Những động thái mới nhất của Warren Buffett tiết lộ điều gì về hướng đi tiếp theo của thị trường chứng khoán

Tướng Douglas MacArthur đã trích dẫn một bài hát thời còn đóng quân cũ trong bài phát biểu chia tay của ông vào năm 1951: “Những người lính già không bao giờ chết, họ chỉ lặng lẽ rời xa.” Ngạn ngữ này có thể được sửa đổi phù hợp hơn ngày nay cho việc Warren Buffett rút lui khỏi vị trí CEO của Berkshire Hathaway (BRKA +1.28%) (BRKB +1.27%) thành: “Những nhà đầu tư huyền thoại xưa nay không thực sự nghỉ hưu, họ chỉ tiếp tục đầu tư.”

Đó chính xác là điều mà Buffett dường như đang làm trong những ngày này. Giám đốc điều hành mới của Berkshire, Greg Abel, mới đây đã tiết lộ rằng Buffett vẫn hoạt động trong công ty và đã phê duyệt việc nối lại các đợt mua lại cổ phiếu sau gần hai năm tạm dừng.

Buffett luôn duy trì rằng ông không biết thị trường chứng khoán sẽ làm gì trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hành động của ông thường đưa ra một vài manh mối về suy nghĩ của mình. Động thái mới nhất của “Nhà tiên tri xứ Omaha” tiết lộ điều gì về cách ông đang nhìn thị trường ngay lúc này — và cổ phiếu có thể sẽ đi về đâu tiếp theo?

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Điều mà việc Buffett phê duyệt mua lại cổ phiếu không nói lên

Tôi nghĩ sẽ dễ hơn để xác định những điều mà việc Buffett phê duyệt cho các đợt mua lại cổ phiếu của Berkshire Hathaway không nói lên, hơn là những điều mà nó đang nói. Đứng đầu danh sách là việc ông tin rằng thị trường chứng khoán đang được định giá hấp dẫn. Nhớ lại: Buffett đã là người bán ròng cổ phiếu trong 13 quý liên tiếp trước khi ông trao quyền lại cho Abel. S&P 500 (^GSPC 0.39%) vẫn đang ở mức cao hơn so với hầu hết giai đoạn đó.

Động thái của Buffett hoàn toàn không có nghĩa rằng ông đang cố gắng dự đoán đáy thị trường — hay đáy cho giá cổ phiếu của Berkshire Hathaway. Ông chưa từng bước ra khỏi bờ vực như vậy trước đây và gần như chắc chắn là ông sẽ không bao giờ làm thế. Điều quan trọng cần lưu ý là thị trường chứng khoán đã giảm mạnh kể từ khi công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu của Berkshire, do xung đột với Iran.

Chúng ta cũng không thể kết luận một cách hợp lý rằng quyết định của biểu tượng đầu tư 95 tuổi này về việc nối lại mua lại cổ phiếu Berkshire Hathaway đồng nghĩa với việc ông tin rằng thị trường sắp tăng. Rốt cuộc, Buffett đã tích cực mua lại cổ phiếu Berkshire vào năm 2022 khi S&P 500 giảm 19%.

Đọc vị “bói” từ các dấu hiệu

Tuy nhiên, tôi vẫn nghĩ rằng chúng ta có thể đọc những dấu hiệu “bói” để nhận ra một số điều về tư duy thị trường của Buffett từ việc ông gật đầu với kế hoạch mua lại cổ phiếu. Quan trọng nhất, động thái này nhấn mạnh sự lạc quan dài hạn của ông đối với nền kinh tế Mỹ và, suy ra, đối với thị trường chứng khoán.

Buffett vẫn luôn lập luận rằng các nhà đầu tư “đừng bao giờ cược chống lại nước Mỹ”. Rất ít công ty phản ánh toàn diện nền kinh tế Mỹ như Berkshire Hathaway. Các công ty con hơn 60 đơn vị của hãng trải rộng gần như mọi lĩnh vực. Danh mục đầu tư hơn 40 cổ phần của Berkshire bao gồm cổ phiếu tiêu dùng tùy chọn, năng lượng, tài chính và công nghiệp, cùng nhiều lĩnh vực khác. Nếu Buffett đã đổi ý về sức bền của nền kinh tế Mỹ, sẽ không có cách nào ông lại đồng ý với việc mua lại cổ phiếu Berkshire.

Động thái của nhà đầu tư siêu đa triệu đô này cũng cho thấy rằng ông nhìn thấy những cơ hội về giá trị chọn lọc trên thị trường ngay lúc này. Ban giám đốc của Berkshire Hathaway cho phép Abel khởi động các đợt mua lại cổ phiếu, sau khi tham khảo Buffett, chỉ khi cả hai người đều tin rằng giá cổ phiếu của Berkshire đang thấp hơn giá trị nội tại của nó. Nếu Buffett nghĩ rằng Berkshire được định giá đủ hấp dẫn để mua ở mức hiện tại, tôi nghi ngờ rằng ông sẽ không xem ít nhất một vài cổ phiếu khác cũng là lựa chọn tốt.

Chúng ta có lẽ nên diễn giải sự phê duyệt của Buffett đối với việc nối lại mua lại cổ phiếu Berkshire Hathaway theo hướng lạc quan thận trọng — nhưng chắc chắn không phải sự hưng phấn. Berkshire vẫn chưa tiết lộ chính xác họ sẽ mua lại bao nhiêu cổ phiếu, nhưng tôi nghi ngờ con số này sẽ cao một cách bất ngờ.

Thông điệp chính dành cho nhà đầu tư

Điểm rút ra quan trọng nhất đối với nhà đầu tư từ quyết định của Buffett cho phép nối lại việc mua cổ phiếu của Berkshire là gì? Chất lượng và giá trị quan trọng hơn bất cứ điều gì khác trong đầu tư.

Buffett không phản ứng trước các hành động của Cục Dự trữ Liên bang. Ông cũng không đặt cược vào việc giá hàng hóa sẽ tăng. Ông chỉ đơn giản đồng ý với ý tưởng rằng Berkshire Hathaway là, theo lời ông từ lâu, “một công ty tuyệt vời với mức giá hợp lý”.

Chất lượng và giá trị vẫn là tối quan trọng đối với người mà hầu hết mọi người sẽ xếp trong số những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại. Những yếu tố đó cũng nên quan trọng đối với các nhà đầu tư khác.