Nếu bạn là người giao dịch hợp đồng tương lai của tài sản số, chắc chắn sẽ gặp phải "tỷ lệ huy động vốn". Thẳng thắn mà nói, ban đầu có thể trông có vẻ phức tạp, nhưng khi hiểu rõ cơ chế, chiến lược giao dịch của bạn sẽ nâng cao một cấp độ.

Tỷ lệ huy động vốn là một khoản phí được trao đổi định kỳ giữa các nhà giao dịch mua dài hạn (long) và bán ngắn hạn (short) trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Nói đơn giản, đó là cơ chế điều chỉnh khi giá hợp đồng tương lai lệch khỏi giá giao ngay.

Cơ chế hoạt động như thế nào? Nếu tỷ lệ huy động vốn là dương, người giữ vị thế mua dài hạn sẽ trả phí cho người giữ vị thế bán ngắn hạn. Ngược lại, nếu là âm, người bán ngắn hạn sẽ trả phí cho người mua dài hạn. Cơ chế này tạo ra động lực để giá trở về phạm vi bình thường.

Các yếu tố cấu thành tỷ lệ huy động vốn gồm có 2 phần. Thứ nhất là lãi suất, phản ánh chênh lệch chi phí vay mượn giữa đồng tiền chuẩn và đồng tiền tham chiếu. Thường thì không lớn lắm. Thứ hai là chỉ số phí bảo hiểm (premium index), rất quan trọng. Nó đo lường chênh lệch giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay, khi phí bảo hiểm dương thì áp lực mua mạnh, khi âm thì áp lực bán mạnh.

Cách tính tỷ lệ huy động vốn khác nhau tùy sàn giao dịch, vì vậy việc kiểm tra xem sàn bạn đang dùng áp dụng thuật toán nào là cực kỳ quan trọng. Một số sàn lớn có thể dùng mô hình lãi suất cố định, còn các sàn khác có thể có phương pháp khác.

Hiểu rõ tỷ lệ huy động vốn giúp bạn nhìn rõ cân bằng cung cầu của thị trường. Nếu tỷ lệ huy động vốn cao liên tục, điều đó cho thấy vị thế mua dài hạn đang quá mức. Ngược lại, nếu âm lớn, là dấu hiệu của việc bán khống tích tụ. Bạn có thể dùng những thông tin này để điều chỉnh quản lý vị thế và thời điểm vào lệnh phù hợp.

Nếu bạn cũng giao dịch hợp đồng tương lai trên Gate, hãy hình thành thói quen theo dõi xu hướng của tỷ lệ huy động vốn. Đây là chỉ số tốt để đọc tâm lý thị trường.