Giá cổ phiếu Moderna (MRNA) có phản ánh tiềm năng sau đợt điều chỉnh mạnh mẽ nhiều năm?

Tiêu đề của Moderna (MRNA) Phản ánh Tiềm năng Nào Sau Đợt Sụt Giảm Giá Cổ Phiếu Nhiều Năm?

===========================================================================================

Simply Wall St

Thứ Hai, ngày 16 tháng 2 năm 2026 lúc 6:08 SA GMT+9 Thời gian đọc 6 phút

Trong bài viết này:

MRNA

+5.29%

Tìm các cổ phiếu thắng trong mọi chu kỳ thị trường. Tham gia 7 triệu nhà đầu tư bằng các ý tưởng đầu tư của Simply Wall St MIỄN PHÍ.

Nếu bạn đang tự hỏi liệu giá cổ phiếu hiện tại của Moderna có phản ánh đúng tiềm năng thật của công ty hay thị trường vẫn đang bám chặt vào câu chuyện đại dịch của hãng, bài viết này sẽ giúp bạn bóc tách những con số có thể cho biết điều gì về giá trị.

Ở phiên đóng cửa gần nhất với US$42.23, cổ phiếu của Moderna cho thấy mức tăng 3.0% trong 7 ngày, 1.0% trong 30 ngày, 36.8% tính từ đầu năm và 28.0% trong 1 năm, trong bối cảnh mức giảm 74.7% trong 3 năm và 75.8% trong 5 năm.

Tin tức gần đây về Moderna chủ yếu tập trung vào vị thế của công ty trong lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học, cung cấp cho nhà đầu tư thêm thông tin để cân nhắc cùng với lịch sử giá cổ phiếu. Bối cảnh rộng hơn này hữu ích khi bạn đang xem liệu các kỳ vọng của thị trường hiện tại có khớp với những gì doanh nghiệp có thể mang lại theo thời gian hay không.

Mô hình định giá của chúng tôi chấm Moderna 1 trên 6 điểm. Điều này có nghĩa là nó được xếp là bị định giá thấp ở 1 trong 6 hạng mục sàng lọc. Tiếp theo, chúng ta sẽ xem các cách tiếp cận định giá khác nhau đánh giá cổ phiếu như thế nào, trước khi kết thúc bằng một khung có thể giúp bạn đi xa hơn chỉ một điểm số.

Moderna chỉ đạt 1/6 điểm trong các hạng mục định giá của chúng tôi. Xem các cờ đỏ khác mà chúng tôi đã tìm thấy trong phần phân tích định giá đầy đủ.

Cách tiếp cận 1: Phân tích Dòng tiền Chiết khấu (DCF) của Moderna

Mô hình DCF dự phóng dòng tiền trong tương lai của một công ty, sau đó chiết khấu chúng về giá trị ngày hôm nay, để bạn có thể so sánh ước tính đó với giá cổ phiếu hiện tại.

Đối với Moderna, mô hình được sử dụng là phương pháp Dòng tiền tự do (Free Cash Flow) 2 Giai đoạn cho Vốn chủ sở hữu. Dòng tiền tự do trong mười hai tháng gần nhất là khoản lỗ khoảng US$2.19b, và các dự phóng dựa trên nhà phân tích trong ngắn hạn cũng vẫn nằm trong vùng lỗ trước khi chuyển sang dương. Đến năm 2030, dòng tiền tự do dự phóng là US$312m, và các năm sau đó được Simply Wall St ngoại suy thay vì dựa trên các ước tính trực tiếp của nhà phân tích.

Khi tất cả các dòng tiền dự phóng này được chiết khấu trở lại, mô hình DCF đưa ra giá trị nội tại ước tính khoảng US$37.86 cho mỗi cổ phiếu. So với giá cổ phiếu gần đây là US$42.23, điều này cho thấy cổ phiếu có vẻ bị định giá cao khoảng 11.5% theo thước đo này.

Kết quả: BỊ ĐỊNH GIÁ CAO

Phân tích Dòng tiền Chiết khấu (DCF) của chúng tôi cho thấy Moderna có thể bị định giá cao 11.5%. Khám phá 53 cổ phiếu được định giá thấp chất lượng cao hoặc tạo màn hình sàng lọc của riêng bạn để tìm cơ hội giá trị tốt hơn.

Dòng tiền Chiết khấu (DCF) của MRNA tính đến Thg 2/2026

Truy cập mục Định giá trong Báo cáo Công ty của chúng tôi để biết thêm chi tiết về cách chúng tôi xác định Giá trị hợp lý (Fair Value) cho Moderna.

Cách tiếp cận 2: Giá Moderna so với Doanh thu (Sales)

P/S là một cách phổ biến để đánh giá định giá cho các công ty mà lợi nhuận vẫn chưa phải là chỉ báo ổn định, bởi vì nó so sánh những gì bạn phải trả với doanh thu mà doanh nghiệp đã đang tạo ra.

Câu chuyện tiếp tục  

Bội số “bình thường” thường phản ánh cách nhà đầu tư nhìn nhận sự đánh đổi giữa tiềm năng tăng trưởng và rủi ro. Tăng trưởng cao và rủi ro được đánh giá thấp có thể hỗ trợ một P/S cao hơn, trong khi tăng trưởng chậm hơn hoặc mức độ không chắc chắn cao hơn thường đi kèm với P/S thấp hơn.

Hiện Moderna giao dịch với P/S là 8.49x. Con số này thấp hơn mức trung bình ngành Biotechs rộng hơn là 11.28x, nhưng cao hơn mức trung bình của nhóm công ty ngang hàng là 7.65x. Tỷ lệ Fair Ratio của Simply Wall St dành cho Moderna là 1.41x. Đây là mức P/S mà mô hình của họ cho rằng có thể phù hợp sau khi cân nhắc các yếu tố như hồ sơ tăng trưởng lợi nhuận, biên lợi nhuận, ngành, vốn hóa thị trường và các rủi ro cụ thể.

Mục tiêu của Fair Ratio này là được điều chỉnh sát hơn so với việc chỉ so sánh đơn giản với các công ty ngang hàng hoặc với ngành, vì nó đưa vào các đầu vào đặc thù của chính doanh nghiệp thay vì giả định “một cỡ phù hợp cho tất cả”. So với Fair Ratio 1.41x đó, P/S hiện tại 8.49x của Moderna đang vượt trội đáng kể. Điều này cho thấy cổ phiếu có vẻ đắt theo chỉ số này.

Kết quả: BỊ ĐỊNH GIÁ CAO

NasdaqGS:MRNA Tỷ lệ P/S tính đến Thg 2/2026

Tỷ lệ P/S kể một câu chuyện, nhưng điều gì nếu cơ hội thực sự nằm ở nơi khác? Hãy bắt đầu đầu tư vào các “di sản”, không phải các giám đốc điều hành. Khám phá 23 công ty hàng đầu do người sáng lập dẫn dắt của chúng tôi.

Nâng cấp quyết định của bạn: Chọn câu chuyện (Narrative) về Moderna của bạn

Trước đó chúng tôi đã đề cập rằng có một cách thậm chí tốt hơn để hiểu định giá. Hãy cùng giới thiệu với bạn về Narratives (Câu chuyện). Điều này đơn giản có nghĩa là bạn xây dựng câu chuyện về Moderna, liên kết câu chuyện đó với các giả định cho doanh thu, lợi nhuận và biên lợi nhuận trong tương lai, rồi sử dụng công cụ trên trang Community của Simply Wall St để biến nó thành dự báo (forecast), Giá trị hợp lý (Fair Value) và so sánh cập nhật với giá cổ phiếu hiện tại. Thứ này sẽ được cập nhật khi có tin tức hoặc báo cáo lợi nhuận mới. Bạn sau đó có thể thấy, chẳng hạn, một nhà đầu tư có thể xem Moderna có giá trị khoảng US$15 dựa trên các lo ngại về định giá và nhu cầu vaccine, trong khi một nhà đầu tư khác có thể thấy nó gần US$175 dựa trên sự tin tưởng vào nền tảng mRNA và đường ống sản phẩm (pipeline). Sau đó, bạn có thể quyết định quan điểm của chính mình nằm ở đâu giữa hai đầu của dải giá đó.

Tuy nhiên, với Moderna, chúng tôi sẽ làm điều này thật dễ dàng cho bạn bằng các bản xem trước của hai Narrative (Câu chuyện) hàng đầu về Moderna:

Đây là các câu chuyện định giá trực tiếp do các nhà đầu tư tạo trên Simply Wall St. Chúng sử dụng các giả định khác nhau về doanh thu, biên lợi nhuận và lợi suất yêu cầu, để bạn thấy rằng những người “hợp lý” có thể nhìn vào cùng một cổ phiếu và đi đến kết luận rất khác nhau như thế nào.

🐂 Luận điểm Bull Case về Moderna

Giá trị hợp lý: US$175.00

Mức chiết khấu ngụ ý so với phiên đóng cửa gần nhất: khoảng 75.9% bị định giá thấp

Giả định tăng trưởng doanh thu: 48.43%

Lập luận rằng Moderna đã dùng khoản “lãi ròng” từ COVID-19 để xây dựng một đường ống R&D lớn trong khi vẫn duy trì bảng cân đối kế toán vững và nợ thấp.

Nhấn mạnh rằng cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn giá trị sổ sách và đóng khung đợt sụt giảm giá cổ phiếu sau đại dịch như một phản ứng quá mức.

Xem Moderna là một công ty công nghệ sinh học quy mô lớn (large cap) với rủi ro tương đối thấp, có nhiều “lần thử” cho cơ hội (multiple shots on goal) có thể chuyển hóa khoản đầu tư trước đây thành doanh thu trong tương lai.

🐻 Luận điểm Bear Case về Moderna

Giá trị hợp lý: US$38.80

Mức premium ngụ ý so với phiên đóng cửa gần nhất: khoảng 8.9% bị định giá cao

Giả định tăng trưởng doanh thu: 11.47%

Xây dựng một kịch bản xoay quanh việc COVID và doanh số vaccine hô hấp chậm lại, cạnh tranh và các lực cản chính sách có thể khiến doanh thu và lợi nhuận biến động.

Chỉ ra rằng để đạt mục tiêu giá theo giá kỳ vọng của nhà phân tích sẽ cần một P/E cao hơn đáng kể so với mức của ngành hiện tại, với sự bất đồng lớn giữa các dự báo của nhà phân tích.

Cờ báo rủi ro thực thi liên quan đến vaccine ung thư, các đợt cắt giảm chi phí, áp lực từ quy định và nhu cầu tài trợ cho đường ống sản phẩm rộng hơn như những lý do trọng yếu để thận trọng về định giá.

Nếu bạn muốn đi xa hơn so với chỉ một đầu ra từ mô hình, các Narrative này sẽ cung cấp cho bạn hai mốc tham chiếu rõ ràng. Bạn có thể đọc đầy đủ, quyết định bộ giả định nào gần với quan điểm của bạn hơn, hoặc xây dựng phiên bản của riêng mình phản ánh cách bạn nhìn nhận rủi ro và tiềm năng của Moderna.

Bạn tò mò về việc các con số trở thành những câu chuyện định hình thị trường như thế nào? Khám phá Community Narratives

Bạn có nghĩ còn nhiều hơn thế trong câu chuyện về Moderna không? Hãy ghé qua Community của chúng tôi để xem những người khác đang nói gì!

NasdaqGS:MRNA Biểu đồ giá cổ phiếu 1 năm

_ Bài viết này của Simply Wall St mang tính chất chung. Chúng tôi cung cấp bình luận chỉ dựa trên dữ liệu lịch sử và dự báo của nhà phân tích bằng một phương pháp không thiên vị, và các bài viết của chúng tôi không nhằm mục đích là lời khuyên tài chính. Bài viết này không cấu thành một khuyến nghị để mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu nào, và không tính đến các mục tiêu của bạn hoặc tình hình tài chính của bạn. Chúng tôi nhằm mang đến cho bạn các phân tích tập trung dài hạn dựa trên dữ liệu cơ bản. Lưu ý rằng phân tích của chúng tôi có thể không tính đến các thông báo mới nhất có ảnh hưởng đến giá của công ty hoặc các yếu tố định tính quan trọng. Simply Wall St không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được nhắc đến._

_ Các công ty được thảo luận trong bài viết này bao gồm MRNA._

Bạn có phản hồi về bài viết này không? Lo ngại về nội dung? Hãy liên hệ trực tiếp với chúng tôi._ Hoặc, email editorial-team@simplywallst.com_

Điều khoản và Chính sách Bảo mật

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm