【AI+2513 thành tích】智譜 năm ngoái doanh thu tăng 131.9% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng điều chỉnh lỗ 3.18 tỷ nhân dân tệ

Một trong những tập đoàn AI hàng đầu tại nội địa Trung Quốc, Zhipu (02513)
công bố kết quả kinh doanh năm 2025: trong kỳ doanh thu đạt 724 triệu NDT, tăng 131,9% so với cùng kỳ; lợi nhuận gộp đạt 297 triệu NDT, tăng 68,7% so với cùng kỳ; lỗ theo sổ sách là 4,718 tỷ NDT, mở rộng 59,5% so với cùng kỳ; lỗ ròng đã điều chỉnh là 3,182 tỷ NDT, tăng 29,1% so với cùng kỳ.

Zhipu cho biết, các dịch vụ lập trình, agent và mô hình quy mô cấp doanh nghiệp của họ đã vượt qua ranh giới địa lý, phủ sóng 218 quốc gia và vùng lãnh thổ trên toàn cầu, cùng xây dựng hệ sinh thái với hơn 4 triệu doanh nghiệp vừa và nhỏ và nhà phát triển.

Giá trị thương mại của AGI

Về định vị chiến lược, công ty nội bộ đã suy ra một công thức ngắn gọn:

Giá trị thương mại của AGI = giới hạn trên của trí tuệ × quy mô tiêu hao Token

Năm 2025, ở phía “giới hạn trên”: khi GLM-4.5 đến GLM-5 được lặp lại với tần suất cao, Zhipu tiếp tục xếp hạng số 1 toàn cầu về mã nguồn mở trong các bài đánh giá chủ đạo quốc tế, số 1 tại Trung Quốc, và vững vàng trong nhóm đầu toàn cầu.

Ở phía “quy mô”: khi GLM thâm nhập sâu vào các bối cảnh nguyên (như Coding và Agent), lượng tiêu hao Token trả phí (Token, viết tắt chỉ chung cho đơn vị đo lường tài nguyên tính toán hoặc đơn vị tính cước dịch vụ của AI) đạt bước nhảy tăng theo cấp số nhân; đồng thời trong khi giảm mạnh chi phí đơn vị, điều đó cũng thúc đẩy lợi nhuận gộp tăng trưởng ổn định.

OpenClaw thắp bùng cơn sốt tiêu hao Token

Zhipu cho biết, việc ứng dụng bùng nổ của OpenClaw trong năm 2026 đã được “đốt nóng” trước cơn lốc tiêu hao Token; công ty sẽ tiếp tục tăng đầu tư, đặc biệt là tối ưu hóa tích hợp phần mềm và phần cứng, nhất là thích ứng “Day0” cho chip nội địa.

Zhipu nhấn mạnh rằng, công ty sẽ ép hiệu năng suy luận đến giới hạn cao nhất, không phải để đạt lợi nhuận ngắn hạn, mà là để chống đỡ đường cong tăng theo cấp số nhân của lượng tiêu hao Token chất lượng cao không ngừng đi lên đó.

Nhìn về năm 2026, mô hình phạm trù thông minh sẽ tiến hóa từ VibeCoding (lập trình theo “không khí”/bầu không khí) mang tính nhẹ nhàng sang AgenticEngineering (kỹ thuật agent) ở cấp công nghiệp, rồi tiếp tục tiến hóa thành “kỹ sư số” có khả năng tự lập kế hoạch, cảm nhận môi trường và tự lặp lại; cuối cùng đạt được thực thi khép kín của Long-horizonTask (nhiệm vụ dài hạn) với tính nhất quán logic xuyên qua nhiều vòng lặp—điều này sẽ tiếp tục mang lại đột phá ở giới hạn trên của trí tuệ và tăng trưởng theo cấp số nhân của lượng gọi Token.

GLM-5 vẫn khan hiếm khi tăng giá

Công ty cho biết: trong thời đại mô hình lớn, khi mô hình lớn có khả năng thực thi khép kín các nhiệm vụ dài hạn, năng lực cạnh tranh cốt lõi sẽ được định hình lại thành TAC (Token Architecture Capability, năng lực kiến trúc Token).

TAC = lượng gọi thông minh × chất lượng thông minh × hiệu suất chuyển hóa kinh tế.

Zhipu cho biết, trong tương lai, tiêu chuẩn để đo lường giá trị của một cá nhân hoặc tổ chức không còn là họ nắm được bao nhiêu thông tin, mà là vai trò của họ như “kiến trúc sư Token” trong việc xây dựng hệ thống Agent phức tạp dưới một ngân sách nhất định và thúc đẩy mô hình lớn hoàn thành việc vận hành tự chủ của hệ thống Agent phức tạp đó. Mục tiêu của Zhipu là trở thành hạ tầng cơ sở để nâng cao TAC của toàn xã hội, để mỗi “giọt” Token đều có thể được chuyển hóa thành phần gia tăng kinh tế có thể bàn giao.

Tháng 2 năm nay, Zhipu ra mắt GLM-5. Zhipu cho biết sau 24 giờ kể từ khi phát hành đã nhận được kết nối chính thức từ các công ty công nghệ đầu ngành như ByteDance, Alibaba, Tencent… Trong số 10 công ty Internet hàng đầu tại Trung Quốc, đã có 9 công ty tích hợp sâu GLM. Đến tháng 3 năm 2026, người dùng đăng ký trên nền tảng vượt 4 triệu; dù giá niêm yết gọi API tăng 83% so với cuối năm ngoái, thị trường vẫn thể hiện tình trạng “nỗi sợ hãi về sức mạnh tính toán” khi cung không đáp ứng đủ cầu.

ClawPlan ra mắt tháng 3 năm 2026 chỉ sau hai ngày đã vượt 100.000 người đăng ký; sau 20 ngày ra mắt, số người đăng ký vượt 400.000.

		Mở cửa đuổi theo mua bắt đỉnh bán? (mua đuổi bán theo)  
	





	Lần đầu tiên trong 4 năm lợi nhuận suy giảm ngược trở lại — “trùm xe” của BYD, vị thế “đại ca xe cộ” còn giữ được không? “Cổ phiếu Token số 1” của Xunce liệu thành tích có bước ngoặt?