Các ông lớn trong ngành bia đồng loạt phục hồi doanh thu

交易股票 thì hãy xem báo cáo phân tích của nhà phân tích Kim Qilin, có thẩm quyền, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện—giúp bạn khai thác các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

Phóng viên báo Kinh tế Thế kỷ 21 Tiêu Hạ, tổng hợp đưa tin

Thị phần thị trường bia Trung Quốc tập trung cao; lợi thế cạnh tranh của các doanh nghiệp đầu ngành xét cho cùng chỉ có hai điểm: hoặc thị phần lớn hơn, hoặc kiếm tiền nhiều hơn.

Tuần trước, các công ty China Resources Beer, Tập đoàn bia Thanh Đảo và Bia Châu Giang lần lượt công bố báo cáo thường niên. Bia Thanh Đảo và Bia Châu Giang doanh thu, lợi nhuận và sản lượng bán hàng đều tăng trưởng dương. Nếu loại trừ tác động kéo lùi của mảng kinh doanh rượu trắng, thì ba chỉ tiêu dữ liệu kinh doanh bia cốt lõi của China Resources Beer cũng đều tăng trưởng dương.

Tính thêm Bia Trùng Khánh đã công bố báo cáo thường niên, và Bia Yanjing đã công bố trước dự báo tăng trưởng, thì trong nhóm 6 công ty bia đứng đầu của Trung Quốc năm ngoái, gần như tất cả đều đạt tăng trưởng dương về hiệu quả kinh doanh cốt lõi; chỉ có Budweiser Asia Pacific vẫn chưa đảo ngược xu hướng đi xuống.

(21 phóng viên thống kê)

Vì sao các doanh nghiệp bia đầu ngành lại cùng lúc bật lại?

Trong bối cảnh nhu cầu chịu áp lực và ảnh hưởng thời tiết, đa số doanh thu và sản lượng của các doanh nghiệp bia đầu ngành năm 2024 đều giảm; mặt bằng cơ sở của năm trước còn thấp nên năm 2025 đã tạo dư địa để phục hồi. Đồng thời, trong năm ngoái, các hãng bia lớn tích cực ôm lấy các kênh mới như bán lẻ tức thời (instant retail) và mùi vị của các sản phẩm cao cấp như trà bia (tea beer), bia thủ công (craft beer), nên đến năm 2025, các doanh nghiệp bia đầu ngành cùng xuất hiện đợt bật tăng kết quả kinh doanh.

Ví dụ như China Resources Beer, Tsingtao Beer và Chongqing Beer: các chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh cốt lõi năm ngoái cùng bật tăng, giúp giành lại một phần thị phần. Một phần các thị phần này đến từ Budweiser vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, và cũng đến từ nhiều đối thủ bia quy mô vừa và nhỏ khác.

Để so sánh, theo dữ liệu của Cục Thống kê Quốc gia, trong năm 2025, sản lượng bia của các doanh nghiệp quy mô trở lên trong ngành bia Trung Quốc đạt 3536 triệu kilôlít, giảm 1,1% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy thị phần vẫn tiếp tục tập trung về nhóm đầu ngành.

Tuy nhiên, nếu kéo dài chu kỳ, xét về doanh thu, sản lượng hay lợi nhuận, thì các doanh nghiệp bia đầu ngành vẫn chưa quay trở lại mức của giai đoạn đỉnh cao năm 2023. Muốn khẳng định rằng ngành bia đang phục hồi, vẫn cần dựa vào thể hiện của năm nay.

Trên thực tế, người lấy đi nhiều thị phần hơn lại là Yanjing Beer và Pearl River Beer—hai doanh nghiệp có quy mô tương đối nhỏ hơn. Hai hãng bia này dựa vào các sản phẩm chủ lực lớn như Yanjing U8 và Chujiang Pure 生 97 để thực hiện nâng cấp mang tính cấu trúc. Không chỉ vài năm gần đây doanh thu và sản lượng không bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh xu hướng, mà lợi nhuận ròng còn tăng theo kiểu gấp đôi.

Đặc biệt, Yanjing Beer đã bước lên vị trí thứ tư; đà tăng vẫn chưa thấy chạm đỉnh. Gần đây, Chủ tịch Yanjing Beer, Geng Chao, tại một hội nghị ngành đã nhắc rằng Yanjing U8 đã nâng từ sản lượng năm 100 nghìn tấn lên hiện nay 900 nghìn tấn, chỉ dùng có năm năm.

Kể từ khi thị trường bia Trung Quốc bước vào chu kỳ thu hẹp về lượng, các điểm bán hàng đầu tư cốt lõi của cổ phiếu bia chuyển sang lợi nhuận tăng do nâng cấp cơ cấu sản phẩm.

Đây vốn là lợi thế của các hãng bia quốc tế: năm ngoái Budweiser Asia Pacific có giá bình quân theo tấn vượt 723 USD (hơn 5000 nhân dân tệ), vẫn là mức cao nhất trên thị trường; Chongqing Beer năm ngoái giá theo tấn 4915 nhân dân tệ, cũng liên quan đến việc dưới công ty có các thương hiệu bia cao cấp quốc tế như Carlsberg và 1664.

Nhưng khi cạnh tranh bia “hàng tồn” (tồn lượng) ngày càng gay gắt, thì loại bia có thể tăng trưởng mạnh nhất không nhất định là loại đắt nhất, cũng không nhất định là loại rẻ nhất, mà là loại phù hợp nhất với mức tiêu dùng của nhóm khách hàng tiêu dùng chủ lực.

China Resources Beer, hãng có thị phần vượt xa, có cơ cấu sản phẩm tập trung hơn vào nhóm đại chúng và tầm giá kinh tế. Tuy vậy, giá theo tấn năm ngoái vẫn giảm nhẹ. Điều này cho thấy không phải càng rẻ thì càng có lợi thế cạnh tranh.

Còn hai hãng bia vẫn đang tăng trưởng như Pearl River Beer và Yanjing Beer: sản phẩm chủ lực chỉ cần nâng cấp lên khung giá 8 nhân dân tệ đã tạo ra “bùng nổ” lợi nhuận. Đối với hãng thứ nhất, giá theo tấn năm ngoái vượt qua mốc 4000 nhân dân tệ; đối với hãng thứ hai, khả năng cao giá theo tấn cũng duy trì tăng trưởng khá nhanh.

Điểm sáng mới của cổ phiếu bia những năm gần đây là cổ tức, dùng để thu hút nhà đầu tư theo giá trị trong dài hạn.

Khi công bố báo cáo thường niên vào tuần trước, Tsingtao Beer đã nêu rõ kế hoạch cổ tức cho năm tài chính 2025 dự kiến 3 tỷ nhân dân tệ, cao nhất trong tất cả các năm trước; tỷ lệ chi trả cổ tức đã liên tục gần 70% trong hai năm.

Chongqing Beer những năm gần đây đều chia cổ tức hai lần mỗi năm; trong hai năm gần đây, lợi nhuận đều được chia hết. Budweiser Asia Pacific và China Resources Beer cũng tương tự: tỷ lệ chi trả cổ tức năm ngoái lần lượt là 103% và 98%.

Về việc hoàn trả cho nhà đầu tư, Yanjing Beer và Pearl River Beer vẫn còn dư địa lớn. Tỷ lệ chi trả cổ tức của Yanjing Beer trong năm tài chính 2024 vừa vượt 50%; tỷ lệ chi trả cổ tức của Pearl River Beer trong năm 2025 vẫn chưa tới 50%.

Tuy nhiên, Yanjing Beer năm ngoái đã tăng tần suất chi trả cổ tức, lần đầu tiên thực hiện chi trả vào quý 3 năm 2025.

Diễn biến doanh nghiệp rượu

Luzhou Laojiao khẳng định giá Guojiao 1573 không theo giá của đối thủ

Ngày 27 tháng 3, Luzhou Laojiao đã trao đổi với các tổ chức; khi được hỏi về chiến lược giá của Guojiao 1573, ông Li Yong—thành viên Ban Thư ký/Thư ký Hội đồng được ủy quyền—cho biết: định vị thương hiệu của Guojiao 1573 là lựa chọn chiến lược được đưa ra dựa trên giá trị dài hạn của thương hiệu và quy luật thị trường, với ba logic. Thứ nhất là kinh nghiệm lịch sử. Theo kinh nghiệm phát triển của công ty, hệ thống giá của các thương hiệu trưởng thành không thể dao động theo biến động ngắn hạn của đối thủ cạnh tranh; đặc biệt với thương hiệu cao cấp, cần giữ vững quyết tâm chiến lược để bảo vệ sức sống lâu dài của thương hiệu.

Thứ hai là giá được quyết định bởi giá trị thương hiệu và nhu cầu người dùng. Năng lực sản xuất của Guojiao 1573 khan hiếm, chất lượng xuất sắc. Trong đợt điều chỉnh ngành này, giá mặt bằng ổn định—đây là biểu hiện hợp lý phù hợp với định vị thương hiệu và kỳ vọng thị trường.

Thứ ba là việc ứng phó khác biệt không chỉ đơn thuần là “giữ giá”; bằng cách nâng chất lượng dịch vụ, tối ưu trải nghiệm tiêu dùng… để tạo thêm nhiều giá trị gia tăng cho người dùng nhằm ứng phó với biến đổi thị trường. Công ty sẽ tiếp tục kiên định với định vị thương hiệu, tăng cường năng lực truyền tải giá trị thương hiệu và nâng cấp dịch vụ cho người dùng, lấy góc nhìn chủ nghĩa dài hạn để bảo vệ tài sản thương hiệu Guojiao 1573.

Guojiao 1573 phiên bản cao cấp từ năm ngoái đã duy trì chiến lược giữ giá. Hiện giá đầu cuối cao hơn 900 nhân dân tệ. Trong khi đó, đối thủ cùng hạng hương vị đậm (nồng đậm) là Wuliangye thế hệ thứ 8 lại chọn bù giá qua kênh để giành thị phần; giá đầu cuối thường ở mức hơn 800 nhân dân tệ.

Langjiu (rượu Lang) công bố đẩy nhanh phát triển 39 độ Qinghua Lang

Ngày 28 tháng 3, hội thảo “Lịch sử kinh điển · Rượu nổi tiếng Trung Quốc—Phát triển rượu tương chất lượng cao theo kiểu trang trại ủ rượu” do Hiệp hội Công nghiệp Thực phẩm Trung Quốc chủ trì và Langjiu Co., Ltd. tổ chức đã diễn ra tại Nội Giang, Tứ Xuyên. Tại hội nghị, phía Langjiu cho biết sẽ đẩy nhanh phát triển rượu Qinghua Lang 39 độ.

Phóng viên báo Kinh tế Thế kỷ 21 trước đó đã quan tâm rằng rượu Qinghua Lang 39 độ từng nhận danh hiệu “Rượu nổi tiếng Trung Quốc” tại Đại hội đánh giá rượu lần thứ 5 toàn quốc năm 1989; đến năm 1999, sản phẩm được chọn làm mẫu tiêu chuẩn quốc gia cho rượu trắng hương tương kiểu độ thấp. Đây là sản phẩm tiêu biểu trong lĩnh vực tương hương độ thấp.

(Ảnh chụp của 21 phóng viên)

Meituan Flash (闪购) ra mắt tại Chengdu Jiujiu ChunTian (Tết đường rượu) : mời rượu nổi tiếng mở cửa hàng旗舰 chính thức bán lẻ tức thời

Ngày 23 tháng 3, trong khuôn khổ kỳ Hội chợ Xuân đường rượu (ChunTian) lần thứ 114, Meituan Flash tổ chức “Đại hội sinh thái rượu đồ uống bán lẻ tức thời năm 2026”, chính thức công bố kế hoạch hỗ trợ ổn định tăng trưởng cho bán lẻ tức thời, hướng tới ngành rượu đồ uống.

Phóng viên báo Kinh tế Thế kỷ 21 tìm hiểu được rằng, kế hoạch này sẽ thu hút các nhà bán hàng thương hiệu, nhà bán lẻ, nhà phân phối và các cửa hàng thực thể tham gia vào bán lẻ tức thời theo cách phù hợp và hiệu quả hơn thông qua các biện pháp như: mở mạng lưới cơ sở hạ tầng bán lẻ tức thời, tăng cường hệ thống đảm bảo độ nguyên bản (bảo chân) cho toàn chuỗi, và đầu tư hỗ trợ lưu lượng.

Trong đó, đối với rượu nổi tiếng, Meituan Flash hỗ trợ họ gia nhập và mở “cửa hàng chính thức bán lẻ tức thời” (即时零售官方旗舰店); giúp thương hiệu nhanh chóng kết nối với mạng lưới cơ sở hạ tầng bán lẻ tức thời, triển khai số hóa cửa hàng ngoại tuyến, có thể hỗ trợ “đến trong nửa giờ”; đối với nhà phân phối, Meituan Flash hỗ trợ gia nhập “Cửa hàng rượu nổi tiếng Meituan” (美团名酒行) chính thức, nhấn mạnh việc chọn lọc kỹ lưỡng và bảo đảm hàng đúng chuẩn/bảo chân, thúc đẩy bán hàng nhanh ra thị trường; đối với các thương hiệu bán lẻ vận hành nhẹ (light-asset operation), Meituan Flash hỗ trợ họ mở “kho sét đồ uống rượu” (酒饮闪电仓) để gia nhập bán lẻ tức thời, chạm tới người tiêu dùng nhanh hơn.

( Meituan Flash chính thức triển khai vào hội chợ ở Chengdu ChunTian, ảnh 21 phóng viên)

Sản phẩm mới của ngành rượu

Uus Beer đẩy mạnh hạng mục đồ uống, ra mắt “cavass” (卡瓦斯)

Sau khi ra mắt đồ uống có ga và đồ uống năng lượng vào năm ngoái, Carlsberg China tiếp tục mở rộng bố cục mảng đồ uống. Gần đây, công ty công bố ra mắt đồ uống đặc trưng vùng Tân Cương—Uusu Kavas—với vị chính là mật ong và hương malt, nhắm tới các tình huống sử dụng tần suất cao như ăn kèm tại nhà hàng, tụ họp gia đình và tiêu dùng vào ban đêm.

Uusu Beer là hiện tại thương hiệu nội địa bản địa hóa toàn quốc thành công nhất trong hệ sản phẩm của Chongqing Beer (Carlsberg China). Trong những năm gần đây, theo xu hướng mở rộng chủng loại của ngành bia và tập đoàn Carlsberg, trước đó hãng đã ra mắt đồ uống năng lượng “Dianchi” (电持) và nước giải khát siro trái cây dạng soda “Tianshan Fresh Fruit Manor” (天山鲜果庄园).

Yanjing Beer ra mắt Yanjing A10, công bố Hu Ge làm đại diện

Yanjing Beer vào ngày 25 tháng 3 ra mắt sản phẩm cao cấp mới Yanjing A10; giá định vị 10-12 nhân dân tệ. So với Yanjing U8, mức giá có tăng nhất định; sản phẩm được sản xuất bằng phương pháp ủ 100% lúa mì nguyên cám (whole wheat), Hu Ge là người đại diện.

Tin tức ngành

Giao dịch đồ uống có cồn trên nền tảng thương mại điện tử cùng lúc tăng mạnh: siêu thị JD vượt 200 tỷ; hệ sinh thái Taobao vượt 400 tỷ; Kuaishou vượt 120 tỷ

Trong khuôn khổ Hội chợ Đường rượu Thực phẩm Trường Tân ở Chengdu, Meituan, JD, hệ Taobao… các nền tảng thương mại điện tử lớn liên tục phát đi thông tin, công bố kết quả chiến dịch (báo cáo chiến thắng) của mảng rượu đồ uống.

Phóng viên báo Kinh tế Thế kỷ 21 biết được từ phía JD rằng: trong ba năm qua, doanh thu mảng rượu tại JD Supermarket (京东超市) đạt bước nhảy tăng trưởng, vượt 200 tỷ nhân dân tệ. Tốc độ tăng trong kỳ JD Year-end (京东年货节) vừa qua và trong mùa Tết cũng đều vượt 20%.

Đồng thời, tốc độ tăng trưởng của người dùng trẻ 18-25 tuổi và người dùng nữ lần lượt đều vượt 35% và 15%. Ở JD, tỷ lệ người dùng có sức mua cao—những người chi tiêu trên 5000 nhân dân tệ trong năm trước—đạt hơn 60%. Thu nhập bình quân trên mỗi người dùng (ARPU) tăng 15%.

Trước thềm hội chợ Đường rượu Thực phẩm Trường Tân, Taobao và Kuaishou cũng lần lượt công bố GMV của mảng rượu đồ uống năm ngoái.

Người phụ trách rượu trắng khu vực Taobao Tmall của tập đoàn Taotian cho biết: quy mô giao dịch rượu đồ uống của hệ Taobao trong năm 2025 khoảng 400 tỷ nhân dân tệ, trong đó rượu trắng chiếm hơn 75%; quy mô UV giao dịch đồ uống có cồn trong cả năm (lượt khách thăm độc lập) vượt 100 triệu; lượng người dùng 88VIP đạt hơn 55 triệu; người dùng đã mua rượu trong cả năm đạt 45 triệu+; trong tiêu dùng rượu trắng, tỷ lệ 88VIP chiếm hơn 80%.

Có 5 thương hiệu có doanh thu bán hàng vượt 1 tỷ nhân dân tệ, lần lượt là Kweichow Moutai, Jian Nanchun, Wuliangye, Luzhou Laojiao và Fenjiu Group; có tổng cộng 11 thương hiệu có doanh thu bán hàng vượt 100 triệu nhân dân tệ, bao gồm Xijiu, Langjiu, Zhenjiu, Yanghe, Guotai, Guchaingou, Xifeng, Shede, Niu Lanshan, Jinshiyuan…; có tổng cộng 9 cửa hàng旗舰 chính thức của thương hiệu có doanh thu bán hàng vượt 100 triệu nhân dân tệ.

Quy mô “giao dịch cận kề” của rượu trắng trên hệ Taobao trong năm 2025 (như bán lẻ tức thời) đạt 800 triệu nhân dân tệ, chiếm khoảng 2% tỷ trọng trên kênh online. Trong tháng 1-2 năm 2026, quy mô giao dịch cận kề đã gần 400 triệu nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ vượt 250%.

Người phụ trách thương mại hóa mảng rượu của Kuaishou cho biết: trong năm 2025, GMV mảng rượu của Kuaishou vượt 12 tỷ nhân dân tệ, chiếm hơn 10% trong doanh số bán online toàn mạng. Lượng người hoạt động hàng tháng (MAU) vượt 700 triệu, lượng người hoạt động hàng ngày (DAU) là 416 triệu, thời lượng sử dụng trung bình/ngày trên đầu người vượt 133 phút; tỷ trọng nhóm người từ 18-45 tuổi chiếm hơn 62%. Trong đó nam giới chiếm nhiều hơn; khoảng 500 triệu người tập trung ở các thành phố cấp “tuyến mới”, trở thành nền tảng “tuyến mới” vững chắc cho tiêu dùng rượu đồ uống.

Quy mô bán lẻ tức thời đồ uống có cồn của Trung Quốc vượt 50 tỷ nhân dân tệ

Ngày 21 tháng 3, “Báo cáo phát triển bán lẻ tức thời chuỗi đồ uống có cồn năm 2025” công bố rằng: đến năm 2025, quy mô bán lẻ tức thời của Trung Quốc đạt 9714 tỷ nhân dân tệ; trong đó, quy mô bán lẻ tức thời cho mảng rượu đồ uống vượt 500 tỷ nhân dân tệ. So với năm 2020, đã đạt bước nhảy hình học (theo cấp số nhân) nhiều lần.

Cục Thống kê Quốc gia: doanh thu bán lẻ nhóm thuốc lá và rượu trong tháng 1-2 tăng mạnh 19,1%, phục hồi nhà hàng tăng tốc

Ngày 16 tháng 3, Cục Thống kê Quốc gia công bố số liệu cho thấy: trong tháng 1-2, tổng doanh thu bán lẻ hàng tiêu dùng xã hội đạt 86079 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,8% so với cùng kỳ. Trong đó, tổng doanh thu bán lẻ dịch vụ ăn uống đạt 10264 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,8%, và tốc độ tăng theo tháng (mức so với tháng trước, theo chu kỳ) tăng rõ rệt (cao hơn mức tăng 2,2% trong tháng 12/2025 và mức tăng 4,3% trong giai đoạn tháng 1-2/2025).

Trong đó, trong tháng 1-2, doanh thu bán lẻ nhóm thuốc lá và rượu đạt 1581 tỷ nhân dân tệ, tăng 19,1% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng trong giai đoạn tháng 1-2 năm 2025 là 5,5%, tăng rõ rệt. Do đó, giá cổ phiếu mảng rượu trắng trong ngày đó tăng đồng loạt.

		Tuyên bố của Sina: Tin này được đăng lại từ các phương tiện hợp tác của Sina; Sina.com đăng tải bài viết này với mục đích truyền tải thêm thông tin và không có nghĩa là đồng tình với quan điểm của bài viết hoặc xác nhận những gì được mô tả. Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu rủi ro khi thực hiện giao dịch dựa trên nội dung này.

Thông tin lớn, lý giải chính xác—tất cả có tại ứng dụng Sina Finance APP