Keyrock giành được vòng gọi vốn Series C do SC Ventures dẫn đầu, định giá đạt 1.1 tỷ USD

Keyrock hoàn thành vòng C, sẵn sàng mở rộng dịch vụ giao dịch

Keyrock, có trụ sở tại Brussels, thông báo đã hoàn tất vòng gọi vốn C, với SC Ventures thuộc sở hữu của Ngân hàng Standard Chartered dẫn đầu, định giá tổng thể 1,1 tỷ USD. Tin tức được công bố vào ngày 31/03/2026.

Vòng này sử dụng cấu trúc thanh toán theo từng đợt (rolling settlement), nghĩa là sau này vẫn có thể có nhà đầu tư mới tham gia. Ripple đã tham gia vòng B vào năm 2022, lần này tiếp tục theo. Keyrock không tiết lộ cụ thể họ đã huy động được bao nhiêu; trước đó, công ty đã huy động tổng cộng 78,2 triệu USD, trong đó vòng B tháng 11/2022 là 72 triệu USD.

Hiện tại, hoạt động của Keyrock bao gồm tạo lập thị trường, quản lý tài sản, giao dịch OTC và dịch vụ quyền chọn, bao phủ 85 sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, với hơn 220 nhân sự phân bổ tại 37 quốc gia.

Keyrock được thành lập từ năm 2017 với hoạt động tạo lập thị trường định lượng; sau đó lần lượt bổ sung mảng OTC, quản lý thanh khoản và nghiệp vụ quyền chọn. CEO Kevin de Patoul cho biết số tiền lần này chủ yếu dùng để mua lại, tuyển dụng và thâm nhập thị trường mới.

Tại sao Standard Chartered lại đánh giá cao thanh khoản crypto

CEO của SC Ventures, Alex Manson, nói rằng khoản đầu tư này phù hợp với chiến lược tài sản số của Standard Chartered: nếu token hóa chứng khoán muốn mở rộng quy mô, thì cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh khoản ổn định, tuân thủ và có thể mở rộng là vấn đề phải được giải quyết trước.

Đối với Keyrock, điều này có nghĩa là:

• SC Ventures mang lại mạng lưới ngân hàng và kinh nghiệm về tuân thủ, giúp mở rộng kênh phân phối và khách hàng tổ chức
• Ripple tham gia liên tiếp hai vòng, cho thấy họ khá hài lòng về lợi tức đầu tư và mức độ phù hợp chiến lược từ khoản đầu tư năm 2022
• Chưa công bố số tiền cụ thể; rất có khả năng nguồn vốn sẽ được dùng để tăng dày bảng cân đối kế toán, gánh rủi ro đơn hàng và hàng tồn kho lớn hơn
• Kế hoạch mua lại có thể thúc đẩy thị trường các nhà cung cấp thanh khoản phân tán tiến tới hợp nhất
• Bố cục hoạt động tại 37 quốc gia tạo ra “đệm” tuân thủ trên nhiều khu vực pháp lý

Đối thủ chính của Keyrock là Wintermute, GSR và Cumberland thuộc DRW. Cốt lõi của ngành tạo lập thị trường crypto là liên tục đưa ra giá mua/bán tại nhiều sàn giao dịch để kiếm tiền từ chênh lệch giá, đồng thời chịu rủi ro biến động hàng tồn kho. Keyrock cho biết họ sử dụng các thuật toán tự phát triển để nâng cao năng lực bắt biến động và siết chênh lệch giá, đồng thời cung cấp cho khách hàng tổ chức kênh OTC cho giao dịch giá trị lớn mà không gây sụt giá.

Thiết kế rolling settlement cần được chú ý: trong vài tháng tới, Keyrock có thể giới thiệu thêm nhà đầu tư chiến lược, trong đó có thể bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống đang thử nghiệm mức độ tiếp xúc với crypto.

Một vài nhận định:

• Định giá 1,1 tỷ USD kèm theo nhà dẫn dắt thuộc hệ thống ngân hàng cho thấy thị trường có kỳ vọng rõ ràng về giá trị trung-dài hạn của hạ tầng thanh khoản crypto;
• Rolling settlement giúp linh hoạt hơn trong việc thu hút vốn, tạo dư địa cho các thương vụ mua lại và mở rộng theo khu vực;
• Bảng cân đối kế toán dày hơn cộng với phân phối theo hướng thể chế, giúp giành được các đơn hàng lớn hơn và chi phí vốn thấp hơn.

Bối cảnh đầu tư và cạnh tranh (góc nhìn nghiên cứu)

• Chiều rộng hoạt động: tạo lập thị trường, OTC, quyền chọn và quản lý tài sản bổ sung lẫn nhau; trong các bối cảnh thị trường khác nhau đều có thể tìm được điểm gia nhập.
• Rào cản quy mô: 85 sàn giao dịch và các mảng tuân thủ toàn cầu tạo thành rào cản; việc mua lại và tích hợp cũng có thể nâng thêm mức trần.
• Xác nhận từ ngân hàng: có lợi để có được tín dụng tuân thủ, nguồn lực thanh toán bù trừ và lưu ký, cải thiện tỷ lệ hoàn tất giao dịch của khách hàng tổ chức.
• Áp lực cạnh tranh: cuộc đua về thuật toán và vốn với các nhà tạo lập thị trường hàng đầu vẫn tiếp diễn; biên lợi nhuận phụ thuộc vào chu kỳ biến động thị trường và năng lực quản lý hàng tồn kho.

Nhận định: Đây hiện là “cửa sổ giai đoạn đầu” cho hướng “tích hợp hạ tầng thanh khoản theo hướng thể chế”. Đơn vị ăn được lợi thế từ đợt tăng trưởng mạnh nhất là các quỹ/định chế có năng lực mua lại và những người xây dựng tập trung vào hạ tầng; lợi ích cận biên của việc chỉ giao dịch ở thị trường thứ cấp là có hạn.