Visa âm thầm kiểm soát các thanh toán bằng thẻ crypto trên chuỗi

• Quảng cáo -

Visa đã nổi lên như lực lượng chi phối rõ rệt trong các giao dịch thẻ crypto trên chuỗi, chiếm hơn 90% tổng khối lượng thẻ trên chuỗi vào đầu năm 2026.

Đà dẫn đầu này càng nổi bật hơn khi cả Visa và Mastercard đều hỗ trợ hơn 130 chương trình thẻ liên quan đến crypto trên toàn cầu, nhưng việc sử dụng thực tế trên chuỗi lại gần như được củng cố hoàn toàn sang hệ thống của Visa.

Khoảng cách này không phải là vấn đề xây dựng thương hiệu, mà là vấn đề mang tính cấu trúc.

Visa đã xây dựng lợi thế mang tính cấu trúc như thế nào

Sự thống trị của Visa bắt nguồn từ những quyết định được đưa ra từ lâu trước khi thẻ crypto trở thành động lực tạo khối lượng nghiêm túc.

Sự đồng bộ hạ tầng từ sớm đã chứng tỏ là yếu tố quyết định. Visa nhanh chóng tích hợp với các trình quản lý chương trình “thuần crypto”, các nền tảng phát hành và nhà cung cấp thanh toán—lớp “hệ thống đường ống” nằm phía dưới các thẻ hướng tới người tiêu dùng. Khi các tích hợp này đã được thiết lập, việc mở rộng các sản phẩm mới trở nên không còn vướng mắc.

Quan trọng hơn, Visa đi theo mô hình phát hành theo kiểu full-stack. Thông qua các mối quan hệ Thành viên chính (Principal Member), các công ty crypto có thể phát hành thẻ và thanh toán giao dịch trực tiếp trên mạng của Visa, mà không cần dựa vào các ngân hàng bảo trợ truyền thống.

Hai ví dụ quan trọng nhất là Rain và Reap, cả hai đều phát hành và thanh toán trực tiếp trên nền tảng của Visa, thường sử dụng stablecoin. Cấu trúc này giúp giảm chi phí, giảm các nút thắt tuân thủ và đẩy nhanh thời gian đưa ra thị trường.

Stablecoin đã thay đổi cục diện kinh tế

Việc Visa sớm áp dụng cơ chế thanh toán stablecoin gốc đã hóa ra là một bước ngoặt lớn.

• Năm 2023, Visa bật cơ chế thanh toán bằng USD Coin
• Đến cuối năm 2025, hãng mở rộng thanh toán gốc trên Solana và Ethereum

Điều này cho phép các tổ chức phát hành thanh toán số dư thẻ trực tiếp trên chuỗi, thay vì chuyển qua các bên trung gian bằng tiền pháp định. Kết quả là thời gian thanh toán nhanh hơn, chi phí vận hành kho quỹ thấp hơn và mức độ phù hợp tốt hơn với các mô hình kinh doanh thuần crypto.

Ngược lại, Mastercard duy trì các cấu trúc thanh toán truyền thống hơn trong thời gian dài—làm chậm quá trình được áp dụng trong các nền tảng ưu tiên crypto.

Tập trung dự án kể lên câu chuyện

Xem xét các dự án thẻ crypto trên chuỗi tiêu biểu cho thấy hệ sinh thái đã bị lệch như thế nào:

• Mastercard hỗ trợ khoảng ba chương trình lớn trên chuỗi
• Visa hỗ trợ mười, bao gồm các nền tảng khối lượng cao như RedotPay và Etherfi Cash

Sự tập trung này sẽ cộng dồn theo thời gian. Tính thanh khoản, công cụ tuân thủ và kinh nghiệm của tổ chức phát hành đều được cải thiện nhanh hơn trên mạng thống trị, khiến việc thay thế Visa trở nên ngày càng khó.

Quy mô thị trường hiện đã quá lớn để có thể phớt lờ

Vào đầu năm 2026, thị trường thẻ crypto đã đạt quy mô đáng kể:

• Khối lượng giao dịch hằng năm: ~$18 tỷ
• Tăng trưởng khối lượng hằng tháng: từ ~$100 triệu vào năm 2023 lên hơn $1.5 tỷ, tăng 15 lần
• Các trường hợp sử dụng chính: chi tiêu bằng stablecoin, thẻ ghi nợ liên kết sàn giao dịch, và các ví kết nối DeFi

Ở quy mô này, hiệu ứng mạng quan trọng hơn nhiều so với các tính năng thử nghiệm—và Visa đã nằm ngay nơi phần lớn hoạt động diễn ra.

Vì sao Mastercard bị tụt lại phía sau

Mastercard không hề vắng mặt. Các sáng kiến của họ, bao gồm các tiêu chuẩn Crypto Credential, tập trung nhiều vào danh tính, tuân thủ và biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Tuy nhiên, các yêu cầu thẩm định chặt chẽ hơn, chu kỳ xem xét dài hơn và chi phí hiệu quả cao hơn đã đẩy nhiều tổ chức phát hành thuần crypto chuyển sang dùng Visa.

Với các công ty khởi nghiệp hoạt động trong môi trường biến động nhanh và nhạy cảm với biên lợi nhuận, sự linh hoạt của Visa đơn giản là phù hợp hơn.