Tổng quan thị trường | Phân tích lại thị trường trái phiếu 20260324

（Nguồn: Bộ phận Thu nhập cố định của Chứng khoán CITIC）

1、Sau khi trải qua đợt điều chỉnh vào hôm qua, hôm nay cổ phiếu và trái phiếu đón một phiên phục hồi, các sản phẩm kỳ hạn dài thể hiện tốt hơn. Tối qua, Trump cho biết đã đàm phán với các quan chức cấp cao của Iran, khiến giá dầu quốc tế giảm mạnh; chịu ảnh hưởng này, thị trường trái phiếu mở cửa cao hơn rồi dao động thiên về tăng. Về chiều, hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm tiếp tục được kéo lên, mức tăng của thị trường trái phiếu được mở rộng. Vào cuối phiên, Ngân hàng Trung ương công bố quy mô nghiệp vụ MLF tháng 3, thị trường phản ứng tương đối bình lặng. Nhìn chung cả ngày, đa số trái phiếu giao ngay và hợp đồng tương lai đều tăng; vào cuối phiên, lợi suất các mã trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm và trái phiếu chính sách kỳ hạn 10 năm tương ứng là 1.831%, 1.973%, so với mức đóng cửa hôm qua lần lượt biến động -0.8Bps và -0.35Bps, “chênh lệch kỳ hạn 10 năm - 1 năm” đã thu hẹp.

1、Hôm nay, Ngân hàng Trung ương tiến hành nghiệp vụ repo ngược kỳ hạn 7 ngày trị giá 175 tỷ nhân dân tệ, đồng thời có 510 tỷ nhân dân tệ repo ngược kỳ hạn 7 ngày đáo hạn, qua đó thực hiện rút ròng thanh khoản 335 tỷ nhân dân tệ; ngày mai sẽ có 205 tỷ nhân dân tệ repo ngược kỳ hạn 7 ngày đáo hạn.

2、Lãi suất bình quân gia quyền R001 và R007 lần lượt là 1.4% và 1.48%, so với hôm qua lãi suất bình quân gia quyền biến động +0.2Bps và 0Bps.

3、Hôm nay, dòng vốn nhìn chung cân bằng và hơi dư dả; hầu hết các lãi suất của vốn theo các kỳ hạn chính đều tăng so với hôm qua.