Báo cáo thường niên ngành dược 2025 phát đi tín hiệu tích cực, logic phát triển của ngành có thể sẽ được củng cố hơn nữa

Theo dữ liệu của Wind, tính đến ngày 24/3, trong số các công ty thuộc ngành Thương mại y dược sinh học Thẩm Thành (申万医药生物) đã công bố báo cáo thường niên, hơn 70% đã đạt lợi nhuận, cho thấy một đà phục hồi nhất định. Tổng hợp từ báo cáo nghiên cứu của các tổ chức, dưới nhiều động lực như việc hiện thực hóa kết quả kinh doanh, đẩy nhanh R&D, và định giá thấp của phân ngành, phân ngành y dược sinh học, đặc biệt là mảng thuốc đổi mới, giá trị theo dõi dài hạn có thể đang tiếp tục nổi bật rõ rệt. (Nguồn dữ liệu: Wind, tính đến 24/3/2026, phân loại ngành cấp 1 của Thẩm Thành)

I. Phân tích báo cáo thường niên: Dữ liệu xác thực mức độ “phục hồi” của y dược sinh học

Theo thống kê từ Wind, tính đến ngày 24/3/2026, trong ngành Y dược sinh học Thẩm Thành (申万医药生物) trên toàn thị trường A-share, đã có 169 công ty công bố báo cáo thường niên năm 2025. Trong đó, 121 công ty có lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ dương, chiếm hơn 70%; 77 công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ tăng trưởng so với cùng kỳ, 20 công ty có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ vượt 100%, cho thấy đặc điểm vừa có sự phục hồi lợi nhuận chung của toàn ngành vừa có sự phân hóa về cơ cấu tồn tại song song. (Nguồn dữ liệu: Wind, tính đến 24/3/2026, phân loại ngành cấp 1 của Thẩm Thành)

Một số tổ chức phân tích cho rằng, từ tháng 3 đến tháng 4 năm nay là “cửa sổ” công bố kết quả của các doanh nghiệp thuốc đổi mới; nhiều công ty dược kỳ vọng sẽ trải qua giai đoạn giảm lỗ hoặc lãi trở lại, dự đoán năm 2026 sẽ có thêm nhiều doanh nghiệp thuốc đổi mới có khả năng giải phóng mạnh mẽ lợi nhuận. Khi các doanh nghiệp thuốc đổi mới đi vào mốc lãi/lỗ được đảo chiều, đồng thời được thúc đẩy bởi dày đặc chất xúc tác dữ liệu lâm sàng cả năm, cùng với việc các pipeline đã BD ra nước ngoài và tiến triển lâm sàng ở nước ngoài diễn ra thuận lợi…, tổ chức này cho biết họ đánh giá cao cơ hội trong mảng thuốc đổi mới. (Tham khảo tư liệu: Guojin Securities《Neo theo “ngành trụ cột mới nổi”, xem tốt cơ hội đầu tư mảng thuốc mới》, 8/3/2026)

II. R&D đổi mới tập trung triển khai, chuyển hóa thương mại tăng tốc

Từ năm 2026 đến nay, động năng R&D đổi mới trong ngành dược nội địa tiếp tục được giải phóng mạnh; các doanh nghiệp dược niêm yết tại A-share lần lượt công bố thông báo tiến triển R&D, cho biết các sản phẩm thuốc của họ đạt kết quả theo từng giai đoạn ở các mảng như được chấp thuận cho thử nghiệm lâm sàng, đơn xin giấy phép lưu hành được tiếp nhận, được chấp thuận giấy chứng nhận đăng ký thuốc… Các lĩnh vực liên quan bao gồm kháng nhiễm trùng, mỡ máu cao, giảm đau, viêm và miễn dịch tự thân, cùng nhiều lĩnh vực điều trị khác.

Một số nhà phân tích cho rằng, việc thương mại hóa thuận lợi các thành quả R&D của doanh nghiệp dược có hiệu ứng “nhân” rõ rệt đối với cải thiện cấu trúc tài chính của chính họ, và có thể trở thành công cụ cốt lõi thúc đẩy chất lượng lợi nhuận của doanh nghiệp và tái cấu trúc định giá. Giá trị cốt lõi của thương mại hóa thành quả R&D trước hết thể hiện ở đóng góp gia tăng trực tiếp ở phía doanh thu, có thể nhanh chóng mở thông kênh hiện thực hóa giá trị thị trường, đồng thời tiếp tục tối ưu hóa cấu trúc doanh thu của doanh nghiệp. Các tổ chức dự kiến, tốc độ đưa các thành quả R&D của ngành dược vào thực tiễn năm 2026 có thể sẽ thể hiện xu hướng song song kiểu “thuốc đổi mới tăng tốc, thuốc generic nâng chất lượng” (hai đường đi song song).

(Tham khảo tư liệu: Securities Daily《Các công ty thuốc niêm yết tiếp tục nỗ lực R&D, nhiều thành quả y dược được chấp thuận và thúc đẩy》, 19/3/2026)

III. Mảng thuốc đổi mới có dòng tiền dồi dào, khả năng duy trì chi tiêu R&D mạnh

Hiện nay, doanh thu từ BD và nguồn vốn huy động sau khi niêm yết cung cấp hỗ trợ tài chính cho R&D của các công ty thuốc đổi mới. Một mặt, theo thống kê từ Wind, trong giai đoạn từ 1/1/2024 đến 21/3/2026, sau khi niêm yết ở thị trường H-share và A-share, tổng vốn huy động vào khoảng 7 tỷ USD (khoảng 70 tỷ NDT), hỗ trợ chi đầu tư R&D cho các pipeline thuốc đổi mới. Mặt khác, tính đến ngày 21/3/2026, tổng gói BD xuất ngoại thuốc đổi mới của Trung Quốc trong năm 2026 đã đạt 57,1 tỷ USD; doanh thu BD đã trở thành một nguồn cung cấp vốn quan trọng cho các doanh nghiệp thuốc đổi mới của Trung Quốc.

Một tổ chức cho biết, hiện tại dòng tiền trong phân ngành dược đang dồi dào; phần lớn doanh nghiệp vẫn duy trì năng lực “phủ” nguồn vốn R&D trong hơn 1 năm, có thể hỗ trợ hiệu quả cho việc thúc đẩy các thử nghiệm lâm sàng tiếp theo, mở rộng pipeline và đổi mới công nghệ, từ đó đặt nền tảng tài chính vững chắc cho sự phát triển lâu dài chất lượng cao của ngành. Đồng thời, điều này cũng tạo ra “cửa sổ” thời gian đủ lớn cho các doanh nghiệp thuốc đổi mới thực hiện đột phá về công nghệ và chuyển hóa sang thương mại hóa.

(Tham khảo tư liệu: Đông Ngô Securities《Báo cáo tuần về y dược sinh học: BD mở rộng mạnh và tái huy động vốn, dòng tiền của các công ty đầu ngành thuốc đổi mới dồi dào》, 22/3/2026)

IV. Tính hấp dẫn chi phí/lợi ích của mảng thuốc đổi mới có thể nổi bật

Sau một đợt tăng giá trong năm 2025, mảng thuốc đổi mới đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh kéo dài hơn nửa năm kể từ cuối quý 3 năm ngoái, và rủi ro định giá đã được giải phóng tương đối đầy đủ. Xét theo chu kỳ dài hơn, theo dữ liệu Wind, tính đến ngày 24/3/2026, P/E hiện tại (TTM) của Chỉ số ngành thuốc đổi mới CSI và Chỉ số thuốc đổi mới của Hồng Kông (中证香港创新药指数) lần lượt là 40 lần và 41 lần; chúng lần lượt nằm ở phân vị 38,05% và 39,84% trong khoảng 5 năm gần đây tính từ thấp đến cao, cho thấy có nhất định “tính hấp dẫn chi phí/lợi ích”. (Nguồn dữ liệu: Wind, khoảng thời gian tăng của mảng thuốc đổi mới từ 2025 đến nay 2025.1.1 đến 2025.9.8, khoảng thời gian điều chỉnh 2025.9.9 đến 2026.3.26; phân vị P/E hiện tại (TTM) của Chỉ số ngành thuốc đổi mới CSI và Chỉ số thuốc đổi mới của Hồng Kông trong khoảng thống kê: 2021.3.25 đến 2026.3.24; mã Chỉ số ngành thuốc đổi mới CSI 931152.CSI, mã Chỉ số thuốc đổi mới của Hồng Kông 931787.CSI)

Đối với các nhà đầu tư tin tưởng vào mảng thuốc đổi mới nhưng khó nắm bắt biến động của từng cổ phiếu, có thể cân nhắc theo dõi thông qua các công cụ theo chỉ số, hoặc theo cách hiệu quả và minh bạch hơn. Nhà đầu tư có thể cân nhắc ETF thuốc đổi mới niêm yết tại H-share (159567) và quỹ liên kết của nó (Loại A: 023929, Loại C: 023930), ETF thuốc đổi mới (159992) và quỹ liên kết của nó (Loại A: 012781; Loại C: 012782), nhằm chia sẻ lợi ích tăng trưởng dài hạn của ngành thuốc đổi mới.

Cảnh báo rủi ro:

Tình hình phí của ETF thuốc đổi mới niêm yết tại H-share

1、Phí đăng ký mua/bán lại:

Khi nhà đầu tư đăng ký mua hoặc bán lại số lượng chứng chỉ quỹ, các công ty môi giới đại lý giao dịch chứng chỉ quỹ khi thực hiện lệnh có thể thu hoa hồng theo tiêu chuẩn không quá 0,5%, trong đó bao gồm các khoản phí liên quan do Sở giao dịch chứng khoán, tổ chức đăng ký… thu.

2、Mức phí quản lý:

Phí quản lý của Quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,50% trên giá trị tài sản ròng của Quỹ vào ngày liền trước. Phí quản lý được trích hằng ngày, cộng dồn dần đến cuối mỗi tháng, thanh toán theo tháng. Sau khi hai bên là công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát quỹ đối chiếu xác nhận không sai, ngân hàng giám sát quỹ sẽ thanh toán một lần cho công ty quản lý quỹ trong vòng 5 ngày làm việc kể từ ngày đầu tháng sau theo phương thức đã được thỏa thuận thống nhất giữa ngân hàng giám sát quỹ và công ty quản lý quỹ. Nếu gặp ngày lễ theo quy định của pháp luật, ngày nghỉ hoặc bất khả kháng khiến không thể thanh toán đúng hạn, thì sẽ được thanh toán vào ngày gần nhất có thể thanh toán.

3、Mức phí giám sát lưu ký

Phí giám sát lưu ký của Quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,10% trên giá trị tài sản ròng của Quỹ vào ngày liền trước. Phí giám sát lưu ký được trích hằng ngày, cộng dồn dần đến cuối mỗi tháng, thanh toán theo tháng. Sau khi hai bên là công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát quỹ đối chiếu xác nhận không sai, ngân hàng giám sát quỹ sẽ thanh toán một lần cho công ty quản lý quỹ trong vòng 5 ngày làm việc kể từ ngày đầu tháng sau theo phương thức đã được thỏa thuận thống nhất giữa ngân hàng giám sát quỹ và công ty quản lý quỹ. Nếu gặp ngày lễ theo quy định của pháp luật, ngày nghỉ hoặc bất khả kháng khiến không thể thanh toán đúng hạn, thì sẽ được thanh toán vào ngày gần nhất có thể thanh toán.

4、Chi phí hoạt động tổng hợp của quỹ

Nếu nhà đầu tư đăng ký mua/bắt đầu đầu tư số lượng chứng chỉ quỹ của quỹ này, trong thời gian nắm giữ, nhà đầu tư cần chi trả mức phí vận hành; mức phí hoạt động tổng hợp (quy đổi theo năm) là 0,72%.

Ghi chú: Mức phí quản lý, mức phí giám sát lưu ký, phí dịch vụ bán hàng (nếu có) là các mức phí hiện hành của quỹ; các chi phí vận hành khác được ước tính dựa trên dữ liệu liên quan được công bố trong báo cáo thường niên quỹ gần nhất.

Tài liệu tham khảo: Tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ, tính đến 5/12/2025

Tình hình phí của Quỹ liên kết phát hành công thức ETF thuốc đổi mới nối thông H-share của Yinhu (银华国证港股通创新药ETF发起式联接费率情况)

1、Phí đăng ký mua

Nhà đầu tư đăng ký mua thông qua các tổ chức bán hàng khác đối với chứng chỉ quỹ loại A của quỹ này sẽ áp dụng mức phí đăng ký mua cụ thể như sau: khi số tiền đăng ký mua M < 1 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 1,00%; khi 1 triệu NDT ≤ M < 2 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 0,80%; khi 2 triệu NDT ≤ M < 5 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 0,50%; khi M ≥ 5 triệu NDT, mức phí đăng ký mua được thu theo mức cố định theo từng lệnh, 1000 NDT/lệnh.

2、Phí đăng ký mua

Chứng chỉ quỹ loại A của quỹ này khi đăng ký mua sẽ thu phí đăng ký mua quỹ; chứng chỉ quỹ loại C không thu phí đăng ký mua. Phí đăng ký mua của quỹ này được thu khi nhà đầu tư đăng ký mua chứng chỉ quỹ loại A. Phí đăng ký mua của chứng chỉ quỹ loại A do nhà đầu tư đăng ký mua chứng chỉ quỹ loại A của quỹ này chịu trách nhiệm thanh toán; chủ yếu dùng cho các khoản chi phí như quảng bá thị trường, bán hàng, đăng ký… của quỹ này, không đưa vào tài sản quỹ. Nếu trong cùng một ngày có nhiều lệnh đăng ký mua, áp dụng mức phí sẽ được tính riêng theo từng lệnh. Cụ thể như sau: khi số tiền đăng ký mua M < 1 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 1,20%; khi 1 triệu NDT ≤ M < 2 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 0,90%; khi 2 triệu NDT ≤ M < 5 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 0,60%; khi M ≥ 5 triệu NDT, mức phí đăng ký mua được thu theo mức cố định theo từng lệnh, 1000 NDT/lệnh.

3、Phí bán lại (赎回费)

Phí bán lại của quỹ này do người nắm giữ chứng chỉ quỹ của từng loại khi bán lại quỹ này chịu trách nhiệm. Phí bán lại được thu khi người nắm giữ chứng chỉ quỹ bán lại các chứng chỉ quỹ cùng loại tương ứng. Phần phí bán lại không tính vào tài sản quỹ được dùng để thanh toán phí đăng ký và các khoản chi phí dịch vụ cần thiết khác.

（1）Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại A

Quỹ này thu phí bán lại đối với nhà đầu tư nắm giữ liên tục chứng chỉ quỹ loại A ít hơn 30 ngày; phí bán lại sẽ được chuyển toàn bộ vào tài sản quỹ. Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại A được chia theo thời hạn nắm giữ, cụ thể như sau: khi thời hạn nắm giữ Y < 7 ngày, mức phí bán lại là 1,50%; khi 7 ngày ≤ Y < 30 ngày, mức phí bán lại là 0,50%; khi Y ≥ 30 ngày, mức phí bán lại là 0.

（2）Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại C

Quỹ này thu mức phí bán lại đối với nhà đầu tư nắm giữ liên tục chứng chỉ quỹ loại C ít hơn 7 ngày là 1,50%; phí bán lại sẽ được chuyển toàn bộ vào tài sản quỹ. Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại C được chia theo thời hạn nắm giữ, cụ thể như sau: khi thời hạn nắm giữ Y < 7 ngày, mức phí bán lại là 1,50%; khi Y ≥ 7 ngày, mức phí bán lại là 0.

4、Phí quản lý

Trong tài sản quỹ của quỹ này, phần đầu tư vào ETF mục tiêu không thu phí quản lý. Phí quản lý của quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,50% trên phần giá trị tài sản ròng còn lại sau khi trừ đi giá trị tài sản ròng của phần chứng chỉ quỹ ETF mục tiêu mà quỹ nắm giữ trong ngày liền trước (nếu là số âm thì lấy 0).

5、Phí giám sát lưu ký

Trong tài sản quỹ của quỹ này, phần đầu tư vào ETF mục tiêu không thu phí giám sát lưu ký. Phí giám sát lưu ký của quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,10% trên phần giá trị tài sản ròng còn lại sau khi trừ đi giá trị tài sản ròng của phần chứng chỉ quỹ ETF mục tiêu mà quỹ nắm giữ trong ngày liền trước (nếu là số âm thì lấy 0).

6、Phí dịch vụ bán hàng

Quỹ này không thu phí dịch vụ bán hàng đối với chứng chỉ quỹ loại A; đối với chứng chỉ quỹ loại C, phí dịch vụ bán hàng được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,20% trên giá trị tài sản ròng của chứng chỉ quỹ loại C vào ngày liền trước.

Các chi phí khác xem chương “Chi phí và thuế” trong bản hướng dẫn nộp đơn huy động vốn của quỹ.

Tài liệu tham khảo: Tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ, tính đến 9/4/2025

Tình hình phí của ETF thuốc đổi mới (创新药ETF费率情况)

1、Phí đăng ký mua/bán lại:

Khi nhà đầu tư đăng ký mua hoặc bán lại số lượng chứng chỉ quỹ, các công ty môi giới đại lý giao dịch chứng chỉ quỹ có thể thu hoa hồng theo tiêu chuẩn không quá 0,5%, trong đó bao gồm các khoản phí liên quan do Sở giao dịch chứng khoán, tổ chức đăng ký…

2、Mức phí quản lý:

Phí quản lý của Quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,50% trên giá trị tài sản ròng của Quỹ vào ngày liền trước. Phí quản lý được trích hằng ngày, cộng dồn dần đến cuối mỗi tháng, thanh toán theo tháng. Sau khi hai bên là công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát quỹ đối chiếu xác nhận không sai, ngân hàng giám sát quỹ sẽ thanh toán một lần cho công ty quản lý quỹ trong vòng 5 ngày làm việc kể từ ngày đầu tháng sau theo phương thức đã được thỏa thuận thống nhất giữa ngân hàng giám sát quỹ và công ty quản lý quỹ. Nếu gặp ngày lễ theo quy định của pháp luật, ngày nghỉ hoặc bất khả kháng khiến không thể thanh toán đúng hạn, thì sẽ được thanh toán vào ngày gần nhất có thể thanh toán.

3、Mức phí giám sát lưu ký:

Phí giám sát lưu ký của Quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,05% trên giá trị tài sản ròng của Quỹ vào ngày liền trước. Phí giám sát lưu ký được trích hằng ngày, cộng dồn dần đến cuối mỗi tháng, thanh toán theo tháng. Sau khi hai bên là công ty quản lý quỹ và ngân hàng giám sát quỹ đối chiếu xác nhận không sai, ngân hàng giám sát quỹ sẽ thanh toán một lần cho công ty quản lý quỹ trong vòng 5 ngày làm việc kể từ ngày đầu tháng sau theo phương thức đã được thỏa thuận thống nhất giữa ngân hàng giám sát quỹ và công ty quản lý quỹ. Nếu gặp ngày lễ theo quy định của pháp luật, ngày nghỉ hoặc bất khả kháng khiến không thể thanh toán đúng hạn, thì sẽ được thanh toán vào ngày gần nhất có thể thanh toán.

Tài liệu tham khảo: Tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ, tính đến 13/2/2026

Tình hình phí của Yinhu liên kết phát hành công thức ETF ngành thuốc đổi mới theo chỉ số CSI (银华中证创新药产业ETF发起式联接费率情况)

1、Phí đăng ký mua

Chứng chỉ quỹ loại A của Quỹ này khi đăng ký mua sẽ thu phí đăng ký mua quỹ; chứng chỉ quỹ loại C không thu phí đăng ký mua. Mức phí đăng ký mua áp dụng cho chứng chỉ quỹ loại A như sau: khi số tiền đăng ký mua M < 1 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 1,20%; khi 1 triệu NDT ≤ M < 3 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 1,00%; khi 3 triệu NDT ≤ M < 5 triệu NDT, mức phí đăng ký mua là 0,60%; khi M ≥ 5 triệu NDT, mức phí đăng ký mua được thu theo mức cố định theo từng lệnh, 1000 NDT/lệnh.

2、Phí bán lại

Phí bán lại của Quỹ này do người nắm giữ chứng chỉ quỹ khi bán lại các chứng chỉ quỹ của Quỹ này chịu trách nhiệm; phí bán lại sẽ được thu khi người nắm giữ chứng chỉ quỹ bán lại chứng chỉ quỹ của Quỹ này. Phần phí bán lại không tính vào tài sản quỹ được dùng để thanh toán phí đăng ký và các khoản chi phí dịch vụ cần thiết khác.

（1）Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại A

Quỹ này thu phí bán lại đối với nhà đầu tư nắm giữ liên tục chứng chỉ quỹ loại A ít hơn 30 ngày; phí bán lại sẽ được chuyển toàn bộ vào tài sản quỹ. Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại A được chia theo thời hạn nắm giữ, cụ thể như sau: khi thời hạn nắm giữ Y < 7 ngày, mức phí bán lại là 1,50%; khi 7 ngày ≤ Y < 30 ngày, mức phí bán lại là 0,75%; khi 30 ngày ≤ Y < 365 ngày, mức phí bán lại là 0,50%; khi 365 ngày ≤ Y < 730 ngày, mức phí bán lại là 0,30%; khi Y ≥ 730 ngày, mức phí bán lại là 0.

（2）Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại C

Quỹ này thu mức phí bán lại đối với nhà đầu tư nắm giữ liên tục chứng chỉ quỹ loại C ít hơn 7 ngày là 1,50%; phí bán lại sẽ được chuyển toàn bộ vào tài sản quỹ. Mức phí bán lại của chứng chỉ quỹ loại C được chia theo thời hạn nắm giữ, cụ thể như sau: khi thời hạn nắm giữ Y < 7 ngày, mức phí bán lại là 1,50%; khi Y ≥ 7 ngày, mức phí bán lại là 0.

3、Phí quản lý

Trong tài sản quỹ của quỹ này, phần đầu tư vào ETF mục tiêu không thu phí quản lý. Phí quản lý của quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,50% trên phần giá trị tài sản ròng còn lại sau khi trừ đi giá trị tài sản ròng của phần chứng chỉ quỹ ETF mục tiêu mà quỹ nắm giữ trong ngày liền trước.

4、Phí giám sát lưu ký

Trong tài sản quỹ của quỹ này, phần đầu tư vào ETF mục tiêu không thu phí giám sát lưu ký. Phí giám sát lưu ký của quỹ này được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,05% trên phần giá trị tài sản ròng còn lại sau khi trừ đi giá trị tài sản ròng của phần chứng chỉ quỹ ETF mục tiêu mà quỹ nắm giữ trong ngày liền trước.

6、Phí dịch vụ bán hàng

Quỹ này không thu phí dịch vụ bán hàng đối với chứng chỉ quỹ loại A; đối với chứng chỉ quỹ loại C, phí dịch vụ bán hàng được tính theo tỷ lệ phí hằng năm 0,10% trên giá trị tài sản ròng của chứng chỉ quỹ loại C vào ngày liền trước.

Các chi phí khác xem chương “Chi phí và thuế” trong bản hướng dẫn nộp đơn huy động vốn của quỹ.

Tài liệu tham khảo: Tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ, tính đến 19/12/2025

Đầu tư có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Quỹ là một công cụ đầu tư dài hạn; chức năng chính là phân tán đầu tư, giảm thiểu rủi ro riêng lẻ do việc đầu tư vào một chứng khoán đơn lẻ gây ra. Quỹ khác với các công cụ tài chính như tiền gửi ngân hàng có thể mang lại kỳ vọng lợi tức cố định; khi bạn mua sản phẩm quỹ, bạn có thể vừa chia sẻ lợi nhuận do quỹ đầu tư tạo ra theo số lượng chứng chỉ nắm giữ, vừa có thể gánh chịu các khoản lỗ phát sinh do quỹ đầu tư mang lại.

Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, hãy đọc kỹ các tài liệu pháp lý của sản phẩm như hợp đồng quỹ, bản hướng dẫn nộp đơn huy động vốn của quỹ và tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ, đồng thời hiểu đầy đủ các đặc điểm rủi ro - lợi nhuận của quỹ này và các đặc tính sản phẩm, cân nhắc nghiêm túc các yếu tố rủi ro khác nhau mà quỹ này có thể gặp, và trên cơ sở mục tiêu đầu tư, thời hạn đầu tư, kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài sản… của chính bạn, hãy cân nhắc đầy đủ khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân. Sau khi tìm hiểu tình trạng sản phẩm và các ý kiến về sự phù hợp khi bán hàng, hãy đưa ra quyết định đầu tư một cách lý trí và thận trọng.

Theo các quy định pháp luật liên quan, Công ty quản lý quỹ Yinhu (银华基金管理股份有限公司) đưa ra cảnh báo rủi ro như sau:

I. Tùy theo đối tượng đầu tư khác nhau, quỹ được chia thành nhiều loại như quỹ cổ phiếu, quỹ hỗn hợp, quỹ trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, quỹ quỹ (fund of funds), quỹ hàng hóa… Kh i bạn đầu tư vào các loại quỹ khác nhau, bạn sẽ có các kỳ vọng lợi nhuận khác nhau và cũng phải chịu mức độ rủi ro khác nhau. Nói chung, kỳ vọng lợi nhuận của quỹ càng cao thì rủi ro bạn phải chịu cũng càng lớn.

II. Trong quá trình vận hành đầu tư, quỹ có thể đối mặt với nhiều rủi ro khác nhau, bao gồm cả rủi ro thị trường, cũng như rủi ro quản lý của chính quỹ, rủi ro công nghệ và rủi ro tuân thủ… Rủi ro xin bán lại quy mô lớn là một loại rủi ro đặc thù của quỹ mở: tức là khi đơn xin bán lại ròng của một ngày giao dịch mở (open day) của quỹ vượt quá một tỷ lệ nhất định trên tổng số chứng chỉ quỹ (quỹ mở là 10%, quỹ mở định kỳ là 20%, ngoại trừ các sản phẩm đặc thù do Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc quy định), bạn có thể không thể xin bán lại toàn bộ chứng chỉ quỹ đúng thời hạn, hoặc khoản tiền bạn xin bán lại có thể bị hoãn thanh toán.

III. Bạn cần hiểu rõ sự khác biệt giữa các hình thức tiết kiệm như đầu tư định kỳ theo định mức (định kỳ định lượng) và “lưu tiền theo 0 theo số dư” (零存整取). Đầu tư định kỳ theo định mức là một cách thức đầu tư đơn giản dễ thực hiện nhằm hướng dẫn nhà đầu tư đầu tư dài hạn, bình quân chi phí đầu tư, nhưng không thể né tránh các rủi ro vốn có trong đầu tư quỹ; cũng không đảm bảo nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận và không phải là hình thức quản lý tài sản tương đương để thay thế tiền tiết kiệm.

IV. Cảnh báo rủi ro đối với sản phẩm thuộc loại đặc biệt:

1. Xin nhà đầu tư lưu ý rủi ro biến động của chỉ số tham chiếu và rủi ro đặc thù khi đầu tư vào ETF (quỹ mở giao dịch trên sàn). Đối với quỹ liên kết đầu tư vào ETF tham chiếu, xin nhà đầu tư lưu ý các rủi ro đặc thù như rủi ro lệch theo dõi của quỹ liên kết, rủi ro chênh lệch hiệu suất so với ETF mục tiêu, rủi ro khác khi đầu tư vào ETF mục tiêu, rủi ro kiểm soát sai số theo dõi không đạt mục tiêu đã thỏa thuận, v.v.

2. ETF thuốc đổi mới H-share và các quỹ liên kết của nó có thể đầu tư vào các cổ phiếu thuộc đối tượng “H-share Connect” (港股通). Khi đó, bạn sẽ phải đối mặt với các rủi ro đặc thù phát sinh do sự khác biệt về môi trường đầu tư, đối tượng đầu tư, hệ thống thị trường và quy tắc giao dịch… trong cơ chế H-share Connect.

V. Người quản lý quỹ cam kết quản lý và sử dụng tài sản quỹ theo nguyên tắc trung thực, tín nhiệm và làm việc tận tâm có trách nhiệm, nhưng không đảm bảo chắc chắn quỹ này sẽ có lãi và cũng không đảm bảo lợi nhuận tối thiểu. Hiệu suất trong quá khứ và mức giá trị ròng của quỹ này không dự báo hiệu suất trong tương lai; hiệu suất của các quỹ khác do công ty quản lý quỹ quản lý không tạo thành sự đảm bảo cho hiệu suất của quỹ này. Công ty quản lý quỹ Yinhu nhắc bạn về nguyên tắc “người mua tự gánh chịu rủi ro” trong đầu tư quỹ; rủi ro đầu tư do tình hình vận hành của quỹ và biến động giá trị ròng của quỹ gây ra sau khi bạn đưa ra quyết định đầu tư sẽ do chính bạn chịu. Người quản lý quỹ, ngân hàng giám sát quỹ, các tổ chức bán quỹ và các tổ chức liên quan không đưa ra bất kỳ cam kết hoặc đảm bảo nào đối với lợi nhuận đầu tư của quỹ.

VI. Quỹ này được Công ty quản lý quỹ Yinhu (银华基金管理股份有限公司) nộp hồ sơ đăng ký huy động theo các quy định pháp luật liên quan và theo thỏa thuận; và được Ủy ban Chứng khoán và Giám sát Trung Quốc (sau đây gọi là “CSRC”) cấp phép đăng ký. Hợp đồng quỹ, bản hướng dẫn nộp đơn huy động vốn của quỹ và tóm tắt thông tin sản phẩm quỹ đã được công bố thông qua trang web công bố điện tử của CSRC

Bài viết này là nội dung do doanh nghiệp cung cấp｜Quản lý tài chính có rủi ro, đầu tư cần thận trọng

(Biên tập: Hứa Nan Nan)

Từ khóa: