Giá lợn giảm xuống dưới 5 nhân dân tệ, mức thấp kỷ lục, tỷ lệ lợn/ngô 3.86:1 gây lỗ sâu! Hạn chế điều chỉnh năng lực sản xuất được nâng cấp

Hỏi AI · Vì sao giá heo giảm mạnh khiến việc nuôi lại (second fattening) không còn đóng vai trò “trợ đáy”?

Giá heo tiếp tục đi xuống.

Theo dữ liệu từ trang web Pig332, ngày 30/3, giá xuất chuồng trung bình của heo nái ba giống ngoài (ngoài 3 giống) toàn quốc đã giảm xuống còn 9,36 nhân dân tệ/kg; khu vực Tây Bắc đã đồng loạt rơi xuống dưới 9 nhân dân tệ/kg, trên toàn quốc chỉ có Quảng Đông duy trì trên 10 nhân dân tệ/kg.

Ở phía nguyên liệu thức ăn, giá ngô ở mức 2422 nhân dân tệ/tấn, khô đậu tương ở mức 3258 nhân dân tệ/tấn, cả hai đều tăng, tiếp tục làm thu hẹp lợi nhuận chăn nuôi. Tỷ giá “heo - ngũ cốc” giảm xuống còn 3,86:1, nằm trong vùng thua lỗ sâu.

Giới trong ngành cho rằng, lần này giá heo “mài đáy” (giá đi ngang ở vùng thấp) có thể đã xảy ra thay đổi sâu sắc trong logic thị trường. Trước đây, khi giá heo rơi xuống đáy, nhóm nuôi heo lại (second fattening) thường ồ ạt vào cuộc tạo “trợ đáy”, nhưng năm nay dù giá heo đã thấp hơn kỳ vọng tâm lý của đa số người tham gia, ý muốn tham gia của việc nuôi lại vẫn rõ rệt là yếu. Dữ liệu của Zhuchuang Information cho thấy, từ tháng 3 trở lại đây, số lượng heo trong mẫu doanh nghiệp bán sang kênh nuôi lại so với cùng kỳ năm ngoái giảm 28,48%. Thị trường không có “trợ đáy” từ nuôi lại sẽ chân thực hơn và cũng tàn nhẫn hơn: việc giảm công suất chỉ có thể dựa vào việc “bị rút máu” dòng tiền, qua đó thụ động hoàn thành.

Một số người liên quan thuộc Bộ Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn cho rằng, nguyên nhân cốt lõi khiến giá heo tiếp tục giảm là do nguồn cung dồi dào cộng với mùa tiêu dùng trầm lắng. Trong ngành nhìn chung dự đoán giá sẽ tiếp tục biến động đi ngang ở mức thấp nhiều khả năng kéo dài đến hết quý 2; nửa cuối năm có cơ hội dần cải thiện, nhưng dù có phản ứng tăng, biên độ cũng có thể không lớn.

Tuy nhiên, trong bức tranh bi quan vẫn có điểm sáng. Thứ nhất, Nhà nước đã khởi động thu mua dự trữ thịt heo đông lạnh, đồng thời hướng dẫn các địa phương gia tăng đồng bộ công tác thu mua dự trữ, tạo lực điều tiết chung.

Thứ hai, cùng với việc công bố báo cáo thường niên, các doanh nghiệp heo đầu ngành cho thấy năng lực vận hành bền bỉ hơn.

Báo cáo thường niên của Muyuan Co., Ltd. cho thấy, năm 2025 đạt doanh thu 1441,45 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng đạt 158,12 tỷ nhân dân tệ. Đáng chú ý, tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ trên tài sản của Muyuan đã giảm xuống 54,15%, giảm 4,53% so với đầu năm.

Wens Co., Ltd. (温氏股份) năm 2025 đạt doanh thu 1038,84 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 52,35 tỷ nhân dân tệ. Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ của Wens khoảng 50%; đồng thời Wens cho biết, năm 2026 dự kiến sẽ tiếp tục hạ tỷ lệ nợ trên tài sản xuống khoảng 48%.

Ngoài ra, ở cấp độ thị trường thứ cấp, đã xuất hiện hiện tượng dòng tiền đi ngược xu hướng chảy vào các quỹ ETF theo chủ đề chăn nuôi. Tính đến ngày 27/3, ETF Chăn nuôi Muyuan? (516670) của China Merchants (畜牧养殖ETF招商（516670）) trong gần 10 ngày có dòng tiền ròng chảy vào vượt 90 triệu nhân dân tệ.

Nhìn chung hiện nay: chưa có mốc thời gian rõ ràng cho việc giá heo đảo chiều tăng trở lại. Tiến độ giảm công suất của đàn nái sinh sản còn chậm, và tâm lý ngắn hạn vẫn thiên về yếu. Với nhà đầu tư theo chiến lược phân bổ, mức định giá thấp hiện tại có lẽ chính là thời điểm để triển khai từng đợt; với nhà đầu tư giao dịch, có thể vẫn cần chờ tín hiệu từ phía “đi đúng xu hướng” (tín hiệu theo diễn biến thực tế).

Lưu ý rủi ro: Quỹ có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.