Gần đây, có người hỏi tôi cách hoạt động thực sự của các sàn giao dịch phi tập trung này mà không có ai ở phía bên kia mua hoặc bán. Câu trả lời đơn giản hơn bạn nghĩ: đó là các AMM, và về cơ bản đã thay đổi cách chúng ta vận hành.

Một AMM là một nhà tạo lập thị trường tự động, cơ chế cho phép trao đổi token trực tiếp với một pool thanh khoản thay vì chờ đợi một trader khác xuất hiện. Khi bạn vào Uniswap hoặc PancakeSwap, bạn đang tương tác với một AMM mà có thể bạn không nhận ra. Đó là hệ thống đứng sau, làm cho mọi thứ hoạt động.

Cơ chế hoạt động khá tinh tế. Hãy tưởng tượng ai đó gửi ETH và USDT vào một pool. AMM lấy các cặp token đó và sử dụng công thức toán học (la nổi tiếng x*y=k) để tự động xác định giá. Khi bạn thực hiện một giao dịch, bạn không đang đàm phán với người khác, mà đang hoạt động trực tiếp với pool đó. Không trung gian, không sổ lệnh truyền thống, không chờ đợi.

Vì vậy, các AMM rất quan trọng trong DeFi. Thứ nhất, bạn có thể giao dịch 24/7 mà không phụ thuộc vào giờ thị trường. Thứ hai, bất kỳ ai cũng có thể kiếm phí chỉ bằng cách gửi token của mình vào một pool như nhà cung cấp thanh khoản. Và thứ ba, tất cả hoạt động một cách phi tập trung và minh bạch.

Bây giờ, có một chi tiết bạn không nên bỏ qua: trượt giá. Khi pool nhỏ hoặc kém hiệu quả, trượt giá sẽ tăng lên. Điều đó có nghĩa là giá bạn thấy có thể thay đổi khá nhiều trước khi giao dịch của bạn được xác nhận. Lời khuyên của tôi là luôn kiểm tra tỷ lệ trượt giá đó trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch nào. Không phức tạp, chỉ mất một giây.

Lần tới khi bạn giao dịch trên một DEX, bạn đã biết rằng đằng sau giao dịch đó là phép thuật của một AMM đang hoạt động. BTC, ETH, bất kỳ token nào bạn chuyển, hệ thống đều giống nhau. DeFi theo cách thuần túy nhất.