Vàng đang trên đà có tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2008 khi chiến tranh Iran bước sang tuần thứ năm

Trong bài viết này

• XAU=
• @GC.1

Theo dõi các cổ phiếu yêu thích của bạn TẠO MIỄN PHÍ TÀI KHOẢN

Vàng tăng vào hôm thứ Năm khi xung đột ở Trung Đông mở rộng đã thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn, trong khi đồng đô la yếu hơn cũng góp phần hỗ trợ giá.Photographer: Damian Lemanski/Bloomberg via Getty Images

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

Sáng hôm thứ Ba, vàng tăng nhẹ, nhưng kim loại này vẫn có khả năng ghi nhận đợt giảm tháng lớn nhất trong gần 17 năm.

Vào lúc 3:30 a.m. ET, vàng giao ngay tại Mỹ đang được giao dịch quanh mức cao hơn khoảng 1% ở $ 4,553.69 mỗi ounce. Hợp đồng tương lai vàng kỳ hạn gần nhất tăng 0,6% và chốt ở mức khoảng $4,553.

Biểu đồ chứng khoán Biểu tượng biểu đồ chứng khoán

Giá vàng giao ngay

Các mức tăng xuất hiện trong bối cảnh vẫn còn bất định kéo dài về diễn biến của cuộc chiến Mỹ-Iran, vốn đã bước sang tuần thứ năm.

Tờ The Wall Street Journal đưa tin vào tối thứ Hai rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nói với các phụ tá rằng ông sẵn sàng chấm dứt các hoạt động quân sự chống lại Iran ngay cả khi eo biển Hormuz vẫn gần như bị đóng phần lớn.

Trump cho biết trên bài đăng của mình ở Truth Social rằng Washington đang “đang thảo luận nghiêm túc” với các quan chức Iran, nhưng đồng thời nói rằng nếu không đạt được thỏa thuận sớm, lực lượng Mỹ sẽ tấn công các nhà máy điện, các giếng dầu và hòn đảo Kharg quan trọng.

Trong khi đó, Bộ trưởng Ngoại giao Mỹ Marco Rubio cho biết với Al Jazeera trong một cuộc phỏng vấn được đăng vào hôm thứ Hai rằng các mục tiêu của Washington đối với Iran sẽ mất “vài tuần, không phải vài tháng” để đạt được.

Reuters cho biết 2.500 lính thủy đánh bộ Mỹ đã tới Trung Đông trong cuối tuần, với các quan chức giấu tên cho biết với hãng tin rằng các binh sĩ triển khai thuộc Sư đoàn Dù 82 tinh nhuệ.

Cuộc xung đột ở Trung Đông đã gây sức ép lên giá vàng, khi giá dầu và khí đốt tăng vọt làm dấy lên kỳ vọng về một đợt tăng lạm phát trên các nền kinh tế, từ đó dẫn đến một đợt tăng lãi suất.

Giá giao ngay hiện đang hướng tới mức giảm theo tháng là 14,6%, điều này sẽ đánh dấu đợt sụt giảm theo tháng lớn nhất của kim loại kể từ tháng 10/2008, khi giá giảm 16,8%.

Wayne Nutland, Quản lý đầu tư tại Shackleton Advisers, nói với CNBC vào hôm thứ Ba rằng trong bốn năm qua đã thay đổi cách vàng được giao dịch.

“Trước cuộc chiến ở Ukraine, giá vàng thường có tương quan nghịch với lợi suất trái phiếu thực và đồng đô la Mỹ; giá vàng tăng khi các chỉ số đó giảm và giảm khi các chỉ số đó tăng,” ông nói.

“Giai đoạn sau cuộc chiến ở Ukraine đã làm đảo lộn các mối quan hệ này, đặc biệt là trong năm 2025 và sang đầu năm 2026, khi vàng tăng rất mạnh, vượt xa mức biến động được gợi ý bởi các mối quan hệ lịch sử đó.”

Nutland cho biết thêm rằng sau cuộc chiến ở Iran, vàng đã quay trở lại các mối quan hệ truyền thống hơn.

“Lợi suất trái phiếu và đồng U.S. dollar đều đã tăng lên, và trong bối cảnh này, vàng đã thể hiện sự nhạy cảm nghịch truyền thống với các chỉ số đó, nên đã giảm xuống,” ông nói. “Những đợt giảm của vàng có lẽ cũng bị làm trầm trọng hơn bởi sức mạnh của giá vàng đi vào năm 2026 và có thể là do nhà đầu tư muốn thanh lý các vị thế có lãi.”

Iain Barnes, giám đốc đầu tư trưởng tại Netwealth, cho biết mức độ biến động giá của vàng trong những tháng gần đây đang cao gấp đôi so với mức lịch sử, do sự tham gia tăng lên từ các nhà đầu tư tài chính.

“Các ngân hàng trung ương quốc tế tìm cách đa dạng hóa dự trữ của họ ra khỏi đồng đô la Mỹ có thể đã bắt đầu thị trường giá lên của vàng trong vài năm qua, nhưng rốt cuộc thị trường đã hết các người mua tài chính mới và thay vào đó chứng kiến hoạt động chốt lời trên diện rộng khi sự bất định rộng hơn ảnh hưởng tới thị trường và đồng đô la phục hồi,” ông nói trong một email.

Mặc dù Barnes lưu ý rằng bối cảnh kinh tế và thị trường chung khác với năm 2008, ông cho biết vẫn có điểm tương đồng ở chỗ các nhà đầu tư “đang đặt cược quá mức từ đầu trong các hàng hóa” đã khuếch đại đáng kể các biến động giá sau khi thay đổi về nền tảng và tâm lý đối với đồng đô la Mỹ.

“Trong nửa đầu năm 2008, các nhà đầu tư đã đổ thêm tiền vào câu chuyện tăng trưởng của thị trường mới nổi, thúc đẩy giá hàng hóa tăng lên cùng với sự suy yếu của đồng đô la dù các nền kinh tế phương Tây đã chạm vào các giới hạn,” ông nói thêm. “Khi khủng hoảng tài chính toàn cầu lan rộng hơn, khẩu vị rủi ro toàn cầu sụp đổ và vàng cũng bị ảnh hưởng cùng với các hàng hóa có hiệu suất cao hơn như dầu và đồng khi đồng đô la tăng vọt. Năm nay, thị trường một lần nữa tìm thấy nơi nhà đầu tư đang bị phơi bày nhiều nhất: định vị quá mức vào vàng vì nó được xem như tài sản trú ẩn an toàn còn lại.”

Trong một ghi chú hôm thứ Hai, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết họ vẫn lạc quan về vàng bất chấp đợt bán tháo do Iran, đồng thời nêu rằng thị trường đã định giá lại đường đi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ theo hướng từ một đợt cắt giảm lãi suất hoặc không cắt giảm nào trong năm nay.

“[Nhưng] chúng tôi vẫn dự báo giá vàng đạt $5,400/toz vào cuối năm 2026, khi việc đa dạng hóa của ngân hàng trung ương tiếp tục, định vị đầu cơ hiện đang thấp sẽ trở lại bình thường và Fed thực hiện 50bp mức cắt giảm mà các nhà kinh tế của chúng tôi kỳ vọng,” họ nói. “Kịch bản cơ sở của chúng tôi giả định không có việc thanh lý thêm từ khu vực tư nhân đối với vàng và cũng không có thêm sự đa dạng hóa từ khu vực tư nhân đối với vàng (ngoài sự gia tăng khiêm tốn từ các đợt cắt giảm của Fed).”

Họ cũng lưu ý rằng trong khi các rủi ro đối với dự báo của họ nghiêng về phía giảm trong ngắn hạn, do sự gián đoạn dai dẳng ở eo biển Hormuz khiến vàng dễ bị thanh lý thêm, thì bức tranh trung hạn lại khác.

“Trong trung hạn, rủi ro nghiêng về phía tăng nếu tình huống ở Iran — cùng với các diễn biến địa chính trị rộng hơn (ví dụ: Greenland, Venezuela) — có thể đẩy nhanh việc đa dạng hóa sang vàng và làm suy giảm nhận thức về tính bền vững tài khóa của phương Tây,” họ nói.

Chọn CNBC làm nguồn bạn ưu tiên trên Google và không bỏ lỡ một khoảnh khắc nào từ cái tên đáng tin cậy nhất trong tin tức kinh doanh.