Wintermute: Bitcoin có thể giảm xuống mức trung bình cao $50,000 nếu xu hướng chu kỳ tiếp tục kéo dài

Vào ngày 31 tháng 3, báo cáo thị trường hằng tuần mới nhất của nhà tạo lập thị trường Wintermute cho biết tỷ lệ giữa hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin và khối lượng giao dịch giao ngay đã tăng lên 15 lần, trong khi biến động tỷ lệ funding đã giảm xuống mức thấp nhất của chu kỳ này. Điều này cho thấy đòn bẩy trên thị trường đang cao nhưng vẫn chưa có đủ sự đồng thuận về hướng đi; cấu trúc hiện tại giống như một “tích lũy nén”, có khả năng đang chuẩn bị cho biến động một chiều đáng kể. Wintermute tin rằng nếu căng thẳng địa chính trị được xoa dịu đáng kể và giá dầu giảm xuống khoảng $100, các vị thế short có thể đối mặt với rủi ro bị ép (squeeze) về khoảng giữa $70,000 và $74,000. Nếu tình hình tiếp tục cải thiện, mức kháng cự tại $74,000 có thể sẽ được kiểm tra. Ngược lại, nếu căng thẳng leo thang thêm và giá dầu tăng lên $120, giá Bitcoin có thể giảm xuống chỉ nhỉnh hơn $60,000; và nếu xu hướng theo chu kỳ là tương tự, nó có thể giảm về mức giữa đến cao của $50,000. Nhìn chung hơn, bản thân hướng đi không quan trọng; điều quan trọng là cấu trúc thị trường. Đòn bẩy trong các hợp đồng tương lai là cao, và dòng vốn đang biến động trong phạm vi hẹp nhất trong lịch sử, với biến động cũng đang thu hẹp. Dù cuối cùng các chất xúc tác đi theo hướng nào, cấu trúc thị trường cho thấy mức biến động phát sinh sẽ vượt xa đáng kể các mức được phản ánh trong giá hiện tại của giao ngay, tương lai và quyền chọn.