Trung Tín Kiến Đầu | Quy mô quỹ mở lần đầu vượt mốc 38 nghìn tỷ

文｜姚紫薇 孙诗雨 应绍桦 缪金瑾 徐楚翰（Trợ lý nghiên cứu）

Trong những năm gần đây, tổng quy mô quỹ đầu tư công khai của nước tôi tiếp tục tăng liên tục. Tính đến tháng 2 năm 2026, quy mô quỹ công khai của nước tôi lần đầu tiên vượt mốc 38 nghìn tỷ nhân dân tệ. Xét từ nguồn tăng trưởng quy mô, trong tháng 2, phần lớn mức tăng quy mô chủ yếu đến từ sự gia tăng về số lượng chứng chỉ và quy mô của các quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu. Xét về các yếu tố thúc đẩy, dưới tác động đồng thời của hiệu ứng kiếm tiền trên thị trường và việc giảm lãi suất/phí của quỹ công khai, sức hấp dẫn của quỹ công khai được cải thiện, từ đó kéo theo tổng quy mô tăng. Nhìn về xu hướng tăng trưởng quy mô trong tương lai, quy mô của các quỹ trái phiếu và các FOF hỗn hợp thiên về trái phiếu dự kiến sẽ tiếp tục tăng ổn định; quy mô của các sản phẩm cổ phiếu và QDII chủ yếu sẽ có xu hướng biến động tăng. Trong tuần này, quỹ thuộc nhóm ngành y dược có hiệu suất tương đối dẫn đầu, mức tăng trung bình trong gần 1 tuần là 3,78%. Trong tuần này, tỷ trọng danh mục của quỹ giảm nhẹ, vẫn ở mức trung bình trong vòng gần 1 năm. Về phong cách, quỹ tăng thêm tỷ trọng đáng kể vào giá trị vốn hóa lớn; đồng thời tăng thêm các ngành như dược sinh học. Nhiệt độ phát hành quỹ trong tuần này ở mức cao trong gần 2 năm, chủ yếu là loại quỹ theo chỉ số và quỹ hỗn hợp.

Quy mô quỹ đầu tư công khai lần đầu tiên vượt mốc 38 nghìn tỷ

Trong những năm gần đây, tổng quy mô quỹ đầu tư công khai của nước tôi tiếp tục tăng. Theo dữ liệu công bố mới nhất của Hiệp hội ngành Quỹ, tính đến cuối tháng 2 năm 2026, tổng số sản phẩm quỹ công khai xấp xỉ 14.000 quỹ; tổng số chứng chỉ đạt 32,77 nghìn tỷ chứng chỉ; giá trị tài sản ròng của quỹ đạt 38,61 nghìn tỷ nhân dân tệ. Số lượng chứng chỉ quỹ trong tháng đó tăng 8620,27 tỷ chứng chỉ; so với cùng kỳ năm ngoái tăng 11,72%, so với tháng trước tăng 2,70%; giá trị tài sản ròng của quỹ trong tháng đó tăng 8397,78 tỷ nhân dân tệ, lần đầu tiên vượt mốc 38 nghìn tỷ nhân dân tệ; so với cùng kỳ năm ngoái tăng 19,79%, so với tháng trước tăng 2,22%, đạt tăng trưởng dương liên tiếp trong 11 tháng.

Xét theo cơ cấu loại hình, tính đến tháng 2 năm 2026, các sản phẩm thị trường tiền tệ vẫn chiếm hơn 40% trên thị trường. Các sản phẩm quỹ trái phiếu và quỹ cổ phiếu lần lượt đứng sau, tỷ trọng tương ứng là 27,84% và 14,58%. Các quỹ hỗn hợp, các quỹ loại khác (bao gồm quỹ QDII, quỹ REITS… ) và các quỹ FOF chiếm tỷ trọng nhỏ hơn.

Quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu trở thành lực lượng chính của tăng trưởng quy mô; sản phẩm FOF duy trì tỷ lệ tăng trưởng cao

Xét theo loại sản phẩm, nguồn tăng trưởng chủ yếu về quy mô sản phẩm trong tháng 2 đến từ các quỹ thị trường tiền tệ và các quỹ trái phiếu, với mức tăng quy mô lần lượt là 5795,11 tỷ nhân dân tệ và 2167,34 tỷ nhân dân tệ; mức tăng so với tháng trước lần lượt là 3,79% và 2,06%. Tổng mức tăng chiếm hơn 90% tổng mức tăng quy mô. Kết hợp với tỷ lệ tăng trưởng tổng số chứng chỉ quỹ chung của tháng đó (2,70%) cao hơn nhẹ so với tỷ lệ tăng trưởng quy mô (2,22%), cho thấy mức tăng quy mô trong tháng chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng số lượng chứng chỉ của nhóm sản phẩm quỹ thị trường tiền tệ rủi ro thấp, chứ không phải do tăng trưởng giá trị ròng của nhóm sản phẩm thuộc nhóm cổ phiếu và các nhóm khác. Ngoài ra, đáng chú ý là mặc dù quy mô hiện có của quỹ FOF còn nhỏ, chưa tạo đóng góp đáng kể vào giá trị tuyệt đối của tăng trưởng quy mô, nhưng quỹ này lại duy trì tỷ lệ tăng trưởng quy mô so với tháng trước ở mức rất cao. Sau khi đạt tỷ lệ tăng trưởng quy mô so với tháng trước trên 15% trong tháng 1, trong tháng 2, tỷ lệ tăng trưởng quy mô so với tháng trước tiếp tục đạt 12,28%, dẫn đầu khoảng cách cao nhất trong tất cả các loại sản phẩm.

Sự gia tăng rõ rệt về chứng chỉ và quy mô của quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu nhờ vào hai nguyên nhân chính. Thứ nhất, trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tiếp tục đi xuống, “chuyển nhà” tiền gửi của người dân. Đối với nhà đầu tư có nhu cầu quản lý tài chính ngắn hạn trong kỳ nghỉ Tết, lãi suất tiền gửi kỳ hạn một tuần đến ba tháng của sản phẩm tiền gửi ngân hàng thường nằm trong khoảng 0,3%-0,7%/năm; ngay cả lãi suất tiền gửi kỳ hạn 1 năm cũng duy trì ở mức khoảng 1%. Đồng thời, sau khi gửi tiền thì không thể rút linh hoạt; nếu cần rút tạm thời thì chỉ có thể tính lãi theo tiền gửi không kỳ hạn. Trái lại, lợi suất bình quân 7 ngày gần đây của quỹ thị trường tiền tệ hiện vẫn vượt quá 1,1%; trong khi quỹ thị trường tiền tệ có tính thanh khoản và linh hoạt cao hơn nhiều so với tiền gửi kỳ hạn ngân hàng: có thể rút bất cứ lúc nào, và cũng có thể rút nhiều lần theo từng đợt nhỏ. Điều này có thể đáp ứng tốt nhu cầu về tính linh hoạt đầu tư ngắn hạn của nhà đầu tư trong dịp nghỉ lễ. Thứ hai, do việc thị trường nghỉ giao dịch trong kỳ lễ và tác động bởi sự không chắc chắn về chính sách ở nước ngoài cùng xung đột địa chính trị, độ biến động của nhiều loại tài sản tăng đáng kể. Lấy ví dụ vào cuối tháng 1 đầu tháng 2, khi nước Mỹ có lịch trình đề cử chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mới. Trong ngày giao dịch đầu tiên của tháng 2, chỉ số Shanghai Composite (Sở Giao dịch Thượng Hải) giảm gần 2,5% trong một ngày; vàng Thượng Hải giảm hơn 15%; bạc Thượng Hải giảm hơn 17%; mức giảm trong hai ngày vượt 35%. Trong bối cảnh vĩ mô như vậy, kỳ nghỉ Tết kéo dài 10 ngày với sự không chắc chắn cao khiến tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư tăng lên, khẩu vị rủi ro thấp hơn, do đó lựa chọn quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu như “nơi trú ẩn” cho tiền.

Kể từ khi Hiệp hội ngành Quỹ từ tháng 10 năm 2025 đưa quỹ FOF vào hạng mục thống kê riêng theo dữ liệu quy mô, quy mô quỹ FOF đã thể hiện tăng trưởng dương liên tục. Trong đó, bao gồm cả tháng 2 năm 2026, tỷ lệ tăng trưởng quy mô theo tháng trong 3 tháng đạt trên 10%. Sự tăng trưởng nhanh quy mô quỹ FOF nhờ vào việc đẩy nhanh huy động vốn cho các sản phẩm FOF trong năm và liên tục xuất hiện các sản phẩm “bùng nổ”. Tính đến cuối tháng 2 năm 2026, quỹ FOF đã phát hành hơn 55 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, quỹ Bo Shi Ying Tai Zhen Xuan 6 tháng (6个月持有) và quỹ Trung Âu Ying Xin Jian Ken 6 tháng (6个月持有) có quy mô thành lập vượt quá 5 tỷ nhân dân tệ; quỹ Gong Yi Ying Tai Jian Ken 6 tháng (6个月持有) và quỹ Fu Guo Zhi Hui Jian Ken 3 tháng (3个月持有) có quy mô thành lập vượt quá 4 tỷ nhân dân tệ. Ngoài ra, còn nhiều sản phẩm FOF khác có quy mô thành lập vượt quá 2 tỷ nhân dân tệ. Nhiệt độ quỹ FOF tiếp tục cao nhờ vào một số nguyên nhân quan trọng. Thứ nhất là đặc điểm phân bổ tài sản đa dạng của sản phẩm FOF: nhờ đầu tư với tính tương quan thấp và đa dạng hóa, nó vốn dĩ mang đặc trưng rủi ro-lợi nhuận ổn định hơn, mức biến động thấp hơn, điều mà các sản phẩm chỉ tập trung vào một tài sản không có được. Thứ hai, FOF có tính chất thay thế tiền gửi có phần tương tự với logic của quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu. Tính đến cuối tháng 2, trong 70 sản phẩm FOF đã phát hành trong năm, có 62 sản phẩm là FOF hỗn hợp thiên về trái phiếu; mục tiêu đầu tư chủ yếu thường dùng trái phiếu làm tài sản nền, phân bổ tỷ lệ thấp hơn vào tài sản cổ phiếu cũng như tài sản hàng hóa để nâng cao lợi nhuận. So với quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu, trong điều kiện kiểm soát biến động, các sản phẩm FOF có thể mang lại lợi nhuận cao hơn cho nhà đầu tư. Từ góc độ phân phối sản phẩm từ phía ngân hàng cho nhà đầu tư, với những người có khoản tiền gửi kỳ hạn sắp đáo hạn, FOF hỗn hợp thiên về trái phiếu là một công cụ đầu tư thay thế tốt trong bối cảnh lãi suất hiện tại. Vì vậy, một số tổ chức ngân hàng đầu ngành đã lên kế hoạch từ trước. Thông qua hợp tác sâu với công ty quỹ, họ xây dựng ma trận sản phẩm FOF mang tính hệ thống và thương hiệu để cung cấp các lựa chọn thay thế khả thi cho nhà đầu tư, như “TREE Chương trình Chang Ying” của Ngân hàng Chiêu Thương cho đến “Kế hoạch Long Ying” của Ngân hàng Xây dựng, “Chương trình Hui Tou” của Ngân hàng Trung Quốc… Cuối cùng là sự phát triển liên tục của kế hoạch lương hưu cá nhân và việc mở rộng “bể” sản phẩm. Tính đến quý 3 năm 2025, số người mở tài khoản hưu trí cá nhân đã vượt 150 triệu. Mặc dù hiện chế độ hưu trí cá nhân vẫn đang ở giai đoạn thí điểm và khám phá sớm, nhưng các sản phẩm FOF rủi ro mục tiêu và FOF theo ngày mục tiêu là những sản phẩm công cụ được thiết kế cho lương hưu; khi chế độ vận hành và phát triển ổn định, quỹ FOF sẽ nhận được dòng tiền vào ổn định và bền vững.

So với các sản phẩm thuộc nhóm cổ phiếu, trái phiếu và QDII, mức tăng trưởng quy mô của các sản phẩm theo nhóm cổ phiếu và QDII tương đối yếu. Trong đó, quỹ cổ phiếu thậm chí xuất hiện tăng trưởng quy mô âm, khiến tổng quy mô giảm gần 800 tỷ nhân dân tệ. Xét về chứng chỉ, đến cuối tháng 2, quỹ cổ phiếu không giảm đáng kể so với cuối tháng 1; vì vậy có thể nhận định rằng nguyên nhân chính khiến quy mô giảm là do biến động giá trị ròng trong tháng 2. Đồng thời, dòng tiền ngoài sàn lại có xu hướng chảy vào quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu; cuối cùng dẫn đến việc quy mô quỹ cổ phiếu giảm.

Các yếu tố thúc đẩy cốt lõi dẫn đến đột phá quy mô

Cốt lõi của quỹ đầu tư công khai là mang lại giá trị đầu tư cho nhà đầu tư; do đó giá trị đầu tư cuối cùng cần được thể hiện thông qua mức độ lợi nhuận đầu tư. Vì vậy, chúng tôi cho rằng có hai yếu tố thúc đẩy chính khiến quy mô quỹ đầu tư công khai liên tục đạt đỉnh mới. Một là hiệu ứng kiếm tiền trên thị trường tăng lên, đáp ứng hoặc vượt mục tiêu tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư đặt ra khi đầu tư vào quỹ. Hai là phí của quỹ: chính sách đồng bộ với thị trường cùng phát lực, thực sự chia sẻ lợi ích cho nhà đầu tư. Cả hai cùng tác động làm cải thiện hiệu quả lợi nhuận tổng hợp của quỹ, từ đó giúp nhà đầu tư duy trì hoặc nâng cao ý nguyện đầu tư vào sản phẩm quỹ công khai.

Xét theo hiệu ứng kiếm tiền trên thị trường, có thể chia thành hai nguồn. Một là beta, phản ánh toàn bộ môi trường thị trường, tức là tình hình vận hành của các chỉ số vốn hóa rộng chủ đạo và các sản phẩm quỹ liên quan. Hai là lợi nhuận vượt trội (excess return) do quản lý chủ động tạo ra, tức là mức lợi nhuận của sản phẩm quỹ so với các chỉ số chủ đạo. Nguồn thứ nhất quyết định nhà đầu tư có sẵn sàng tham gia đầu tư vào thị trường vốn hay không; còn nguồn thứ hai ảnh hưởng đến việc nhà đầu tư có sẵn sàng đầu tư vì năng lực nghiên cứu và quản lý danh mục của công ty quỹ và trình độ chuyên môn hay không.

Trong gần 3 năm qua, ba chỉ số vốn hóa rộng chủ đạo đều “giảm rồi tăng”. Tính đến tháng 2 năm 2026, lợi nhuận lũy kế trong 3 năm gần đây của CSI 300, CSI 500 và CSI 1000 đều ở mức dương, lần lượt là 16,49%, 37,28% và 24,17%; lợi nhuận trong 1 năm gần đây lần lượt là 18,71%, 41,61% và 31,71%. Điều này có nghĩa là, khi thị trường hoàn tất quá trình phục hồi, dần hình thành xu hướng “chậm tăng” (slow bull) và liên tục tạo ra mức đỉnh mới trong những năm gần đây, người tham gia thị trường đã được hưởng lợi từ phần lợi nhuận beta do thị trường tăng mang lại, qua đó có ý nguyện và động lực tham gia thị trường một cách bền vững. Đồng thời, trong 1 năm gần đây, giá trị giao dịch bình quân ngày của CSI 300, CSI 500 và CSI 1000 lần lượt là 446,3 tỷ nhân dân tệ, 327,2 tỷ nhân dân tệ và 395,3 tỷ nhân dân tệ; tương ứng trong 3 năm gần đây là 317,5 tỷ nhân dân tệ, 215,4 tỷ nhân dân tệ và 270,8 tỷ nhân dân tệ; mức tăng đều vượt 40%, qua đó cũng phản ánh mức độ tham gia thị trường của nhà đầu tư tăng đáng kể. Xét từ góc độ lợi nhuận vượt trội, trong năm 2025, lợi nhuận của các quỹ cổ phiếu chủ động khoảng 30%, trong đó trung vị lợi nhuận vượt trội vượt 10%; điều này cho thấy trong bối cảnh “slow bull”, các quỹ cổ phiếu chủ động có thể giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội tăng giá tốt hơn và phát huy giá trị của quản lý chủ động.

Về phía chi phí quỹ, có thể chia thành việc điều chỉnh trần phí ở cấp chính sách và việc điều chỉnh tự chủ ở cấp thị trường. Ở cấp chính sách, trong những năm gần đây, Ủy ban Chứng giám & Giao dịch Trung Quốc (CSRC) đã điều chỉnh trần các chi phí liên quan đến phí quỹ công khai trong các văn bản khác nhau, trong đó trần chi phí giao dịch và chi phí bán hàng đối với quỹ được điều chỉnh theo từng hạng mục như trong bảng bên dưới. Với các hạng mục phí được điều chỉnh như sau, số tiền chia sẻ lợi ích cho nhà đầu tư hằng năm dự kiến sẽ lên đến hàng trăm tỷ nhân dân tệ. Ở cấp thị trường, để tiếp tục chia sẻ lợi ích cho nhà đầu tư, nâng cao năng lực cạnh tranh và thu hút dòng vốn nhà đầu tư nhằm giành thị phần, các công ty quản lý quỹ cũng có nhiều hành động chủ động giảm phí. Trong đó, Quỹ Nam Phương (Southern Fund) vừa công bố gần đây rằng từ ngày 1/4/2026 sẽ giảm một lần 13 sản phẩm quỹ về mức phí. Ngoài ra, ETF lớn nhất xuyên biên giới và trong một ngành—ETF Internet giao dịch qua kết nối Hồng Kông (ETF 富国港股通互联网ETF) cũng vừa chính thức công bố giảm phí. Phí quản lý giảm từ 0,5%/năm xuống 0,15%/mỗi năm; phí lưu ký giảm từ 0,1% xuống 0,05%. Căn cứ theo quy mô hiện tại của quỹ, mức giảm phí lần này cho năm tài chính sẽ vượt quá 300 triệu nhân dân tệ. Tính đến ngày 26/3, bao gồm ETF này, có 47 công ty quỹ đã điều chỉnh phí đối với 422 sản phẩm ETF thuộc danh mục của mình; trong đó phần lớn sản phẩm sẽ hạ phí quản lý xuống mức thấp nhất trong ngành.

Do đó, hai yếu tố thúc đẩy chính của biến động quy mô quỹ đầu tư công khai—năng lực tạo lợi nhuận đầu tư và chi phí đầu tư—trong bối cảnh thị trường hiện tại đều tạo tác động tích cực đến tăng trưởng quy mô. Điều này khiến nhà đầu tư khi đầu tư vào quỹ vừa có thể nắm bắt được lợi nhuận tăng giá trên thị trường tốt hơn, vừa có thể giảm chi phí phát sinh trong quá trình đầu tư quỹ. Ý nguyện đầu tư vào quỹ đầu tư công khai được nâng lên liên tục.

Triển vọng xu hướng tăng trưởng quy mô quỹ đầu tư công khai

Mặc dù xét ngắn hạn, do bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ Tết và xung đột địa chính trị ở nước ngoài cùng nhiều yếu tố khác, mức tăng quy mô chính trong tháng 2 chủ yếu tập trung vào các quỹ thị trường tiền tệ có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, xét trong khoảng thời gian dài hơn, quy mô quỹ thị trường tiền tệ dù vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, nhưng tốc độ tăng quy mô lại chậm hơn so với các sản phẩm theo nhóm cổ phiếu và nhóm trái phiếu.

Xét dữ liệu tăng trưởng quy mô trong 3 năm gần nhất, tỷ lệ tăng trưởng trung bình 3 năm của các sản phẩm theo nhóm cổ phiếu, trái phiếu và QDII lần lượt là 30,37%, 40,58% và 47,90%. Trong đó, tháng 2 năm 2025, quy mô cổ phiếu tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước vượt 45%; còn năm 2026, tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước của các sản phẩm trái phiếu và QDII vượt 60%. Điều này cũng cho thấy hiện tượng “đổ dồn” vào quỹ thị trường tiền tệ xuất hiện trong tháng 2 có thể không phải là hiện tượng lâu dài liên tục, mà nhiều khả năng là một hành vi ngắn hạn “tạm gửi” vào quỹ thị trường tiền tệ, chờ thời cơ để chuyển sang các loại sản phẩm quỹ khác. Đồng thời, do hiện vẫn còn dư địa để lãi suất tiếp tục giảm thêm, năng lực tạo lợi nhuận của quỹ thị trường tiền tệ vẫn có khả năng tiếp tục đi xuống, điều này cũng có thể gây ảnh hưởng nhất định đến tốc độ tăng trưởng quy mô của quỹ thị trường tiền tệ.

Khi khả năng tăng trưởng quy mô của quỹ thị trường tiền tệ tiếp tục chậm lại, thì các loại khác vẫn có không gian tăng trưởng quy mô lớn. Trong đó, các sản phẩm trái phiếu và các sản phẩm FOF nhóm “trái phiếu +” (固收+), vốn tăng rất nhanh nhờ đặc điểm rủi ro thấp, thanh khoản cao và có dư địa lợi nhuận tăng lên, có khả năng cao sẽ tiếp nối vai trò sản phẩm thay thế tiền gửi kỳ hạn mà trước đây do quỹ thị trường tiền tệ đảm nhiệm. Tổng quy mô trong tương lai được kỳ vọng có thể tiếp tục tăng trưởng ổn định. Còn các sản phẩm cổ phiếu và QDII có năng lực tạo lợi nhuận cao hơn và biến động lớn hơn thì chủ yếu đảm nhận vai trò thực hiện kỳ vọng lợi nhuận cao của nhà đầu tư; trong trường hợp môi trường vĩ mô thị trường không có thay đổi lớn, quy mô dự kiến sẽ có xu hướng tăng trưởng chủ đạo là biến động tăng.

Nhìn chung, chuỗi tăng trưởng quy mô liên tục của nhóm cổ phiếu, trái phiếu, QDII trong những năm gần đây và sự bùng nổ tăng trưởng của sản phẩm FOF từ đầu năm đến nay đều phản ánh rằng sau khi nhà đầu tư hoàn tất quá trình “chuyển nhà” ban đầu, tức là chuyển từ tiền gửi ngân hàng sang các sản phẩm định giá theo giá trị ròng (net asset value hóa), họ đã dần bắt đầu khám phá các cách thức phân bổ tài sản đa dạng hóa như đa dạng hóa loại tài sản và đa dạng hóa khu vực đầu tư, qua đó tạo động lực cho việc quỹ đầu tư công khai tiếp tục tăng trưởng về quy mô.

Bản báo cáo này chỉ dùng để tham khảo đầu tư. Hiệu suất trong quá khứ của quỹ không dự báo cho hiệu suất trong tương lai, cũng không cấu thành cam kết đảm bảo lợi nhuận đầu tư hoặc khuyến nghị đầu tư. Một số tài liệu được tổng hợp từ các tin tức công khai, có thể tồn tại vấn đề không chính xác về thông tin. Dữ liệu trong bài viết được thống kê từ cơ sở dữ liệu bên thứ ba; thời gian cập nhật của các cơ sở dữ liệu khác nhau là khác nhau. Tính đầy đủ của dữ liệu và thời điểm trích xuất có mối liên hệ nhất định, do đó cũng có thể tồn tại vấn đề không chính xác về dữ liệu. Kết quả ước tính tỷ trọng danh mục của quỹ chủ yếu dựa trên tính toán theo mô hình, vì vậy đã đưa ra một số giả định hợp lý đối với thị trường và các giao dịch liên quan, nhưng điều này có thể khiến kết luận thu được từ mô hình không thể mô tả hoàn toàn chính xác tình hình thực tế, có thể xảy ra sai lệch so với thực tế. Ngoài ra, nguồn dữ liệu thường tồn tại rất ít giá trị thiếu, điều này sẽ làm sai số thống kê của mô hình tăng nhẹ. Việc lựa chọn khoảng thời gian của dữ liệu lịch sử cũng sẽ có ảnh hưởng nhất định đến kết quả.

Tên báo cáo nghiên cứu về chứng khoán: 《Quy mô quỹ đầu tư công khai lần đầu tiên vượt mốc 38 nghìn tỷ》

Thời gian công bố ra bên ngoài: 29/3/2026

Đơn vị phát hành báo cáo: Công ty TNHH Chứng khoán Thâm Tín Kiến Tín (CITIC) Kiến Tín (Trung tín kiến tủ?)

Nhà phân tích của báo cáo này:

姚紫薇 SAC 编号:S1440524040001

孙诗雨 SAC 编号:S1440524060007

应绍桦 SAC 编号:S1440525060001

缪金瑾 SAC 编号:S1440525080003

Trợ lý nghiên cứu: 徐楚翰

Nguồn tin khổng lồ, diễn giải chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance