Tiền hoàn trả từ trợ cấp quốc gia được đẩy nhanh! Guangda Green Environmental bảo vệ môi trường năm 2025 sẽ chuyển từ lỗ sang có lãi, tỷ lệ nợ giảm gần 5％

Báo này (chinatimes.net.cn) phóng viên Lưu Thi Mông, Bắc Kinh đưa tin

Mùa xuân năm 2026, đối với ngành công nghiệp môi trường vốn đang bị “khống chế” bởi các khoản phải thu từ khách hàng, “mùa đông” tuy chưa qua, nhưng những tin tức về sự ấm lên đã lặng lẽ xuất hiện.

Ngày 18/3, Công ty Bảo tồn môi trường xanh Quang Đại Trung Quốc (1257.HK) công bố kết quả kinh doanh năm tài chính 2025. Tính đến hết ngày 31/12/2025, doanh thu đạt 6,729 tỷ đô la Hồng Kông, giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù doanh thu giảm, nhưng công ty trong năm 2025 đã thành công chuyển từ lỗ sang lãi; trong năm, cổ đông nắm giữ vốn của công ty ghi nhận lợi nhuận 1,13 tỷ đô la Hồng Kông, trong khi năm 2024 con số này là lỗ 4,15 tỷ đô la Hồng Kông.

Điều đáng chú ý là trong một năm qua, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản của Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh đã giảm. Đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản của công ty là 63,01%, giảm 4,89% so với mức 67,90% tại cuối năm 2024.

Động lực đằng sau nằm ở việc thúc đẩy nhanh chi trả các khoản bổ sung từ quốc gia (quốc bổ). Tổng giám đốc điều hành hành chính của Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh, Lương Hải Đông, cho biết với truyền thông, bao gồm phóng viên của tờ “Thời báo Hoa Hạ”, rằng trong năm qua, các khoản quốc bổ mà Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh nhận được đạt kỷ lục mới; có thêm 8 dự án được đưa vào danh sách quốc bổ, và tất cả các dự án phát điện sinh khối đều được đưa vào danh sách trợ cấp. Tính đến cuối năm 2025, công ty có 46 dự án năng lượng tái tạo đã nhận được thông báo thanh toán kết toán quốc bổ từ công ty lưới điện địa phương, tổng số tiền là 2,951 tỷ đô la Hồng Kông, hiện đã nhận đủ và đạt mức cao nhất trong lịch sử.

Làm thế nào để chuyển từ lỗ sang lãi?

Với tư cách là công ty con do Quang Đại Môi trường nắm quyền kiểm soát, Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh tập trung vào tận dụng tổng hợp sinh khối, xử lý chất thải nguy hại và chất thải rắn, phục hồi môi trường, kinh doanh phát điện quang điện và điện gió.

Xét theo doanh thu năm 2025 của các mảng kinh doanh chi tiết này: mảng tận dụng tổng hợp sinh khối, doanh thu giảm 3%, chủ yếu do doanh thu dịch vụ xây dựng giảm; tuy nhiên nhờ thị trường cung nhiệt được tích cực mở rộng và việc quản lý chi phí nhiên liệu tiếp tục được đẩy sâu, EBITA (lợi nhuận trước thuế, lãi vay, khấu hao và phân bổ) của mảng này tăng 1,3% so với năm 2024. Doanh thu của mảng xử lý chất thải nguy hại và chất thải rắn giảm 8%; nguyên nhân chủ yếu là giá đơn vị xử lý bãi chôn lấp rác và đốt rác lần lượt giảm 16% và 4% so với cùng kỳ, thông qua việc hủy bỏ đăng ký, bán và xử lý báo hạch tài sản, cùng với giảm chi phí và tăng hiệu quả ở phía vận hành, nên lỗ EBITA của mảng này so với năm 2024 giảm 67%. Doanh thu mảng phục hồi môi trường tăng 7% so với cùng kỳ, nhưng EBITA lại giảm 412% so với cùng kỳ năm trước; nguyên nhân nằm ở chỗ dù giá trị hợp đồng trúng thầu trong năm tăng so với năm trước, nhưng diễn biến thị trường của mảng phục hồi môi trường lại không đạt kỳ vọng, dẫn đến các khoản lỗ do suy giảm giá trị tài sản vô hình, tài sản bất động sản, nhà xưởng và máy móc thiết bị, lợi thế thương mại và suy hao tài sản quyền sử dụng. Còn mảng phát điện quang điện, doanh thu tăng 3% so với cùng kỳ, và EBITA cũng tăng 7% so với năm 2024. Trong đó, các dự án điện gió chịu ảnh hưởng bởi khó khăn trong việc tiêu thụ điện lượng tại tỉnh Sơn Tây, khiến sản lượng điện nối lưới của các dự án điện gió giảm so với cùng kỳ năm trước; ngược lại, các dự án phát điện quang điện do có các dự án mới được đưa vào vận hành trong năm nên sản lượng điện nối lưới tăng so với cùng kỳ năm ngoái, kéo theo lợi nhuận của mảng tăng lên.

Giám đốc tài chính của Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh, Khúc Ninh, cho biết: doanh thu năm 2025 giảm chủ yếu do thị trường xử lý chất thải nguy hại và chất thải rắn trong nước phục hồi kém hơn dự kiến; cạnh tranh trong ngành gay gắt, giá đơn vị xử lý tiếp tục bị gây áp lực giảm; cộng thêm việc điều chỉnh chiến lược phát triển, nên doanh thu dịch vụ xây dựng tương ứng giảm. Tuy nhiên, thông qua việc kiểm soát chi phí nhiên liệu và giảm chi phí vận hành, cuối cùng công ty đã đạt được chuyển từ lỗ sang lãi. Khi trả lời câu hỏi của phóng viên “Thời báo Hoa Hạ”, ông cho biết trong năm 2025 công ty đã thực hiện kiểm kê và rà soát toàn diện các dự án xử lý chất thải nguy hại và chất thải rắn, xử lý dọn dẹp và chỉnh đốn một số tài sản thua lỗ kéo dài, hiệu quả kém và đã lỗi thời loại bỏ, cuối cùng đạt được việc giảm số lượng tài sản phải ghi nhận giảm giá trị. Ngoài ra, mặc dù giá đơn vị của mảng kinh doanh xử lý chất thải nguy hại và chất thải rắn trong thị trường năm 2025 đi xuống, nhưng xét trong hai tháng đầu năm 2026, giá cả tổng thể đã xuất hiện xu hướng chững lại rồi ổn định trở lại.

Quốc bổ được giải ngân nhanh hơn

Về mặt tài sản và nợ phải trả, đến cuối năm 2025, tổng tài sản hợp nhất của công ty đạt 34,604 tỷ đô la Hồng Kông, vốn chủ sở hữu ròng đạt 12,801 tỷ đô la Hồng Kông; tỷ lệ nợ trên tổng tài sản đã giảm so với năm trước. Khúc Ninh cho biết: trong thời hạn hợp đồng, công ty nhận quốc bổ 2,9 tỷ đô la Hồng Kông, đồng thời hoàn trả các khoản nợ có lãi; các khoản nợ có lãi giảm 2,615 tỷ đô la Hồng Kông so với cùng kỳ, và hệ số thanh toán ngắn hạn đạt 129,6%.

Phóng viên “Thời báo Hoa Hạ” lưu ý rằng từ nửa cuối năm ngoái, một số doanh nghiệp chất thải rắn cũng đã công bố cải thiện về việc nhận tiền quốc bổ. Ví dụ: Công ty Khoa học và Môi trường Trung Khoa (Trung Khoa Bảo vệ môi trường) tháng 9/2025 khi trả lời câu hỏi khảo sát của người tham gia nghiên cứu cho biết: trong gần hai tháng qua, công ty đã nhận được hai đợt tiền quốc bổ; dự kiến trong năm, việc nhận tiền quốc bổ sẽ được cải thiện. Thánh Nguyên Bảo vệ môi trường tháng 10/2025 khi trả lời câu hỏi của nhà đầu tư trên nền tảng tương tác cho biết: tháng 7/2025, Bộ Tài chính đã phân bổ ngân sách hằng năm 46.183 tỷ đô la Hồng Kông cho khoản bổ trợ giá điện tái tạo của Tập đoàn Điện lực Nhà nước Trung Quốc (State Grid), trong đó năng lượng sinh khối điện 3,942 tỷ đô la Hồng Kông. Hiện công ty đã lần lượt nhận được nhiều khoản thu nhập quốc bổ.

Báo cáo nghiên cứu của Huatai Securities chỉ ra rằng năm 2025 là năm thứ hai của kế hoạch triển khai hành động 3 năm nhằm thay thế các khoản nợ ẩn hiện hữu; từ quý 3 trở đi, việc nhận tiền quốc bổ cho các dự án đốt rác phát điện và phát điện sinh khối của ngành bảo vệ môi trường vượt kỳ vọng. Ngoài Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh, các công ty như Tam Phong Môi trường, Vĩ Minh Bảo vệ môi trường, Green Power và Vạn Năng Môi trường cũng nhận được các khoản hoàn trả với nhiều mức độ khác nhau.

Ngoài ra, tháng 8/2025, Bộ Sinh thái và Môi trường công bố bản dự thảo lấy ý kiến về phương pháp luận CCER đợt thứ ba, trong đó có đề cập đến phát điện nối lưới từ sinh khối thuần nông lâm và điện nhiệt kết hợp (CHP); hiện bản phương pháp luận này vẫn chưa được ban hành chính thức. Lương Hải Đông cho biết: Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh đã tham gia cơ chế phát triển sạch (CDM) từ năm 2011, đồng thời cũng là một trong những bên tham gia biên soạn phương pháp luận lần này cho phát điện sinh khối và điện nhiệt kết hợp CCER. Ông cho biết: trong tương lai, việc phương pháp luận được thông qua sẽ tạo cơ hội để các sản phẩm của ngành xanh ít carbon hình thành mức giá cộng thêm màu xanh; đồng thời cũng sẽ mở rộng không gian để tăng lợi nhuận của công ty. Hiện tại, ở mảng tăng giá trị xanh, công ty chủ yếu liên tục mở rộng kênh bán giao dịch chứng chỉ xanh (green certificates); khối lượng giao dịch chứng chỉ xanh năm 2025 tăng gấp 11,3 lần so với năm 2024, năng lực tạo lợi nhuận xanh tăng lên.

Đối với năm 2026, ông tiết lộ Quang Đại Bảo tồn môi trường xanh sẽ bám sát định hướng phát triển sinh khối, đẩy nhanh việc phổ biến mô hình điện nhiệt kết hợp, tập trung thúc đẩy việc sử dụng chất lượng cao sinh khối trong các lĩnh vực như cung nhiệt, đường hóa và khí hóa. Đẩy mạnh việc xây dựng các tình huống ứng dụng lấy khu công nghiệp phát thải ròng bằng 0 làm trung tâm; tích hợp công nghệ điện gió, điện mặt trời, lưu trữ năng lượng và nhà máy điện ảo để xây dựng hệ thống năng lượng thông minh; thúc đẩy nghiệp vụ “hai carbon” ở phía doanh nghiệp (to b) bằng cách dựa vào lợi thế bố trí thị trường hiện có, tập trung vào các mảng kinh doanh tài sản nhẹ như cung nhiệt, cung khí, giao dịch điện và phục hồi môi trường; từ đó thúc đẩy hình thành một mô hình phát triển mới theo hướng phối hợp giữa tài sản nhẹ và tài sản nặng, đồng thời nâng cao năng lực sinh lợi và khả năng ứng phó với biến động thị trường.

Người phụ trách: Từ Vân Thi; Tổng biên tập: Công Bồi Giai