Bộ Quy Tắc Defi Được Thiết Lập Để Dẫn Đường Phố Wall Khi Crypto Trưởng Thành

(MENAFN- Crypto Breaking) Quy định được chuẩn bị để định hình lại Tài chính Phi tập trung (DeFi) thành một mạng lưới chặt chẽ, liên kết với nhau, gồm các hệ sinh thái riêng biệt, mỗi hệ có hồ sơ rủi ro, tuân thủ và khả năng tiếp cận của riêng mình. Nó sẽ không cắt DeFi thành hai phe cô lập—một phe hoàn toàn tuân thủ và phe còn lại hoàn toàn mở—mà thay vào đó sẽ gắn kết nhiều làn khác nhau có thể tương tác ở cấp độ hợp đồng. Quan điểm này do Mitchell Amador, người sáng lập và CEO của Immunefi, đưa ra, gợi ý một tương lai nơi áp lực quản lý trong năm 2026 thúc đẩy một thế giới DeFi theo từng lớp, đón nhận cả đổi mới không cần cấp phép lẫn quyền truy cập được quản lý.

Amador lập luận rằng DeFi chưa bao giờ vận hành như một khối đơn lẻ. Thay vào đó, nó luôn tồn tại song song trong nhiều làn, phục vụ các khẩu vị rủi ro và nhóm người dùng khác nhau. Làn đầu tiên vẫn là không cần cấp phép: bất kỳ ai cũng có thể triển khai, cung cấp thanh khoản hoặc sử dụng đòn bẩy mà không cần xác minh danh tính. Đây là nơi hình thành khám phá giá và kiểm thử sức chịu đựng diễn ra công khai, và cũng là nơi ngành trong lịch sử đã di chuyển nhanh hơn các tác nhân tài chính truyền thống. Làn thứ hai bao gồm các giao thức có sẵn các biện pháp bảo vệ—các quy tắc thanh lý, cấu trúc quản trị và cơ chế bảo vệ oracle—nhưng không yêu cầu danh tính. Tầng mới nhất bổ sung một điểm truy cập được kiểm soát chặt chẽ, với KYC, rào cản theo vị trí (geofencing) và các bộ lọc tuân thủ tại cổng. Tuy vậy, các hợp đồng thông minh nền tảng tương tự vẫn có thể được tiếp cận thông qua nhiều điểm vào khác nhau.

Key takeaways

** DeFi vận hành trên nhiều làn tuân thủ khác nhau hiện nay.** Các mạng không cần cấp phép cùng tồn tại với các giao thức được kiểm soát nhưng không nhận diện, tạo nên một dải các lựa chọn quản lý rủi ro và thanh khoản. ** Thanh khoản thúc đẩy khả năng tương tác giữa các làn.** Vốn tìm kiếm thanh khoản onchain, quyền truy cập toàn cầu 24/7 và thanh toán nhanh, thúc đẩy các mảng được quản lý phải tham gia với các hạ tầng không cần cấp phép. ** Đạo luật GENIUS và nhu cầu của tổ chức đối với lợi suất thúc đẩy hoạt động chuyển vào DeFi.** Bằng cách giới hạn các stablecoin mang lại lợi suất, các cơ quan quản lý chuyển dòng vốn sang các giao thức DeFi mang lại lợi nhuận hấp dẫn trên chain. ** Đổi mới về bảo mật bắt đầu trong các thị trường mở và lan tỏa về phía hạ nguồn.** Các bài học từ hệ sinh thái không cần cấp phép—chương trình thưởng lỗi, giám sát thời gian thực và phát hiện mối đe dọa dựa trên AI—sẽ định hình các lớp phòng thủ ở cấp độ tổ chức khi các cách tiếp cận này được chứng minh là hiệu quả.

Thanh khoản như chiếc cầu nối giữa các làn

Một trong những tiền đề cốt lõi là việc cô lập hoàn toàn DeFi tuân thủ là khó xảy ra. Các bên tham gia mang tính tổ chức sẽ đòi hỏi thanh khoản và độ sâu mà các thị trường onchain cung cấp, bao gồm khả năng truy cập 24/7 và thanh toán nhanh—những điều mà các kênh truyền thống khó có thể sánh kịp. Động lực này có nghĩa là các nền tảng được quản lý sẽ ngày càng đi “trên” các nhóm thanh khoản không cần cấp phép, thay vì tồn tại trong chân không tách rời khỏi khu vực mở. Đạo luật GENIUS—được thảo luận rộng rãi vì quan điểm về các stablecoin mang lại lợi suất—minh họa một cú hích mang tính điều tiết, chuyển dòng vốn về các giao thức onchain để tìm kiếm các khoản lợi nhuận đáng tin cậy.

Amador ghi nhận rằng động lực để tiếp cận thanh khoản sâu đủ mạnh để chịu đựng một mức độ phức tạp và rủi ro nhất định, ít nhất là trong ngắn hạn. Nếu luận điểm về thanh khoản onchain vẫn hấp dẫn, thị trường sẽ tiếp tục đẩy nhu cầu hướng tới những khuôn khổ tích hợp hơn, nơi các tác nhân được quản lý có thể tham gia một cách có ý nghĩa mà không phải đánh đổi các lợi thế cốt lõi của thị trường không cần cấp phép.

Bảo mật như một sự tiến hóa do “sân chơi” thúc đẩy

Mặc dù gần đây đã có lịch sử các vụ khai thác có quy mô lớn gây chú ý, Amador nhấn mạnh rằng trọng tâm của các đổi mới bảo mật mạnh mẽ sẽ tiếp tục nằm ở DeFi không cần cấp phép. Ngành này đã tạo ra một bộ công cụ phòng vệ—chương trình bug bounty, giám sát thời gian thực và ngày càng tinh vi hơn với phát hiện mối đe dọa dựa trên AI—những thứ sẽ trưởng thành rồi di chuyển sang môi trường tổ chức khi niềm tin vào các cách tiếp cận này tăng lên. Bài viết cho biết rằng ngay cả khi các khoản lỗ từ hack và khai thác đã vượt lên tới hàng tỷ đô la trong các giai đoạn gần đây, bộ “cẩm nang” bảo mật onchain được phát triển trong thị trường mở vẫn là bãi thử hiệu quả nhất cho các phòng vệ mới—sau đó có thể được chuẩn hóa để áp dụng rộng rãi hơn.

Là một phần của chu kỳ tiến hóa này, các cơ chế “tường lửa hóa” onchain và quét lỗ hổng tự động nhiều khả năng sẽ trở thành tiêu chuẩn trong DeFi mở và sau đó hình thành một phần cốt lõi của quản lý rủi ro ở cấp độ tổ chức. Thông điệp rộng hơn là các điều kiện đối đầu—nơi bảo mật thực sự được kiểm thử trong trạng thái chịu áp lực—sẽ thúc đẩy những phòng vệ tốt nhất, và các phòng vệ đó có thể nâng cả hệ sinh thái khi chúng được áp dụng trên các làn khác nhau.

Quy định như chất xúc tác cho một tương lai DeFi được kết nối

Dự báo tổng thể không phải là DeFi bị phân mảnh thành các “lục địa” tách rời không tương thích, mà là sự trưởng thành hướng tới một tập hợp các lớp có thể tương tác lẫn nhau, vẫn được liên kết sâu sắc thông qua kiến trúc onchain. Người ta kỳ vọng quy định sẽ định hình hệ sinh thái thành các tầng với các quyền tuân thủ và quyền truy cập khác nhau, đồng thời vẫn giữ nguyên tính “composability” (tính lắp ghép) khiến DeFi đặc biệt mạnh mẽ. Với cả nhà đầu tư lẫn người xây dựng, hàm ý rất rõ ràng: sự minh bạch về quy định sẽ mời gọi nhiều tổ chức hơn tham gia, không phải bằng cách từ bỏ đổi mới, mà bằng cách cắm vào một mạng lưới rộng hơn, thanh khoản hơn và hiệu quả hơn.

Trong góc nhìn này, khoảng cách của TradFi so với DeFi sẽ rút ngắn khi các tổ chức tìm kiếm hiệu quả và quy mô của các thị trường phi tập trung. Các lợi thế cấu trúc của thanh khoản onchain—vận hành không ngừng, tốc độ thanh toán và độ sâu—vẫn đủ hấp dẫn để thúc đẩy các mô hình quản lý tương thích với cả đổi mới lẫn kiểm soát rủi ro. Như Amador diễn giải, tương lai của DeFi không phải là lựa chọn nhị phân giữa thế giới tuân thủ và thế giới không cần cấp phép; đó là một hệ sinh thái theo từng lớp, được kết nối mạng, nơi quản trị, quyền truy cập và bảo mật cùng tiến hóa song song với kỳ vọng từ quy định.

“ Tương lai của DeFi phụ thuộc vào khả năng tương tác,” Amador viết, một quan điểm cũng được lặp lại bởi những người quan sát khi nhìn nhận rằng quy định là một lực lượng thống nhất hơn là một đường ranh để chia tách. Khi các nhà hoạch định chính sách tinh chỉnh các khuôn khổ, ngành công nghiệp sẽ tiếp tục thử nghiệm và chuẩn hóa các đổi mới bảo mật trong thị trường mở, với kỳ vọng rằng những tiến bộ này cũng sẽ trở thành xương sống cho việc các tổ chức áp dụng trong tương lai.

Phần bình luận liên quan ghi nhận sự quan tâm ngày càng tăng đối với onchain alpha dành cho các công ty giao dịch tinh vi, nhấn mạnh rằng tài chính truyền thống ngày càng tìm đến các thị trường mở để lấy thanh khoản và hiệu quả. Để có thêm ngữ cảnh, xem các thảo luận về cơ hội onchain cho các nhà giao dịch cấp cao của Wall Street và các cuộc tranh luận quản lý đang diễn ra, định hình các mô hình về lợi suất và lưu ký trong các thị trường crypto.

Người đọc nên theo dõi cách các cơ quan quản lý định nghĩa các cổng truy cập và các biện pháp kiểm soát rủi ro trên các làn DeFi khác nhau, và nền tảng nào tỏ ra hiệu quả nhất trong việc duy trì thanh khoản đồng thời bảo vệ người dùng. Lô quyết định chính sách tiếp theo có thể xác định những làn nào trở thành “đường ray” mặc định cho sự tham gia của tổ chức và những làn nào vẫn là các hành lang sôi nổi, mang tính thử nghiệm, tiếp tục thúc đẩy đổi mới.

** Thông báo rủi ro & liên kết liên kết:** Tài sản crypto biến động và có rủi ro mất vốn. Bài viết này có thể chứa các liên kết liên kết.

MENAFN24032026008006017065ID1110900486