JPMorgan Tiết lộ những yếu tố có thể thúc đẩy sự phục hồi của tiền điện tử vào năm 2026

• Quảng cáo -

Các nhà phân tích tại JPMorgan đã phác thảo triển vọng tích cực cho thị trường tiền mã hóa trong phần còn lại của năm 2026, dự báo rằng dòng tiền vào của các tổ chức có thể vượt mức kỷ lục 130 tỷ USD đã được ghi nhận trong năm 2025.

Dù khởi đầu năm có biến động, ngân hàng kỳ vọng giai đoạn phục hồi tiếp theo sẽ được dẫn dắt bởi vốn từ các quỹ được quản lý theo quy định, thay vì các hoạt động đầu cơ do nhà đầu tư lẻ thúc đẩy.

Báo cáo coi năm 2026 là một năm chuyển tiếp, trong đó sự tham gia mang tính cấu trúc từ các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các công ty quản lý tài sản trở thành lực lượng chủ đạo định hình hướng đi của giá.

Các chất xúc tác về quy định và sự tham gia của tổ chức

JPMorgan xác định tiềm năng về sự rõ ràng trong khuôn khổ pháp lý của Mỹ, bao gồm khả năng thông qua Đạo luật Clarity, như một chất xúc tác quan trọng có thể mở khóa vốn từ các tổ chức đã thận trọng do không chắc chắn về tuân thủ. Các khung pháp lý rõ ràng hơn có thể cho phép các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm phân bổ vào tài sản số thông qua các phương tiện được quản lý.

Ngân hàng cũng ghi nhận hoạt động giảm rủi ro đã gia tăng vào cuối năm 2025 dường như đang được ổn định trở lại. Dữ liệu dòng tiền của các quỹ trong tháng 2/2026 cho thấy việc rút vốn đã chậm lại, cho thấy sự chuyển dịch từ thanh lý sang hợp nhất.

Sự ổn định này tạo nền tảng cho việc phân bổ lại mới nếu điều kiện vĩ mô vẫn thuận lợi.

Chi phí sản xuất Bitcoin và động lực “sàn” thị trường

Các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn dắt nhấn mạnh rằng chi phí sản xuất Bitcoin ước tính đã giảm xuống khoảng 77.000 USD. Sự sụt giảm này diễn ra sau giai đoạn thợ đào bị “đầu hàng” và các điều chỉnh vận hành sau biến động giá.

Về mặt lịch sử, các chỉ số chi phí sản xuất đã đóng vai trò mốc tham chiếu cho các “sàn” thị trường tiềm năng trong các giai đoạn điều chỉnh. Mặc dù không phải là bảo đảm về hỗ trợ, mức cân bằng thấp hơn có thể làm giảm áp lực giảm giá kéo dài nếu điều kiện thị trường ổn định.

JPMorgan tiếp tục duy trì mục tiêu dài hạn cho Bitcoin lên tới 266.000 USD, định vị tài sản này ngày càng có sức cạnh tranh với vàng như một nơi lưu trữ giá trị trong các danh mục đầu tư đa dạng.

                Dòng tiền mới của nhà đầu tư Bitcoin chuyển sang âm khi vốn rút lui

Vượt xa biến động giá: Stablecoin và token hóa

Vượt ra khỏi các dự báo về xu hướng giá, ngân hàng kỳ vọng sự mở rộng của stablecoin, các tài sản thực được token hóa và hạ tầng lưu ký. Các mảng này được xem như những lớp nền tảng cho hiệu quả tài chính, thay vì chỉ là các “chiều dọc” thuần túy mang tính đầu cơ.

Báo cáo cho rằng tăng trưởng trong việc phát hành tài sản được token hóa và các giải pháp lưu ký được quản lý theo quy định sẽ củng cố niềm tin của các tổ chức, qua đó củng cố sự tham gia rộng hơn của dòng vốn.

Trong khi hoạt động giao dịch đầu tư mạo hiểm chậm lại vào đầu năm 2026, JPMorgan kỳ vọng sẽ có đà tài trợ mới và khả năng xuất hiện hoạt động IPO trong số các nhà cung cấp hạ tầng gốc crypto vào cuối năm.

Triển vọng mang tính cấu trúc cho năm 2026

JPMorgan dự báo rằng tổng dòng tiền vào năm 2026 có thể vượt qua mức 130 tỷ USD đã ghi nhận trong năm 2025, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc phân bổ lại vào các tài sản số vốn hóa lớn và các sản phẩm đầu tư được quản lý.

Triển vọng này phản ánh sự thay đổi trong cơ cấu thị trường, chứ không chỉ là sự hồi phục theo chu kỳ. Nếu việc các tổ chức tiếp tục áp dụng và mức độ rõ ràng về quy định được cải thiện, ngân hàng kỳ vọng thị trường crypto sẽ chuyển sang mô hình tăng trưởng dựa nhiều hơn vào hạ tầng, được hỗ trợ bởi dòng vốn bền vững, thay vì chỉ bởi đà thúc ngắn của nhà đầu tư lẻ.