Tôi đã nhận thấy một điều thú vị — vàng năm nay hoạt động hoàn toàn khác so với trước đây. Nếu trước đây giá vàng biến động theo tin tức và tâm lý thị trường, thì hiện tại rõ ràng có một logic nhất định. Bắt đầu từ đầu năm 2024, kim loại vàng đã bắt đầu thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới đồng thời trong hầu hết các đồng tiền toàn cầu. Đây không phải là sự trùng hợp — đó là tín hiệu.

Tôi đã thực hiện một phân tích nhỏ về cách mọi thứ hoạt động. Hóa ra, vàng chủ yếu là một tài sản tiền tệ. Nó di chuyển theo lượng tiền tệ và kỳ vọng lạm phát. Khi M2 tăng trưởng, khi CPI leo thang, vàng theo sau chúng. Và hiện tại, cả hai chỉ số này đều thể hiện xu hướng tăng ổn định. Điều này tạo ra một môi trường thuận lợi cho kim loại quý.

Về dự báo vàng trong 5 năm tới — bức tranh khá lạc quan. Các biểu đồ dài hạn của vàng cho thấy sự kết thúc của một chu kỳ đảo chiều 10 năm theo hình dạng chiếc cốc có tay cầm. Đây là mẫu hình cổ điển để bắt đầu một xu hướng tăng mạnh. Lịch sử cho thấy, sau các mô hình như vậy, giá có thể tăng trong nhiều năm. Và không chỉ đơn thuần tăng, mà còn tăng tốc gần cuối chu kỳ.

Điều thú vị là: nếu nhìn vào thị trường tiền tệ và trái phiếu, chúng cũng gợi ý về sự tăng giá của vàng. Đồng euro có vẻ tích cực trên các biểu đồ dài hạn, lợi suất trái phiếu đã ổn định sau đỉnh của năm 2023. Tất cả những điều này tạo thành một nền tảng thuận lợi. Thậm chí, vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai cũng cho thấy các nhà giao dịch thương mại đang rất dài hạn các vị thế bán — điều này có nghĩa là tiềm năng tăng giá còn rất lớn.

Dự báo của tôi về vàng trong 5 năm tới như sau: vào năm 2025, giá có thể vượt trên 3000 đô la, năm 2026, tiến gần đến 3900 đô la, và đến năm 2030, có thể đạt 5000 đô la. Đây không chỉ là những con số ngẫu nhiên — đó là kết quả của phân tích động thái tiền tệ, kỳ vọng lạm phát, xu hướng liên thị trường. Thật vậy, sự tăng trưởng sẽ không theo dạng tuyến tính. Sẽ có các đợt điều chỉnh, các giai đoạn tích luỹ, nhưng hướng đi chung rõ ràng.

Thật thú vị khi so sánh điều này với các dự báo của các tổ chức tài chính lớn. Goldman Sachs, UBS, BofA, JP Morgan — tất cả đều dự báo vàng ở mức 2700-2850 đô la vào năm 2025. Phần lớn đều đồng thuận trong phạm vi 2700-2800 đô la. Điều này tạo ra một sự đồng thuận nhất định trên thị trường. Tuy nhiên, cũng có những ý kiến lạc quan hơn. Ví dụ, ANZ dự báo vàng ở mức 2805 đô la, Citi Research nói về mức trung bình 2875 đô la.

Về bạc — đó là một câu chuyện riêng. Trong lịch sử, bạc thường bắt đầu tăng mạnh ở các giai đoạn muộn của thị trường tăng giá vàng. Nếu vàng thực sự đi lên như tôi dự đoán, thì bạc có thể trở thành một tài sản bùng nổ vào cuối thập kỷ này. Tỷ lệ giá của hai kim loại này trong 50 năm qua cho thấy một quy luật rõ ràng.

Dự báo giá vàng trong 5 năm tới dựa trên một số yếu tố chính. Thứ nhất, kỳ vọng lạm phát vẫn duy trì xu hướng tăng. Thứ hai, cơ sở tiền tệ tiếp tục mở rộng. Thứ ba, căng thẳng địa chính trị không giảm bớt, điều này duy trì nhu cầu đối với các tài sản an toàn. Tất cả những điều này tạo thành một cơn bão hoàn hảo cho sự tăng trưởng của vàng.

Nếu mọi thứ diễn ra theo kế hoạch, các nhà đầu tư hiện đang tham gia vào vàng có thể kỳ vọng vào mức lợi nhuận đáng kể trong vài năm tới. Nhưng cần nhớ rằng, luận điểm tăng giá sẽ mất đi sức mạnh nếu giá giảm xuống dưới 1770 đô la. Khả năng xảy ra kịch bản này là thấp, nhưng vẫn có. Vì vậy, cần theo dõi các chỉ số vĩ mô, xu hướng lạm phát, các quyết định của ngân hàng trung ương. Tất cả những điều này sẽ quyết định độ chính xác của dự báo về vàng.