Gần đây có người hỏi tôi về việc trong giao dịch đòn bẩy, toàn bộ vị thế (toàn bộ vị thế) và từng vị thế riêng lẻ (từng vị thế), tôi nhận thấy nhiều người thực sự chưa rõ sự khác biệt bản chất giữa hai chế độ này. Hôm nay tôi sẽ chia sẻ cách hiểu của mình.

Trước tiên nói về chế độ toàn bộ vị thế (toàn bộ vị thế). Cơ chế này rất đơn giản, tức là dùng toàn bộ số tiền khả dụng trong tài khoản làm ký quỹ, lợi ích của nó là không gian rủi ro rất lớn. Chỉ cần đòn bẩy không quá cao, hầu như không dễ bị thanh lý bắt buộc, vì vậy nhiều tổ chức dùng để phòng ngừa rủi ro (hedging) thích chế độ này. Toàn bộ vị thế nghĩa là toàn bộ số dư trong tài khoản có thể giúp bạn chịu đựng các khoản lỗ chưa thực hiện của vị thế.

Còn chế độ từng vị thế (từng vị thế) thì khác. Bạn phân bổ bao nhiêu ký quỹ cho một vị thế nhất định, chỉ có thể dùng đúng số đó. Nếu khoản lỗ chưa thực hiện của vị thế vượt quá số ký quỹ đã phân bổ, vị thế đó sẽ bị thanh lý ngay lập tức. Nghe có vẻ rủi ro hơn, nhưng thực ra cũng có lợi ích — tối đa chỉ mất số ký quỹ của vị thế đó, không ảnh hưởng đến toàn bộ tài khoản.

Xét về mặt ký quỹ, chế độ toàn bộ vị thế (toàn bộ vị thế) là ký quỹ chéo, tất cả các vị thế chia sẻ một quỹ ký quỹ chung. Còn chế độ từng vị thế (từng vị thế) thì độc lập, mỗi vị thế quản lý riêng.

Vậy làm thế nào để chọn? Nếu bạn là tổ chức hoặc có kinh nghiệm giao dịch phong phú, dùng chế độ toàn bộ vị thế để làm công cụ đối trọng (hedging) là phù hợp nhất. Nhưng nếu bạn còn đang học hỏi, chế độ từng vị thế có thể an toàn hơn, vì bạn có thể kiểm soát thua lỗ trong phạm vi cố định, không để một sai sót làm nổ tung toàn bộ tài khoản. Nói cách khác, toàn bộ vị thế là trò chơi của các tài khoản lớn, còn từng vị thế phù hợp hơn với các nhà giao dịch muốn ổn định hơn.