Chính sách bảo vệ, đường lối rõ ràng, Phân tích sâu về quỹ mở và chiến lược đầu tư cổ phiếu A trong quý 2

Chủ đề: Mùa báo cáo thường niên quỹ năm 2025 bắt đầu: Nhu cầu tính toán AI tăng vọt, kim loại màu giảm, năm 2026 nên bố trí thế nào?

| \| \| \| — \| \| 　　Đường Tiểu Đông \| | | \| \| \| — \| \| 　　Lý Trạm \| | | \| \| \| — \| \| 　　Ngụy Phượng Xuân \| | | \| \| \| — \| \| 　　Vương Lập \| |

◎ Phóng viên Hà Di

Sắp bước vào quý II, phóng viên của Thượng Hải Chứng khoán đã phỏng vấn Tổng giám đốc điều hành kiêm trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô Liên danh của Nam phương Quỹ là Đường Tiểu Đông, Chuyên gia kinh tế trưởng bộ phận nghiên cứu của Quỹ Quảng Tín là Lý Trạm, Chuyên gia kinh tế trưởng Quỹ Sáng Tạo Hợp Tín là Ngụy Phượng Xuân, và Nghiên cứu viên chiến lược vĩ mô cấp cao của Quỹ Trường Thành là Vương Lập, cùng thảo luận sâu về các chủ đề nóng như logic đường trục của A-shares thời gian tới, các biện pháp chính sách, các mâu thuẫn trên thị trường, hướng đầu tư, v.v.

Chốt định: Logic đường trục của A-shares đã được xác lập

Thượng Hải Chứng khoán: Kết hợp với “Kế hoạch phác thảo lần thứ 15-5”, theo ông/bà, những ngành nào có triển vọng trở thành đường trục chính của A-shares trong giai đoạn sắp tới? Lý do là gì?

Đường Tiểu Đông: Đường trục của A-shares sẽ xoay quanh năm hướng lớn: Thứ nhất, năng lực tự chủ ở tầng nền công nghiệp, tập trung bố trí các công cụ sản xuất cốt lõi như máy móc công nghiệp (industrial mother machine), phần mềm nền tảng… để giải quyết vấn đề năng lực nền tảng của ngành; Thứ hai, công nghệ tiên phong tăng trưởng phi tuyến, chú ý các lĩnh vực rủi ro cao, tiềm năng lớn như nhiệt hạch có thể kiểm soát và công nghệ lượng tử, để khám phá “vùng không người” công nghệ; Thứ ba, lĩnh vực cốt lõi của hạ tầng mới, các lĩnh vực như mạng lưới tính toán (算力网), hạ tầng dữ liệu… tạo nền tảng cho sự phát triển của công nghiệp và AI; Thứ tư, phát triển hiệu quả phối hợp năng lượng mới, trọng tâm đầu tư chuyển sang độ ổn định của lưới điện, các mắt xích then chốt như siêu cao áp (特高压), lưu trữ dạng xây dựng lưới (构网型储能) sẽ trở thành then chốt; Thứ năm, mở rộng nội nhu nhờ tạo ra tiêu dùng mới (new consumption), tập trung vào các lĩnh vực an sinh dân sinh như kinh tế cho người cao tuổi (银发经济), kinh tế thân thiện với trẻ em (儿童友好经济).

Lý Trạm: Trong một đoạn thời gian tới, đường trục của A-shares sẽ xoay quanh hai logic cốt lõi: tự lập tự cường về công nghệ và “chống nội cuộn”. Một mặt, công nghiệp mạch tích hợp, hàng không vũ trụ, y dược sinh học, kinh tế kinh tế đô thị bay thấp sẽ được xây dựng thành các ngành trụ cột mới; các ngành tương lai như công nghệ lượng tử, trí tuệ thân thể (具身智能), 6G và năng lượng tương lai cũng sẽ được nuôi dưỡng trọng điểm. Mặt khác, các ngành như ô tô, quang điện, pin lithium, thép, xi măng, hóa chất… dự kiến sẽ mang lại xu hướng phục hồi theo chu kỳ nhờ sáp nhập, mua lại và tái cơ cấu.

Các tổ chức thường áp dụng chiến lược “cái nêm” (dumbbell): một đầu là phân bổ cho các tuyến trưởng thành công nghệ như ứng dụng AI, bán dẫn, robot…, tập trung vào các đầu tàu có mức chi phí nghiên cứu và phát triển đầu tư cao; đầu còn lại là bố trí các ngành đầu tàu hưởng lợi từ cải cách phía cung như pin, tấm quang điện… Đồng thời, kết hợp đầu tư vào ETF theo chỉ số và tổ hợp cổ phiếu đầu tàu để tránh rủi ro biến động của một ngành riêng lẻ.

Ngụy Phượng Xuân: Đường trục của A-shares chủ yếu gồm hai hướng: một là đường đua công nghệ cứng (hard tech). Cả chuỗi toàn ngành AI, sản xuất tiên tiến, thiết bị công nghệ cao… là những lĩnh vực cốt lõi để nuôi dưỡng năng suất mới trong giai đoạn “15-5”, đồng thời cũng là sản phẩm của việc chu kỳ Kondratieff (康波) chuyển từ giai đoạn phục hồi sang giai đoạn thịnh vượng, cộng hưởng với sự mở rộng của chu kỳ Juglar. Khi việc triển khai công nghệ tăng tốc, chi tiêu vốn (capital expenditure) tăng lên, tính chắc chắn về tăng trưởng lợi nhuận theo số liệu càng được nâng cao rõ rệt, và tất cả cùng tạo thành đường trục cốt lõi cho việc đánh giá lại tài sản của Trung Quốc trong vòng này. Hai là lĩnh vực đánh giá lại giá trị của ngành truyền thống. Than đá, thép… nhờ chu kỳ tồn kho chuyển đổi và sự phối hợp chính sách, dựa vào logic hợp nhất “bệ đỡ cũ + nhu cầu mới”, bám sát nhịp bước nâng cấp của ngành chủ đạo để khôi phục giá trị. Các lĩnh vực này là trụ đỡ không thể thiếu trong quá trình hình thành ngành chủ đạo, đồng thời là bổ sung quan trọng cho việc đánh giá lại tài sản.

Vương Lập: Trong tương lai, khi xu hướng công nghiệp AI toàn cầu tiếp tục được lặp vòng (iterative) và mức độ thâm nhập vào các ngành không ngừng tăng lên, cộng với việc Trung Quốc đạt các đột phá trong các công nghệ then chốt và các ngành tương lai, thì nhờ AI đại diện cho phần tính toán tầng trên có thể tự chủ và kiểm soát được, các ứng dụng mang tính tiên phong ở tầng dưới, cùng với nguồn cung các hạ tầng hỗ trợ chất lượng tốt như điện năng, trung tâm dữ liệu… và cả hoạt động xuất khẩu ra nước ngoài (ra hải ngoại), tất cả được kỳ vọng sẽ trở thành đường trục đầu tư nổi bật.

Định hướng: Tín hiệu chính sách tích cực được phát ra

Thượng Hải Chứng khoán: Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 đặt mục tiêu tăng trưởng kỳ vọng kinh tế 4,5%—5%. Ông/bà đánh giá thế nào về định hướng vĩ mô?

Đường Tiểu Đông: Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026 cơ bản tiếp nối định hướng chính sách của năm 2025, tiếp tục thực hiện “chính sách tài khóa tích cực hơn” và “chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải”, lấy ổn định tăng trưởng, tăng mạnh công nghệ và thúc đẩy nội nhu vẫn là nhiệm vụ trọng điểm trong năm nay. Ngoài ra, cộng thêm nhiều yếu tố như định giá của A-shares không đắt, định hướng quản lý nhằm khuyến khích dòng vốn trung và dài hạn vào thị trường chưa thay đổi, cùng tiềm năng lớn để người dân đưa vốn vào thị trường trong môi trường lãi suất thấp… nhiều nhân tố khiến A-shares có khả năng tiếp tục duy trì xu hướng “chậm mà tăng” (slow bull).

Lý Trạm: Năm 2026, chính sách vĩ mô thể hiện đặc trưng rõ rệt là tích cực và chủ động hơn. Khoảng mục tiêu tăng trưởng kinh tế dự kiến được đặt ra phản ánh thái độ thực dụng “vừa nhảy lên chạm cao vừa giữ vững bước chân”, tạo không gian cho điều chỉnh cơ cấu. Đồng thời, tài khóa phát lực đặc biệt nổi bật, như trái phiếu đặc biệt quốc gia kỳ hạn dài siêu dài 1,3 vạn tỷ (1,3 nghìn tỷ?) và các công cụ tài chính chính sách mới 8.000 tỷ… tạo thành “đòn phối hợp kiểu bán tài khóa” (准财政).

Triển vọng thị trường A-shares có thể bước vào giai đoạn dài hạn với “động lực kép: vốn và chính sách”. Theo tính toán, năm 2026 A-shares có thể đón nhận gần 1,5 vạn tỷ đồng vốn gia tăng, trong đó khoảng 9.340 tỷ đến từ vốn bảo hiểm và tiền tài lý (险资与理财资金) là nền tảng cho dòng vốn trung và dài hạn; quỹ công (公募) và quỹ tư (私募) cũng sẽ trở thành biến số lớn nhất của cải thiện cận biên. Khi sửa chữa nội nhu và đầu tư công nghệ tiếp tục được đẩy mạnh, thị trường A-shares sẽ dần hiện thực hóa kỳ vọng lợi nhuận sau quý II, trong đó mặt bằng định giá trung tâm của CSI 300 (沪深300) có khả năng được nâng lên.

Ngụy Phượng Xuân: Xét từ góc độ dao động chu kỳ và chính sách tài khóa, mục tiêu tăng trưởng kỳ vọng kinh tế trong báo cáo công tác của Chính phủ là thực tế, giữ đáy vững vàng và có độ co giãn, phù hợp với nhu cầu cân bằng tổng lượng và cơ cấu trong giai đoạn chuyển đổi; đồng thời thể hiện quyết tâm vững chắc ổn định tăng trưởng. Định hướng tài khóa tập trung vào bù đắp điểm yếu (補短板), củng cố dân sinh (强民生) và thúc đẩy chuyển đổi (促转型), phối hợp với chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải. Điều này vừa đỡ nền cho kinh tế trong ngắn hạn, vừa sắp đặt cho phát triển chất lượng cao trong dài hạn, phát ra tín hiệu tích cực mạnh mẽ về chính sách.

Nhìn chung, tính chắc chắn của chính sách sẽ bù đắp biến động không chắc chắn từ bên ngoài, thị trường A-shares có khả năng đi lên vững vàng, nhưng cần nắm nhịp độ, tập trung vào các mã có năng lực hiện thực hóa kết quả kinh doanh mạnh.

Vương Lập: Hiện nay, định hướng chính sách kinh tế vĩ mô tập trung vào nâng chất tăng hiệu quả (提质增效) và phá thế bế tắc bằng cải cách (改革破局), thể hiện sự tin tưởng vào sức bền của nền kinh tế và phát triển chất lượng cao. Cả chính sách tài khóa theo nghĩa rộng và nghĩa hẹp đều ở mức cao và tương đối cân bằng, xét về cơ cấu thì thể hiện xu hướng hơn nữa “ổn đầu tư” (稳投资).

Tín hiệu tích cực sẽ thúc đẩy thị trường A-shares theo ba phương diện: Thứ nhất, chính sách tiếp tục coi trọng tăng trưởng danh nghĩa của nền kinh tế; tốc độ tăng trưởng danh nghĩa kinh tế là biến then chốt quyết định lợi nhuận của doanh nghiệp và cảm nhận của kinh tế vi mô, do đó có kỳ vọng sẽ trở thành động lực chính cho chiều hướng đi lên của thị trường A-shares trong năm nay; Thứ hai, tiếp tục coi trọng nội nhu và “chống nội cuộn” từ phía cung; nguồn tài chính tài khóa hỗ trợ tối ưu hóa và chuyển đổi các ngành truyền thống, có thể cải thiện kỳ vọng đầu tư vào tiêu dùng và sản xuất chế tạo; Thứ ba, cải cách sâu hơn thị trường vốn, hoàn thiện cơ chế đưa dòng vốn trung và dài hạn vào thị trường, mở rộng kênh thoái vốn cho khởi nghiệp đầu tư (创投退出), từ đó giúp nâng cao tính thanh khoản của thị trường.

Phân tích: Nhân tố phe mua - phe bán gây giao tranh trong ngắn hạn

Thượng Hải Chứng khoán: Những yếu tố nào ảnh hưởng đến diễn biến gần đây của thị trường A-shares? Biến số cốt lõi quyết định dòng tiền của thị trường trong quý II là gì? Những rủi ro nào cần đặc biệt coi trọng?

Đường Tiểu Đông: Gần đây, xu hướng của A-shares chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi xung đột địa缘 Trung Đông, cũng như định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sang quý II, biến số cốt lõi của dòng tiền là sự diễn biến của tình hình địa缘, và tình hình hiện thực hóa lợi nhuận của các công ty niêm yết trong giai đoạn xác nhận kết quả kinh doanh của tháng 4.

Các yếu tố tích cực giúp đỡ triển vọng thị trường nằm ở lợi thế nổi bật về sức bền và tính ổn định của nền kinh tế Trung Quốc, có lợi cho việc thu hút vốn toàn cầu đầu tư vào thị trường Trung Quốc. Tuy nhiên, về sau có ba rủi ro lớn: Thứ nhất là rủi ro đuôi dài của việc leo thang chiến tranh; Thứ hai, việc giá dầu đi lên có thể gây ra tái lạm phát trên toàn cầu, dẫn đến chuyển hướng chính sách tiền tệ; Thứ ba, giá năng lượng tăng gây hiệu ứng “đẩy ra” từ phía cầu, cần tiếp tục theo dõi và ứng phó.

Lý Trạm: Gần đây, diễn biến của thị trường A-shares là kết quả của cuộc “đấu ba bên” giữa kỳ vọng chính sách, chu kỳ ngành công nghệ và rủi ro địa缘. Sang quý II, có ba điểm ảnh hưởng đến biến số cốt lõi của dòng tiền: Thứ nhất, nhịp độ các dòng vốn của quỹ bảo hiểm và quỹ tài lý (险资与理财资金) tham gia; Thứ hai, việc phát hành của quỹ công và quỹ tư có dấu hiệu ấm trở lại sẽ đẩy phong cách tăng trưởng công nghệ chiếm ưu thế; Thứ ba, về hướng dòng vốn nước ngoài, dự kiến mức tăng vốn của “kênh Bắc hướng” (北向资金) trong năm 2026 có thể vượt 1.000 tỷ, trong khi Hồng Kông (港股) vẫn là lựa chọn đầu tư hàng đầu của vốn nước ngoài.

Nhìn chung, sau khi các biện pháp như quy mô chi tiêu của ngân sách công nói chung lần đầu đạt 30 vạn tỷ và phát hành 8.000 tỷ công cụ tài chính chính sách mới được tung ra, sẽ có thể hiệu quả “kích” vốn xã hội đầu tư, chính sách “chống nội cuộn” thúc đẩy kỳ vọng PPI trở lại dương, xu hướng chuyển dịch phân bổ tài sản của người dân sang thị trường chứng khoán trở nên rõ rệt; các yếu tố tích cực đa chiều cùng hưởng, sẽ hỗ trợ biểu hiện của A-shares trong thời gian tới.

Tuy nhiên, trong tương lai vẫn có nhiều rủi ro tiềm ẩn, bao gồm xung đột địa缘 Trung Đông leo thang đẩy giá dầu lên, qua đó hạn chế không gian cho chính sách tiền tệ; và khi “cuộc tranh giành công nghệ” toàn cầu gia tăng, nó có thể ảnh hưởng kỳ vọng đối với chuỗi cung ứng.

Ngụy Phượng Xuân: Xuất phát từ logic phân tích về động lực vĩ mô và liên động trong - ngoài nước, xu hướng gần đây của A-shares chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi ba yếu tố: Thứ nhất, xung đột địa缘 Trung Đông làm gia tăng mức phí rủi ro toàn cầu, tâm lý phòng thủ lan truyền sang A-shares, khiến biến động ngắn hạn của thị trường tăng lên; Thứ hai, giá dầu bùng nổ khiến lo ngại lạm phát toàn cầu tăng cao, đồng thời kỳ vọng Fed giảm lãi suất thu hẹp lại, làm nhiễu động thanh khoản toàn cầu, qua đó hạn chế không gian nới lỏng của dòng tiền vào A-shares; Thứ ba, bản thân A-shares đang ở giai đoạn điều chỉnh củng cố, định giá của các ngành có “đường đua” từng ở mức cao dần quay về, cộng với việc phân bổ lại cổ phiếu của dòng vốn hiện hữu (存量资金调仓换股), càng làm gia tăng dao động ngắn hạn của thị trường.

Triển vọng quý II, biến số cốt lõi của dòng tiền là nhịp độ Fed giảm lãi suất và mức độ chính sách ổn định tăng trưởng của trong nước được thực thi, cùng với áp lực thắt chặt thanh khoản từ bên ngoài và cuộc đấu bù trừ giữa chính sách hỗ trợ từ bên trong. Đồng thời, các yếu tố tích cực hỗ trợ A-shares trong thời gian tới khá rõ ràng: Chiến lược nâng cấp ngành dài hạn trong nước kết hợp với chính sách ổn định tăng trưởng ngắn hạn tạo lực tổng hợp; lợi ích chính sách tiếp tục được giải phóng; xung đột địa缘 Trung Đông dần suy yếu, rủi ro kỳ vọng ưa thích trên thị trường có thể phục hồi; logic của ngành chủ đạo rõ ràng, các tuyến chủ đạo như an ninh năng lượng và công nghệ cứng có năng lực hỗ trợ; cơ quan quản lý tiếp tục tối ưu môi trường thị trường, cung cấp đảm bảo cho A-shares vận hành ổn định.

Vương Lập: Liệu xung đột địa缘 Trung Đông có dịu lại hay không, và “chất lượng” lợi nhuận báo cáo quý I của doanh nghiệp sẽ quyết định ý nguyện dòng tiền quay trở lại vào quý II. Một mặt, hiện tại các chỉ tiêu về tâm lý khác nhau trên thị trường A-shares đều đã phát ra tín hiệu đáy; nếu xung đột địa缘 Trung Đông có cải thiện, vốn có thể hình thành sự đồng thuận “mua tại đáy” và làm đa; Mặt khác, nếu báo cáo quý I cung cấp cho thị trường nhiều manh mối về mức độ lạc quan (景气度), vốn có thể hình thành quan điểm “lấy tôi làm chủ” (以我为主), từ đó thúc đẩy ý muốn phân bổ vào các hướng có mức độ lạc quan cao.

Bố trí: Liệu行情 mang tính cấu trúc có tiếp tục

Thượng Hải Chứng khoán: Hãy phân tích về triển vọng của các lĩnh vực sau dựa trên tình hình cơ bản, tình hình tâm lý, tình hình dòng tiền… Ông/bà nhìn tốt mảng nào?

Đường Tiểu Đông: Trong môi trường thị trường hiện tại, tôi nhìn tốt bốn hướng: ứng dụng AI, chuỗi hưởng lợi từ “chống nội cuộn”, quốc phòng - quân công và tiêu dùng nội nhu.

Về mặt nền tảng cơ bản của lĩnh vực AI: mạnh mẽ. Lượng gọi mô hình của Trung Quốc đã vượt Mỹ, tỷ trọng nắm giữ ở khâu tính toán (算力端) của các tổ chức tương đối nặng, phía ứng dụng AI có không gian tăng trưởng lớn hơn; chính sách “chống nội cuộn” đang thúc đẩy đảo chiều giá của chuỗi ngành như pin lithium và quang điện, độ co giãn lợi nhuận phục hồi của các mắt xích vật liệu và sản xuất trung nguồn khá lớn; hàng không vũ trụ thương mại và trang bị bay thấp có thể trở thành điểm tăng trưởng mới; các lĩnh vực tiêu dùng nội nhu như thực phẩm đồ uống hiện ở mức định giá đáy lịch sử, có giá trị bố trí theo hướng “đi sớm (left-side)”, chỉ chờ sự đảo chiều của độ lạc quan các mảng liên quan.

Lý Trạm: Từ góc nhìn nền tảng cơ bản, tôi tương đối nhìn tốt chuỗi ngành AI như tính toán (算力) và ứng dụng, cùng với sản xuất chế tạo cấp cao. Chính sách thay mới thiết bị liên tục được ban hành, có lợi cho hiệu suất các lĩnh vực như máy móc công nghiệp và robot; đồng thời, việc bố trí 8.000 tỷ cho trái phiếu đặc biệt kỳ hạn siêu dài để xây dựng “Hai hạng mục trọng điểm” (两重) sẽ thúc đẩy sự phát triển của các lĩnh vực liên quan.

Từ góc nhìn tâm lý, thị trường A-shares đang ở giai đoạn chuyển đổi giữa niềm tin chính sách và xác thực lợi nhuận. Hiện tại, tỷ trọng giao dịch của các ngành TMT khá cao, nhưng dòng tiền bắt đầu chuyển từ các chủ đề định giá cao sang chuỗi ngành xuất khẩu như tàu thuyền, máy móc có hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh; đồng thời cũng chuyển sang các mảng chu kỳ như kim loại màu, hóa chất… thể hiện logic định giá của “chống nội cuộn”.

Từ góc nhìn dòng tiền, tăng trưởng công nghệ và hàng hóa tài nguyên được hưởng lợi nhiều hơn: từ đầu năm đến nay, vốn của quỹ bảo hiểm và các quỹ tài lý ưu tiên các ngành có lợi suất cổ tức cao và dòng tiền ổn định, tương đối có lợi cho các ngành như nhà cung cấp dịch vụ vận hành (运营商) và điện. Về phía quỹ công và quỹ tư, dòng vốn gia tăng ở biên cải thiện mạnh hơn, ưu tiên các mảng tăng trưởng công nghệ, tập trung vào các lĩnh vực như bán dẫn và ứng dụng “AI agent” (AI智能体)…; vốn margin - tài trợ (两融) ở biên có xu hướng giảm, trong khi nếu biến động thị trường giảm thì có lợi cho thị trường theo xu hướng.

Tóm lại, ở thời điểm hiện tại nên áp dụng chiến lược “cái nêm”: một mặt nắm giữ các cổ phiếu lợi suất cổ tức cao như điện, nhà khai thác (运营商) để làm đáy vị thế (bottom position), mặt còn lại bố trí theo các chủ đề như tính toán AI, trí tuệ thân thể, kinh tế kinh tế bay thấp (低空经济)… Đồng thời, trong quý II tích cực quan tâm các ngành như kim loại màu và hóa chất, khi chu kỳ tồn kho chạm đáy.

Ngụy Phượng Xuân: Hiện nay, thị trường tồn tại hai logic đầu tư hoàn toàn khác nhau, điểm bất đồng cốt lõi tập trung vào việc giá năng lượng đang ở mức cao là nhiễu động bên ngoài ngắn hạn, hay là nhân tố quyết định xu hướng dài hạn: Thứ nhất, toàn cầu bước vào chu kỳ công nghệ mới, bốn tuyến chính như AI, Token, năng lượng, robot sẽ tái định hình trật tự thế giới tương lai; tranh giành năng lượng là tiền đề quan trọng cho nâng cấp công nghiệp, còn xung đột địa缘 Trung Đông chỉ thay đổi nhịp đầu tư, tăng cường cơ cấu, chứ không thay đổi xu hướng cách mạng về công nghệ. Thứ hai, giá dầu cao sẽ gây ra lạm phát do chi phí/nhu cầu, suy thoái thậm chí đình trệ kèm lạm phát (滞胀), từ đó chọc thủng bong bóng AI và dẫn đến kết thúc chu kỳ mới.

Nhìn chung, dù theo logic nào, thị trường đều đồng thuận rằng năng lượng là nguồn lực chiến lược toàn cầu, và tài sản cứng có giá trị phân bổ nền tảng. Xung đột địa缘 Trung Đông có giới hạn về khả năng dịu lại, thị trường nhiều khả năng sẽ quay về tập trung lại vào đồng thuận. Trong bối cảnh này, đầu tư nên tập trung vào các tài sản có tính chắc chắn, kiên định bố trí các tài sản cứng có thuộc tính an toàn như năng lượng, than đá… để xây “đệm an toàn”; đồng thời không từ bỏ lĩnh vực tăng trưởng công nghệ, tập trung bố trí vào các lĩnh vực tăng trưởng thật như cơ sở hạ tầng AI, tính toán tiên tiến… nơi có rào cản công nghệ thực sự và năng lực hiện thực hóa kết quả kinh doanh mạnh; duy trì việc lấy lợi nhuận làm mỏ neo, tuân theo tuyến chủ đạo đầu tư do chu kỳ ngành thúc đẩy.

Vương Lập: Ưu tiên xem tốt hai hướng: Một là các lĩnh vực AI phần mềm - phần cứng, sản xuất chế tạo tiên tiến, chuỗi xuất khẩu ra hải ngoại… Mảng này chịu tác động của rủi ro khẩu vị nên có thể đã giảm mạnh, nhưng bản thân nền tảng cơ bản chịu ít ảnh hưởng từ giá dầu, logic độ lạc quan lại “cứng”; Hai là các lĩnh vực như than đá, điện, năng lượng mới, nông sản… Sau khi “mặt bằng” giá dầu được nâng lên, hướng thay thế năng lượng và cơ chế truyền dẫn giá “chuỗi tăng giá” sẽ được hưởng lợi trực tiếp.

Tín hiệu MACD tạo “cắt vàng” (kim cương), các cổ phiếu này có đà tăng rất ổn!]

		Tuyên bố của Sina: Tin này là bài đăng lại từ các bên truyền thông hợp tác của Sina. Sina.com đăng tải bài này nhằm mục đích truyền tải thêm thông tin, và không có nghĩa là đồng ý với quan điểm của bài viết hoặc xác nhận các nội dung được mô tả. Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Người đầu tư tự chịu trách nhiệm cho các quyết định của mình.

Nguồn tin khổng lồ, phân tích chính xác, tất cả đều có trong ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Thạch Tú Trân SF183