Bạn đã từng tự hỏi ý nghĩa thực sự của PnL là gì khi bắt đầu giao dịch tiền điện tử chưa? Hầu hết mọi người đến từ lĩnh vực tài chính truyền thống nghĩ rằng họ đã hiểu, nhưng PnL trong crypto có thể khác biệt đôi chút khi bạn đi sâu vào chi tiết.

Vì vậy, đây là vấn đề - PnL về cơ bản là theo dõi xem bạn đang kiếm hay mất tiền trên các vị thế của mình. Nghe có vẻ đơn giản, nhưng thực tế còn nhiều yếu tố phức tạp hơn phía sau. Bạn có giá định giá theo thị trường, lợi nhuận đã thực hiện so với chưa thực hiện, và nhiều phương pháp tính toán khác nhau có thể cho ra kết quả hoàn toàn khác nhau tùy thuộc vào cách bạn sử dụng.

Hãy để tôi phân tích ý nghĩa cốt lõi của PnL cho bạn. Ở mức cơ bản nhất, bạn chỉ cần xem sự chênh lệch giữa số tiền bạn đã trả cho một thứ gì đó và giá trị hiện tại của nó. Nhưng cách bạn tính toán điều đó rất quan trọng. Nếu ETH đang giao dịch ở mức $1,970 hôm nay và hôm qua là $1,950, PnL theo giá thị trường của bạn là $20. Rất đơn giản. Nhưng nếu bạn đang giữ nó và chưa bán? Đó là lợi nhuận chưa thực hiện - lợi nhuận hoặc lỗ vẫn còn trên giấy tờ.

Đây là phần thú vị. Khi bạn thực sự bán vị thế của mình, đó là lúc PnL đã thực hiện phát huy tác dụng. Giả sử bạn mua một số Polkadot tại giá $70 và bán tại giá $105 - boom, đó là một lợi nhuận đã thực hiện. Ý nghĩa của PnL chuyển từ lý thuyết sang tiền mặt thực tế trong túi bạn.

Bây giờ, nếu bạn theo dõi hiệu suất tổng thể của mình, có nhiều cách để tính toán tùy thuộc vào phong cách giao dịch của bạn. Phương pháp FIFO nghĩa là bạn sử dụng giá mua cũ nhất làm cơ sở tính giá vốn. Phương pháp LIFO dựa trên giá mua gần nhất. Hoặc bạn có thể dùng trung bình trọng số (weighted average cost) nếu đã mua nhiều lần ở các mức giá khác nhau. Mỗi phương pháp có thể cho ra các con số khác nhau, đó là lý do tại sao hiểu ý nghĩa của PnL thực sự rất quan trọng, kể cả cho thuế của bạn.

Tôi đã thấy các nhà giao dịch bị nhầm lẫn giữa lợi nhuận chưa thực hiện và đã thực hiện, đặc biệt khi họ giữ các vị thế đang lỗ. Nếu bạn mua ETH ở mức $1,900 nhưng hiện đang giao dịch ở mức $1,600, đó là lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized loss). Không cảm thấy dễ chịu chút nào, nhưng chỉ thực sự khi bạn bán ra thì mới thành lỗ thực.

Đối với hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts), bạn cần theo dõi cả PnL đã thực hiện và chưa thực hiện cùng lúc vì các vị thế này có thể mở liên tục vô thời hạn. Các funding rates và phí giao dịch (trading fees) cũng rất quan trọng - chúng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tế của bạn.

Thật ra, phần lớn mọi người không nhận ra mức độ ảnh hưởng của phí giao dịch và thuế đến PnL thực của họ cho đến khi họ ngồi xuống tính toán thật kỹ. Các ví dụ đơn giản bạn thấy ở khắp nơi không tính đến điều đó. Trong thực tế, bạn cần xem xét trượt giá (slippage), phí nền tảng và các biến số khác.

Nếu bạn theo dõi hiệu suất danh mục của mình trong vòng một năm, tính YTD (từ đầu năm đến nay) rất hữu ích để xem lợi nhuận chưa thực hiện tổng thể. Chỉ cần so sánh giá trị danh mục của bạn lúc bắt đầu năm với hiện tại. Đó chính là PnL chưa thực hiện của kỳ đó.

Phương pháp lợi nhuận theo phần trăm (percentage profit) là một cách khác để nhìn nhận - nếu bạn mua thứ gì đó với giá $35 và bán với $390, đó không chỉ là lợi nhuận $300 mà còn là lợi nhuận 30%. Phần trăm này cho bạn biết nhiều hơn về hiệu quả giao dịch thực sự của bạn so với số tiền thuần.

Hiểu rõ ý nghĩa của PnL giúp bạn đưa ra quyết định giao dịch tốt hơn trong tương lai. Khi bạn thực sự hiểu được mình có lợi nhuận hay lỗ và bao nhiêu, bạn bắt đầu nhận ra các mẫu hình trong cách hoạt động của thị trường. Hầu hết các nhà giao dịch sử dụng bảng tính hoặc bot để tự động theo dõi vì làm thủ công rất dễ rối, đặc biệt nếu bạn có nhiều giao dịch.

Tóm lại - nếu bạn nghiêm túc với việc giao dịch crypto, việc hiểu rõ ý nghĩa của PnL và cách tính đúng là một trong những nền tảng giúp phân biệt người biết làm và người chỉ chơi may rủi. Đó là sự khác biệt giữa giao dịch có kế hoạch và giao dịch dựa trên hy vọng.