Sự Mở Rộng Im Lặng của DeFi: Tại sao Việc Sử Dụng Quan Trọng Hơn Giá Cả

• Quảng cáo -

Theo báo cáo gần đây của CryptoQuant, xu hướng quan trọng nhất định hình tương lai của tài chính phi tập trung (DeFi) không phải là sự tăng giá, mà là việc sử dụng mạng liên tục.

Trong khi các câu chuyện trên thị trường thường tập trung vào token nào có thể vượt trội trong thời gian tới, dữ liệu nền cho thấy DeFi đang phát triển theo một cách mang tính cấu trúc hơn nhiều và ít mang tính đầu cơ hơn.

Tài chính phi tập trung đề cập đến các dịch vụ tài chính, thanh toán, sàn giao dịch, cho vay và cơ chế tạo lợi suất, được thực hiện trực tiếp trên các blockchain mà không có trung gian như ngân hàng hoặc nhà môi giới. Các hệ thống này vận hành liên tục, có thể truy cập toàn cầu và dựa vào hợp đồng thông minh thay vì các tổ chức. Kể từ khi ra đời, Ethereum vẫn luôn là lớp thanh toán và thực thi cốt lõi cho hoạt động này.

Việc sử dụng Ethereum tiếp tục tăng bất chấp giá kìm nén

Một trong những chỉ báo trên chuỗi mang tính tiết lộ nhất do CryptoQuant nêu bật là Tổng số Giao dịch Ethereum (Ethereum Transaction Count - Total). Chỉ báo này đo lường mức độ mạng thực sự đang được sử dụng thường xuyên như thế nào, tách biệt với tâm lý thị trường.

Biểu đồ cho thấy số lượng giao dịch hằng ngày của Ethereum đã tiếp tục có xu hướng tăng dần theo thời gian, gần đây đạt khoảng 2,5 triệu giao dịch mỗi ngày. Đáng chú ý, sự tăng trưởng này vẫn tiếp diễn ngay cả trong các giai đoạn khi giá ETH tương đối đi ngang hoặc chịu áp lực.

Hành vi này đánh dấu sự khác biệt rõ ràng so với các chu kỳ trước đó. Vào năm 2021, tăng trưởng giao dịch và mức tăng giá đi gần như song hành, chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ. Trong bối cảnh hiện tại, mức độ sử dụng vẫn cao ngay cả khi không có sự mở rộng giá mạnh mẽ, cho thấy nhu cầu mạng ngày càng gắn với tiện ích thực sự thay vì giao dịch ngắn hạn.

Điều gì đang thúc đẩy hoạt động on-chain bền vững

Quy mô và tính nhất quán của các giao dịch ở mức hiện tại rất khó để quy hoàn toàn cho đầu cơ. Thay vào đó, dữ liệu cho thấy một sự kết hợp của:

• Việc sử dụng các giao thức DeFi (cho vay, giao dịch hoán đổi và quản lý thanh khoản)
• Hoạt động chuyển và thanh toán bằng stablecoin
• Tương tác ở cấp độ hạ tầng, bao gồm việc thực thi hợp đồng thông minh và chuyển dịch tài sản được token hóa

Điều này ngụ ý rằng Ethereum ngày càng được dùng như một “đường ray” tài chính, chứ không chỉ là một nền tảng mang tính đầu cơ. Mạng đang vận hành giống như hạ tầng, tương tự như các mạng thanh toán hoặc các lớp thanh toán, nơi hoạt động vẫn tiếp diễn bất kể biến động giá ngắn hạn.

                Pi Network thúc đẩy thanh toán tức thì với bản nâng cấp nhà phát triển mới

DeFi và tài chính truyền thống đang hội tụ, không cạnh tranh

Một điểm rút ra quan trọng khác từ báo cáo là mối quan hệ đang thay đổi giữa DeFi và tài chính truyền thống. Thay vì thay thế hoàn toàn, sự tích hợp đang trở thành chủ đề chủ đạo. Trái phiếu chính phủ được token hóa, các hệ thống thanh toán dựa trên blockchain và các sản phẩm tài chính on-chain được quản lý hiện nay đang được triển khai trong các khuôn khổ pháp lý hiện có.

Mô hình lai này gợi ý rằng giá trị dài hạn của DeFi nằm ở hiệu quả sử dụng vốn, tính lập trình và thanh toán toàn cầu, chứ không nằm ở các đợt “hype” theo chu kỳ dựa trên biến động giá.

Sự thay đổi mang tính cấu trúc, không phải mang tính đầu cơ

Sự chênh lệch giữa tăng trưởng giao dịch của Ethereum và hiệu suất giá của nó nêu bật một quá trình chuyển đổi rộng hơn. DeFi đang trưởng thành thành một lớp hạ tầng hỗ trợ hoạt động kinh tế thực sự, ngay cả trong những điều kiện thị trường kém thuận lợi hơn.

Trong bối cảnh này, tương lai của DeFi dường như ít phụ thuộc vào các thị trường bull bùng nổ và nhiều hơn vào việc được áp dụng ổn định, mức sử dụng nhất quán, và vai trò ngày càng tăng của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu. Dữ liệu của CryptoQuant củng cố ý tưởng rằng những gì đang diễn ra bên dưới bề mặt có thể quan trọng hơn rất nhiều so với diễn biến giá trong ngắn hạn.