Coinbase, Robinhood và Figure Stocks giảm 60% so với đỉnh—Bernstein khuyên mua vào khi giảm giá

Tóm lược nhanh

• Bernstein đã hạ mục tiêu giá của mình đối với Coinbase xuống $330, Robinhood xuống $130 và Figure xuống $67, đồng thời vẫn giữ khuyến nghị Mua vượt trội (Outperform) cho cả ba.
• Doanh số giao ngay của Coinbase đang thấp hơn khoảng 30% so với mức của Q4 2025, trong khi Bernstein cắt giảm 44% ước tính EPS năm 2026.
• Doanh thu thị trường dự đoán của Robinhood được dự phóng sẽ tăng 286% vào năm 2026, phần nào bù đắp cho sự yếu kém trong giao dịch crypto.

Các nhà phân tích của Bernstein đã cắt mục tiêu giá vào thứ Hai đối với Coinbase, Robinhood và công ty cho vay blockchain Figure Technology Solutions, cho rằng có những trở ngại từ gió ngược địa chính trị và tâm lý crypto yếu.

Nhưng các nhà phân tích vẫn duy trì xếp hạng “Mua vượt trội” (Outperform) đối với cả ba công ty, bất chấp các đợt giảm.

“Theo quan điểm của chúng tôi, các doanh nghiệp này mang đến sự tiếp xúc với các thị trường quy mô hàng nghìn tỷ đô la, với nhiều năm tăng trưởng phía trước—thị trường dự đoán, stablecoin, tài sản thế giới thực được token hóa, các sản phẩm phái sinh crypto và thêm mức beta khác đối với đà phục hồi crypto từ đáy,” họ viết. “Chúng tôi tin rằng, chúng ta sẽ chứng kiến đáy trong các cổ phiếu crypto khi bước vào quý 1 có kết quả kinh doanh yếu.”

Theo ghi chú, do nhà phân tích Gautam Chhugani viết, các cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn khoảng 60% so với các đỉnh điểm năm 2025. Bernstein đã hạ mục tiêu giá của mình đối với Coinbase (COIN) xuống $330 từ $440, đối với Robinhood (HOOD) xuống $130 từ $160 và đối với Figure (FIGR) xuống $67 từ $72.



Coinbase, hiện đang giao dịch quanh $160, có mức độ tiếp xúc crypto trực tiếp nhất trong ba công ty. Doanh số giao ngay đang thấp hơn khoảng 30% so với mức Q4 2025 và Bernstein đã cắt giảm ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 thêm 44% xuống còn $5.97. Dù vậy, công ty vẫn dự phóng mức tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu 26% thông qua năm 2027, dẫn tới từ doanh thu stablecoin của công ty.

Sàn giao dịch có trụ sở tại San Francisco nhận khoảng một nửa thu nhập USDC của Circle và đang nhanh chóng mở rộng mảng kinh doanh phái sinh sau khi mua lại Deribit.

Robinhood và Figure sẽ có thời gian phục hồi dễ dàng hơn do mức độ tiếp xúc của họ với giá crypto có phần hạn chế hơn, các nhà phân tích Bernstein cho biết.

“Chúng tôi thấy khả năng phục hồi mạnh hơn đặc biệt ở HOOD và FIGR nhờ doanh thu không gắn với đà phục hồi của crypto—Figure là một doanh nghiệp token hóa blockchain thuần túy. Crypto chỉ chiếm khoảng ~20% doanh thu của HOOD,” họ viết.

Các nhà phân tích kỳ vọng các thị trường dự đoán sẽ nổi lên như một động lực doanh thu quan trọng đối với Robinhood vào năm 2026, dự phóng khoảng $586 triệu đóng góp—tăng 286% so với cùng kỳ năm trước—được hỗ trợ bởi thỏa thuận phân phối Kalshi của công ty và sàn giao dịch độc quyền Rothera, một công ty liên doanh với Susquehanna.

Figure, nền tảng token hóa blockchain thuần chơi, đã vượt qua $1 tỷ về khối lượng phát hành khoản vay hàng tháng vào tháng 3, Bernstein ghi nhận, và đang mở rộng ra ngoài mảng hạn mức tín dụng vốn sở hữu nhà ở (home equity) cốt lõi để sang cho vay mua ô tô, cho vay doanh nghiệp nhỏ và các cổ phiếu được token hóa. Công ty đã lên sàn vào tháng 9 với định giá $5.3 tỷ.

Robinhood (HOOD) gần đây giao dịch quanh $64, giảm khoảng 3% trong ngày, trong khi FIGR giảm chưa đến 1% xuống dưới $31 mỗi cổ phiếu.

Bản tin Daily Debrief

Bắt đầu mỗi ngày với những tin tức hàng đầu ngay bây giờ, cùng với các chuyên mục gốc, một podcast, video và nhiều hơn nữa.

Email của bạn

Nhận ngay!

Nhận ngay!