【AI+2513 thành tích】智譜 năm ngoái doanh thu tăng 131.9% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng điều chỉnh lỗ 3.18 tỷ nhân dân tệ

Một trong những tập đoàn dẫn đầu về trí tuệ nhân tạo (AI) tại khu vực nội địa là Zhipu (02513) Công bố kết quả kinh doanh năm 2025, trong kỳ doanh thu đạt 724 triệu nhân dân tệ, tăng 131,9% so với cùng kỳ; lãi gộp đạt 297 triệu nhân dân tệ, tăng 68,7% so với cùng kỳ; ghi nhận lỗ theo sổ sách là 4,718 tỷ nhân dân tệ, mở rộng 59,5% so với cùng kỳ; lỗ ròng đã điều chỉnh là 3,182 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,1% so với cùng kỳ.

Zhipu cho biết, các dịch vụ lập trình, tác tử và mô hình nền tảng cấp doanh nghiệp của công ty đã vượt qua ranh giới về địa lý, phủ sóng 218 quốc gia và khu vực trên toàn thế giới, cùng xây dựng hệ sinh thái với hơn 4 triệu doanh nghiệp vừa và nhỏ và các nhà phát triển.

Giá trị thương mại của AGI

Về định vị chiến lược, công ty đã tự suy ra một công thức gọn gàng:

• Giá trị thương mại của AGI = Cận trên về trí tuệ × Quy mô tiêu thụ Token

Năm 2025, ở phía “cận trên”: khi GLM-4,5 đến GLM-5 lặp lại với tần suất cao, công ty liên tục giành vị trí số 1 toàn cầu về nguồn mở trong các đánh giá chủ đạo quốc tế, số 1 tại Trung Quốc, đồng thời duy trì vị trí trong nhóm dẫn đầu số 1 toàn cầu.

Ở phía “quy mô”: khi GLM thâm nhập sâu vào các bối cảnh “thời trường” như lập trình (Coding) và tác tử (Agent), lượng tiêu thụ Token trả phí đạt bước nhảy theo cấp số nhân; đồng thời trong khi giảm mạnh chi phí đơn vị, công ty đã thúc đẩy hiệu suất lãi gộp tăng trưởng ổn định.

OpenClaw châm ngòi cho cơn sốt tiêu thụ Token

Zhipu cho biết, ứng dụng bùng nổ của OpenClaw trong năm 2026 đã “đốt nóng” sớm cơn lốc tiêu thụ Token theo cấp số nhân; công ty sẽ tiếp tục tăng đầu tư, đặc biệt tập trung vào việc “Day0” tương thích với chip nội địa và tối ưu hóa tích hợp phần cứng - phần mềm.

Zhipu nhấn mạnh rằng công ty sẽ “vắt kiệt” hiệu năng suy luận đến giới hạn, không phải để kiếm lợi nhuận ngắn hạn, mà để chống đỡ cho đường cong theo cấp số nhân của việc tiêu thụ Token chất lượng cao đang liên tục đi lên.

Triển vọng năm 2026, mô hình trí tuệ sẽ chuyển từ VibeCoding (lập trình theo không khí) dạng nhẹ sang AgenticEngineering (kỹ thuật tác tử) ở trình độ công nghiệp, rồi tiếp tục tiến hóa thành “kỹ sư kỹ thuật số” có khả năng lập kế hoạch tự chủ, nhận thức môi trường và tự lặp lại; cuối cùng, thực hiện vòng lặp khép kín của Long-horizonTask (nhiệm vụ tầm xa) có sự nhất quán logic xuyên suốt nhiều bước lặp. Việc này sẽ tiếp tục mang lại đột phá ở cận trên về trí tuệ và tăng trưởng theo cấp số nhân cho các lượt gọi Token.

GLM-5 tăng giá nhưng vẫn “cung không đủ cầu”

Công ty cho biết, trong kỷ nguyên mô hình lớn, sau khi mô hình lớn có khả năng thực thi nhiệm vụ tầm xa theo năng lực vòng lặp khép kín, năng lực cạnh tranh cốt lõi sẽ được định hình lại thành TAC (Token Architecture Capability, Năng lực kiến trúc Token).

TAC = Số lượng lệnh gọi thông minh × Chất lượng thông minh × Hiệu suất chuyển hóa kinh tế.

Zhipu cho biết, tiêu chuẩn để đo lường giá trị của một cá nhân hoặc tổ chức trong tương lai sẽ không còn là người đó nắm giữ bao nhiêu thông tin, mà là vai trò của họ với tư cách “kiến trúc sư Token”: dưới một ngân sách nhất định, xây dựng hệ thống tác tử phức tạp và thúc đẩy mô hình nền tảng thực hiện vận hành tự chủ của hệ thống tác tử phức tạp đó. Mục tiêu của Zhipu là trở thành hạ tầng nền tảng giúp nâng cao TAC cho toàn xã hội, để mỗi một giọt Token đều có thể chuyển hóa thành phần tăng trưởng kinh tế có thể bàn giao.

Tháng 2 năm nay, Zhipu ra mắt GLM-5. Zhipu cho biết trong vòng 24 giờ sau khi phát hành đã nhận được kết nối chính thức từ các công ty công nghệ đầu ngành như ByteDance, Alibaba, Tencent… Trong số 10 công ty Internet lớn nhất tại Trung Quốc, đã có 9 công ty tích hợp sâu GLM. Đến tháng 3 năm 2026, người dùng đăng ký trên nền tảng vượt 4 triệu; dù giá niêm yết gọi API đã tăng 83% so với cuối năm ngoái, thị trường vẫn cho thấy tình trạng “sợ hãi về năng lực tính toán” với cảnh cung không đủ cầu.

ClawPlan được ra mắt vào tháng 3 năm 2026, chỉ sau 2 ngày nền tảng ra mắt thì người dùng đăng ký đã vượt 100.000; sau 20 ngày ra mắt, người dùng đăng ký vượt 400.000.

		Mở cửa bám đuổi mua đuổi bán
	





	Lần đầu tiên trong 4 năm lợi nhuận quay đầu đi xuống　Liệu địa vị “ông trùm xe” của BYD có giữ vững được không? “Cổ phiếu Token số 1” của Xunce liệu có bước ngoặt về kết quả kinh doanh?