Tôi đã suy nghĩ rất nhiều về tâm lý của chu kỳ thị trường gần đây, và thành thật mà nói, việc hiểu các mô hình cảm xúc này đã hoàn toàn thay đổi cách tôi tiếp cận đầu tư. Có một khung lý thuyết cổ điển phân tích những cảm xúc mà nhà đầu tư thực sự cảm thấy khi thị trường biến động, và thật kỳ lạ làm sao hành vi của con người trở nên dự đoán được khi bạn nhận ra mô hình đó.

Vì vậy, đây là cách nó thường diễn ra: Sau một thị trường gấu khốc liệt, khi giá bắt đầu tăng lên, hầu hết mọi người đều không tin điều đó. Đó là giai đoạn hoài nghi. Họ nghĩ đó chỉ là một cú bật nhẹ tạm thời. Nhưng dần dần, khi mọi thứ tiếp tục cải thiện, sự lạc quan thận trọng bắt đầu xuất hiện. Mọi người bắt đầu nghĩ có thể mọi thứ thực sự đang tốt lên, nên họ bắt đầu tham gia một chút.

Sau đó, sự phấn khích chiếm lĩnh. Cơ hội dường như vô tận, danh mục đầu tư liên tục sinh lợi, và đột nhiên ai cũng nói về nó. Đó là lúc FOMO bắt đầu mạnh mẽ và mọi người bắt đầu đổ thêm tiền vào thị trường. Tâm lý của chu kỳ thị trường thực sự thể hiện rõ ở đây vì niềm tin cứ tiếp tục tăng lên cho đến khi đạt đỉnh cao của sự phấn khích—điểm đỉnh nơi mọi người thực sự tin rằng giá sẽ tăng mãi mãi. Không có điều chỉnh, không có sự giảm sút, chỉ có đà tăng vô hạn.

Nhưng thị trường không hoạt động theo cách đó. Sự giảm giá đến, và lo lắng bắt đầu xuất hiện trước tiên. Mọi người bắt đầu lo lắng về các vị thế của mình. Sau đó là phủ nhận—họ tự thuyết phục rằng đó chỉ là tạm thời, chỉ là nhiễu loạn. Nhưng áp lực bán ra ngày càng tăng, nỗi sợ hãi chiếm lấy tâm trí, và đột nhiên mọi người đều muốn thoát ra. Đó là lúc bán hoảng loạn bắt đầu và giá sụp đổ. Giai đoạn đầu hàng là khốc liệt; các nhà đầu tư buông xuôi và bán tất cả.

Đáy của chu kỳ được đánh dấu bằng sự thất vọng. Mọi người đều chán nản, thị trường như chết lặng, và hầu hết đều đã rút lui hoàn toàn. Sau đó, từ từ, gần như không thể nhận biết, mọi thứ bắt đầu hồi phục. Nhưng điều quan trọng là—nhà đầu tư vẫn không tin điều đó. Sự hoài nghi đó đưa chúng ta trở lại giai đoạn hoài nghi ban đầu, và toàn bộ chu kỳ lại lặp lại.

Những gì tôi học được từ việc nghiên cứu tâm lý của chu kỳ thị trường là cảm xúc chính là kẻ thù. Khi bạn có thể gọi tên cảm xúc của mình và nhận biết bạn đang ở giai đoạn nào, bạn đã đi được nửa chặng đường để đưa ra quyết định tốt hơn. Thay vì hành động dựa trên sợ hãi hoặc tham lam, bạn có thể lùi lại và suy nghĩ một cách lý trí. Đó mới là lợi thế thực sự.