dân tệ, tăng 7,29%. Trong khi đó, mảng gối đầu tựa, tay vịn ghế, cụm bảng điều khiển trung tâm và các chi tiết nội thất khác truyền thống lại giảm ở các mức độ khác nhau, lần lượt giảm 11,67%, 22,35% và 20,99% so với cùng kỳ, cho thấy cơ cấu sản phẩm của công ty đang trong giai đoạn chuyển đổi động lực mới - cũ.

Lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ lợi nhuận phi định kỳ: Thành công chuyển từ lỗ sang lãi

Trong năm 2025, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết 0,454 tỷ nhân dân tệ, chuyển từ lỗ sang lãi so với cùng kỳ (năm 2024 là -0,567 tỷ nhân dân tệ); lợi nhuận ròng sau khi loại trừ lợi nhuận phi định kỳ đạt 0,411 tỷ nhân dân tệ, cũng chuyển từ lỗ sang lãi (năm 2024 là -0,548 tỷ nhân dân tệ). Điều này chủ yếu nhờ công ty tiếp tục triển khai các biện pháp đồng bộ cắt giảm chi phí và nâng cao hiệu quả, đồng thời hiệu ứng quy mô của mảng ghế ngồi cho xe du lịch thể hiện, kéo theo cải thiện mạnh mẽ năng lực sinh lời.

Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS): Từ âm sang dương

EPS cơ bản năm 2025 đạt 0,36 nhân dân tệ/cổ phiếu; EPS sau khi loại trừ lợi nhuận phi định kỳ đạt 0,33 nhân dân tệ/cổ phiếu, cả hai đều đạt mức chuyển từ âm sang dương (EPS cơ bản năm 2024 là -0,46 nhân dân tệ/cổ phiếu, EPS sau khi loại trừ lợi nhuận phi định kỳ năm 2024 là -0,45 nhân dân tệ/cổ phiếu), phản ánh cải thiện rõ rệt chất lượng lợi nhuận của công ty.

Kiểm soát chi phí: Hiệu quả rõ rệt, mức giảm chi phí quản lý nổi bật

Trong năm 2025, tổng bốn khoản chi phí của công ty đạt 3,039 tỷ nhân dân tệ, giảm 7,52% so với cùng kỳ; tỷ lệ chi phí đạt 13,34%, giảm 1,43 điểm phần trăm so với cùng kỳ, hiệu quả kiểm soát chi phí rất rõ rệt.

• Chi phí bán hàng: 0,317 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,17% so với cùng kỳ, chủ yếu do công ty mở rộng hoạt động kinh doanh và tăng đầu tư cho công tác phát triển thị trường.
• Chi phí quản lý: 1,703 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 19,06% so với cùng kỳ, trở thành điểm sáng cốt lõi của kiểm soát chi phí. Điều này chủ yếu nhờ công ty tinh gọn quy trình, tối ưu cơ cấu nhân sự, giảm chi phí nhân lực và các biện pháp khác được triển khai.
• Chi phí tài chính: 0,327 tỷ nhân dân tệ, giảm 11,38% so với cùng kỳ, chủ yếu do công ty tối ưu cơ cấu nợ, giảm chi phí lãi vay.
• Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D): 0,692 tỷ nhân dân tệ, tăng 31,72% so với cùng kỳ, chủ yếu do mảng ghế ngồi cho xe du lịch tăng trưởng theo quy mô, kéo theo chi phí R&D tăng. Công ty tiếp tục tăng cường đầu tư R&D, tích lũy năng lực công nghệ cho sự phát triển kinh doanh trong tương lai.

Tình hình nhân sự R&D: Quy mô đội ngũ tiếp tục được mở rộng

Tính đến ngày 31/12/2025, số lượng nhân viên R&D của công ty đạt 1.434 người, chiếm 7,62% trong tổng số nhân sự của công ty. Trong đó, có 137 người có trình độ thạc sĩ trở lên, 893 người có trình độ đại học, và 404 người có trình độ cao đẳng trở xuống; cơ cấu trình độ của đội ngũ R&D khá hợp lý. Xét theo cơ cấu độ tuổi, nhóm nhân viên R&D từ 30-40 tuổi có 621 người, chiếm tỷ trọng cao nhất 43,3%; đội ngũ R&D nhìn chung đang ở giai đoạn “thời kỳ vàng” khi vừa dồi dào sức lực vừa giàu kinh nghiệm, tạo nền tảng nhân sự vững chắc cho đổi mới công nghệ của công ty.

Dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh, dòng tiền từ hoạt động tài trợ chuyển sang âm

• Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh: 1,750 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 549,19% so với cùng kỳ, chủ yếu do hiệu quả hoạt động kinh doanh được cải thiện, lợi nhuận từ hoạt động trong kỳ tăng lên; đồng thời tình hình thu hồi các khoản phải thu được cải thiện, chất lượng dòng tiền được nâng cao rõ rệt.
• Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động đầu tư: -1,253 tỷ nhân dân tệ, giảm 21,00% so với cùng kỳ, chủ yếu do giảm chi cho việc mua sắm, xây dựng tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác, đồng thời dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư tăng lên.
• Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động tài trợ: -0,939 tỷ nhân dân tệ, từ mức 2,156 tỷ nhân dân tệ năm 2024 chuyển sang trạng thái chảy ra ròng; chủ yếu do năm trước công ty nhận một lần dòng tiền vào từ phát hành tăng vốn định hướng, năm nay không còn phát sinh; đồng thời năm nay công ty ròng trả nợ vay, hoạt động tài trợ thận trọng hơn.

Các rủi ro có thể đối mặt

2. Rủi ro biến động theo chu kỳ kinh tế vĩ mô: Sản phẩm của công ty chủ yếu được ứng dụng trong ngành ô tô; các biến động mang tính chu kỳ của nền kinh tế toàn cầu và kinh tế vĩ mô tại Trung Quốc đều sẽ ảnh hưởng đến sản xuất và tiêu dùng ô tô, từ đó tác động đến kết quả kinh doanh của công ty.
3. Rủi ro suy giảm giá sản phẩm: Các nhà sản xuất xe nguyên chiếc có năng lực thương lượng giá mạnh đối với nhà cung cấp linh kiện, sẽ chuyển áp lực giảm giá lên nguồn cung phía trên; nếu công ty không thể bù đắp tác động suy giảm giá sản phẩm thông qua cắt giảm chi phí và nâng cao hiệu quả, thì sẽ gây bất lợi cho lợi nhuận.
4. Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu chính: Chi phí nguyên vật liệu trực tiếp của công ty chiếm hơn 70% chi phí sản xuất; biến động giá hàng hóa lớn sẽ ảnh hưởng đến kiểm soát chi phí sản xuất của công ty, từ đó tác động đến tính ổn định của lợi nhuận.
5. Rủi ro công nghệ: Xu hướng điện khí hóa và thông minh hóa trong ngành ô tô đang tăng tốc; nếu công ty không thể nghiên cứu phát triển kịp thời các sản phẩm mới phù hợp với nhu cầu thị trường, công ty sẽ đối mặt rủi ro sụt giảm thị phần.
6. Rủi ro cạnh tranh thị trường: Thị trường linh kiện ô tô toàn cầu cạnh tranh rất khốc liệt; nếu đối thủ tung ra sản phẩm hoặc chiến lược giá có tính cạnh tranh cao hơn, vị thế thị trường của công ty có thể bị ảnh hưởng.
7. Rủi ro tỷ giá hối đoái: Tỷ trọng hoạt động kinh doanh ở nước ngoài của công ty cao; biến động tỷ giá sẽ ảnh hưởng đến tính ổn định của dữ liệu tài chính của công ty. Nếu Nhân dân tệ tăng giá mạnh, sẽ làm thu hẹp không gian lợi nhuận của các sản phẩm xuất khẩu.

Tình hình thù lao của HĐQT/Ban giám sát/các cấp quản lý

• Chủ tịch Vương Yiping: Trong giai đoạn báo cáo, tổng mức thù lao trước thuế nhận từ công ty là 1,5543 triệu nhân dân tệ.
• Tổng giám đốc Feng Dian: Trong giai đoạn báo cáo, tổng mức thù lao trước thuế nhận từ công ty là 1,3563 triệu nhân dân tệ.
• Phó tổng giám đốc Liu Jie: Trong giai đoạn báo cáo, tổng mức thù lao trước thuế nhận từ công ty là 0,8418 triệu nhân dân tệ.
• Giám đốc tài chính Zhang Sijun: Trong giai đoạn báo cáo, tổng mức thù lao trước thuế nhận từ công ty là 1,3460 triệu nhân dân tệ.

Thù lao của HĐQT/Ban giám sát/các cấp quản lý gắn với kết quả hoạt động của công ty. Năm 2025, công ty chuyển từ lỗ sang lãi, và thù lao của HĐQT/Ban giám sát/các cấp quản lý cũng phản ánh cải thiện kết quả hoạt động kinh doanh của công ty.

Nhấn để xem toàn văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là AI mô hình ngôn ngữ lớn tự động đăng dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ được dùng để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có điểm khác biệt, hãy tham chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Lượng lớn thông tin, phân tích chính xác, mọi thứ có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lãng đưa tin nhanh