Tôi đã nhận được rất nhiều câu hỏi về việc giao dịch hợp đồng tương lai có phù hợp với nguyên tắc Hồi giáo hay không, đặc biệt từ các nhà giao dịch Hồi giáo đang lo lắng về vấn đề gia đình. Hãy để tôi phân tích rõ những gì các học giả thực sự nói về vấn đề này.

Vấn đề chính mà hầu hết các học giả Hồi giáo nhấn mạnh là gharar, tức là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, về cơ bản bạn đang mua bán các hợp đồng cho các tài sản mà bạn không thực sự sở hữu hoặc chưa có trong tay tại thời điểm đó. Có một hadith rõ ràng từ Tirmidhi nói rằng bạn không nên bán những thứ không nằm trong tay mình. Đây là nguyên tắc nền tảng trong thương mại Hồi giáo.

Tiếp theo là vấn đề riba. Giao dịch hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và ký quỹ, nghĩa là bạn đang vay tiền với lãi suất hoặc phải trả phí qua đêm. Bất kỳ hình thức lãi suất nào đều bị cấm nghiêm ngặt trong Hồi giáo, không ngoại lệ. Chính điều này khiến phần lớn các giao dịch hợp đồng tương lai thông thường gặp vấn đề về shariah.

Nhiều người không nhận thức được rằng hợp đồng tương lai gần như cờ bạc theo quan điểm Hồi giáo. Khi bạn chỉ đơn thuần dự đoán biến động giá mà không sử dụng thực sự tài sản cơ sở, đó là maisir—tương tự như trò chơi may rủi. Hồi giáo cấm loại hình giao dịch này.

Ngoài ra còn vấn đề về thời điểm. Trong các hợp đồng Hồi giáo như salam hoặc bay' al-sarf, ít nhất một bên cần giao hàng hoặc thanh toán ngay lập tức. Nhưng với hợp đồng tương lai, cả việc giao hàng và thanh toán đều bị hoãn lại, vi phạm các yêu cầu cơ bản của hợp đồng Hồi giáo.

Một số học giả vẫn thấy có thể chấp nhận một số loại hợp đồng kỳ hạn trong những điều kiện rất cụ thể. Bạn cần tài sản cơ sở phải hợp pháp và có thể xác định rõ ràng, người bán phải thực sự sở hữu hoặc có quyền hợp pháp đối với nó, và hợp đồng phải nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro thực sự cho doanh nghiệp, không phải để đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Điều này gần hơn với các hợp đồng salam trong Hồi giáo, chứ không phải hợp đồng tương lai thông thường.

Xem xét các tổ chức lớn: AAOIFI rõ ràng cấm hợp đồng tương lai thông thường. Các tổ chức truyền thống như Darul Uloom Deoband thường coi đó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang nghiên cứu các sản phẩm phái sinh phù hợp với shariah, nhưng họ không ủng hộ hợp đồng tương lai theo cách hiện tại.

Vì vậy, câu hỏi về việc giao dịch các công cụ haram có phải là lựa chọn đúng đắn không: phần lớn các học giả đều nhất trí rằng giao dịch hợp đồng tương lai thông thường là haram trong Hồi giáo. Sự đầu cơ, lãi suất, việc bán các tài sản bạn không sở hữu—tất cả đều cộng lại. Chỉ những hợp đồng kỳ hạn không đầu cơ, đáp ứng các điều kiện nghiêm ngặt mới có thể chấp nhận được, và những hợp đồng này thường không phổ biến trong giao dịch bán lẻ.

Nếu bạn muốn tuân thủ đúng nguyên tắc, có các lựa chọn thay thế như quỹ tương hỗ Hồi giáo, danh mục cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, và các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Tóm lại, việc giao dịch haram trong Hồi giáo phụ thuộc vào cấu trúc, nhưng hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay? Hầu hết các học giả đều đồng ý rằng đó là điều không phù hợp.