Bitcoin chịu áp lực khi sốc dầu mỏ và rủi ro chiến tranh làm rung chuyển thị trường

Bitcoin đang gặp khó khăn khi căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Xung đột đã mở rộng với sự tham gia của lực lượng Houthi, và sự hiện diện quân sự của Mỹ tăng lên làm tăng khả năng xảy ra xung đột trực tiếp với Iran. Những gì bắt đầu như một vấn đề hạn chế giờ đây được xem là một sự gián đoạn lớn hơn, và thị trường đang điều chỉnh phù hợp.

Dầu mỏ là yếu tố chính thúc đẩy những biến động này. Giá dầu Brent đã vượt qua mức $116 khi các nhà giao dịch lo lắng về nguồn cung. Eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% dầu mỏ toàn cầu, đang đối mặt với các mối đe dọa, và trong trường hợp xấu nhất, thiệt hại có thể lên tới hàng triệu thùng mỗi ngày. Đà tăng giá dầu này là một trong những mạnh nhất kể từ Chiến tranh Vùng Vịnh. Những gì bắt đầu như một đợt tăng giá đột biến đang chuyển thành một cuộc khủng hoảng năng lượng tiềm tàng, gây áp lực lên lạm phát, thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro.

Trên quy mô rộng hơn, giá dầu tăng làm kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn, khiến các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn. Điều này làm giảm thanh khoản và gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Cổ phiếu yếu đi, độ biến động tăng lên, và các nhà đầu tư chuyển sang các khoản đầu tư an toàn hơn. Đây là đặc trưng của chu kỳ thị trường cuối cùng, khi các vấn đề địa chính trị làm trầm trọng thêm các vấn đề hiện tại.

Bitcoin đang hành xử giống như một tài sản rủi ro hơn là nơi trú ẩn an toàn. Việc giảm xuống còn $65,000 chủ yếu là một sự kiện thanh khoản do hoảng loạn, trong khi đà tăng lên $67,000 phản ánh một sự phục hồi ngắn hạn chứ không phải là nhu cầu mạnh mẽ. Xu hướng chung có vẻ yếu. Khi giá dầu tăng, các cổ phiếu—đặc biệt là cổ phiếu công nghệ—thường gặp khó khăn, và Bitcoin cũng thường di chuyển theo hướng tương tự. Các biến động giá gần đây cho thấy các đợt giảm mạnh kèm theo các đợt phục hồi nông, mang tính điều chỉnh.

Điều làm tình hình này nghiêm trọng hơn là các rủi ro hiện nay đã mang tính cấu trúc. Cơ sở hạ tầng năng lượng đang bị tấn công, các tuyến vận chuyển bị gián đoạn, và chuỗi cung ứng bị căng thẳng. Nếu thiệt hại về nguồn cung trở nên lớn đủ, ngay cả kho dự trữ dầu chiến lược cũng có thể không đủ để lấp đầy khoảng trống, làm tăng khả năng xảy ra lạm phát đình trệ—một trong những môi trường khó khăn nhất cho các tài sản rủi ro.

Trong tương lai, có thể xảy ra ba kịch bản. Trong một tình huống leo thang có kiểm soát, giá dầu sẽ duy trì trong khoảng $100 và $120, thị trường sẽ vẫn biến động, và Bitcoin có khả năng giao dịch đi ngang với một số rủi ro giảm. Nếu căng thẳng giảm bớt, giá dầu sẽ giảm, tâm lý thị trường sẽ cải thiện, và Bitcoin có thể tăng giá. Nhưng nếu chiến tranh toàn diện nổ ra, giá dầu có thể tăng vọt lên $130–$150 hoặc hơn, thanh khoản sẽ thắt chặt mạnh mẽ, và Bitcoin có khả năng giảm trước khi ổn định.

Hiện tại, Bitcoin không dẫn dắt thị trường mà phản ứng với các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Mức $65,000 đã từng được kiểm tra, và kháng cự quanh mức $67,000–$68,000 có vẻ yếu trừ khi có sự hỗ trợ từ các hoạt động mua vào thực sự. Bất kỳ đợt tăng giá đáng kể nào cũng có thể cần phải có sự nới lỏng trong các điều kiện vĩ mô chứ không chỉ dựa vào các yếu tố kỹ thuật.

Tóm lại, thị trường này đang bị chi phối bởi giá dầu và các rủi ro địa chính trị. Căng thẳng gia tăng và khả năng xảy ra xung đột Mỹ–Iran đang làm tăng căng thẳng chung của thị trường. Sự phục hồi gần đây lên mức $67,000 không phải là dấu hiệu của sức mạnh thực sự mà chỉ là phản ứng ngắn hạn trong một bối cảnh mong manh. Cho đến khi giá dầu ổn định và các rủi ro giảm bớt, Bitcoin có khả năng vẫn duy trì tính biến động và dễ tổn thương.